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L’esperienza degli IR Officer Milano, 14 Giugno 2005 Jadran Trevisan IR manager.

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Presentazione sul tema: "L’esperienza degli IR Officer Milano, 14 Giugno 2005 Jadran Trevisan IR manager."— Transcript della presentazione:

1 L’esperienza degli IR Officer Milano, 14 Giugno 2005 Jadran Trevisan IR manager

2 2 Eni nel mondo* Presenza in 70 paesi con ~ 400 imprese (300 all’estero)  Dipendenti   Capitale Investito Netto 43 miliardi di €  Ricavi 58 miliardi di €  Risultato operativo12,5 miliardi di €  Risultato netto7,3 miliardi di € * Dati al 31 Dicembre 2004

3 3 Market capitalization: Eni vs Peers miliardi di US$  Tutte le società europee sono quotate sul mercato nazionale e su quello americano e di conseguenza redigono il 20F (USGAAP) 361 ExxonBPRD/ShellTotalCVXEni Conoco Phillips Repsol YPF Sulla base delle quotazioni dell’8 giugno 2005

4 4  Definizione area consolidamento (Valutazione di Saipem e delle joint venture a patrimonio netto)  Attività mineraria  Imposte sul reddito differite e anticipate  Ammortamenti  Immobilizzazioni immateriali (goodwill)  Oneri finanziari  Smantellamento e ripristino siti  Altri fondi per rischi e oneri  Contratti derivati  Rimanenze (ammesso il LIFO secondo gli USGAAP)  Attività mineraria (gli IFRS ammetto il mantenimento del trattamento in essere ITGAAP)  TFR Maggiore affinità principi IFRS e USGAAP PRINCIPALI DIFFERENZE IFRS/US GAAP PRINCIPALI DIFFERENZE IT GAAP/US GAAP

5 5 Criteri contabili adottati: confronto con i Peers Società DOMESTIC GAAP USGAAPIFRSUSGAAP Eni ITGAAP  Total FRGAAP  ExxonMobil USGAAP  Chevron USGAAP  RD/Shell NLGAAP  Repsol SPGAAP  BP UKGAAP  ConocoPhillips USGAAP  L’uniformità dei principi contabili adottati facilita il confronto all’interno del settore in termini di:  Indicatori industriali  Indicatori finanziari PrimaDopo

6 6 Applicazione IFRS: criticità affrontate dalla funzione IR  First application: redazione situazione patrimoniale di apertura (1/1/2004) restatement delle situazioni contabili esercizio 2004  Limitata conoscenza specifica da parte degli analisti finanziari  Individuazione delle grandezze economico finanziarie più rilevanti ai fini dei modelli di valutazione degli analisti  Le altre majors Oil & Gas hanno presentato con largo anticipo gli impatti della transizione agli IFRS (BP best practice)  Scelta del timing presentazione transizione agli IFRS

7 7 Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro Gennaio / Febbraio  Riunioni interne  Condivisione dati a criteri IFRS sulla base del 3° forecast 2004 Marzo / Aprile  Consuntivo 2004  Inizio revisione e analisi dati 2004 a criteri IFRS 1° Marzo Road Show:  Anticipazione temi introduzione IFRS

8 8 Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro 27 Aprile  Conference Call  Press release  Predisposizione area dedicata nella pagina IR del sito istituzionale con documentazione specifica: presentazione tematica slide di back up file excel con dati di dettaglio 1Q04 press release 30 Maggio  La PwC emette la relazione sulla revisione contabile sull’adozione degli IFRS 11 Maggio  Presentazione risultati 1Q05 a principi IFRS 2ª metà Giugno  Pubblicazione dati trimestrali del 2004 a principi IFRS

9 Transition to IFRS Milan, 27 th April, 2005 Marco Mangiagalli CFO

10 10 IFRS: Highlights  No impact on group strategy and financial targets  Minor movement in cash generation  No change on economic value  More in line with USGAAP (20-F)  IFRS implemented starting from 1 st January 2005 with 2004 comparatives (*)  IFRS adoption review by external auditors almost completed (*) With regard to IAS 32 and IAS 39 (evaluation of financial instruments including derivatives contracts) Eni has chosen January 1, 2005, as transition date

11 11 IFRS – Impacts on Net Capital Employed as at 1 st January 2004 and 2004 Net Result Net capital Employed 1 st January Net result (billion euro) 41.9  Review of assets’ useful life  Inventories  Higher financial charges capitalized  Abandonment costs  Employee termination benefits  Goodwill amortization  Reclassification of extraordinary income/charges  Deferred tax adjustments  Saipem and joint ventures now equity method accounted (mainly E&P and E&OS)

12 12 IFRS Main Impacts on Net Capital Employed as at 1 st January Review of useful life Inventory Abadonment cost Employee benefits 0.8 Financial charges capitalized 0.3 Deferred tax adjustments 0.6 Billion € -0.1 Overall Saipem and JV now equity accounted IAS 16IAS 2IAS 23 IAS 16 & 37 IAS 19 IAS 27/28 IAS 31 IAS 12

13 13 IFRS First Application: Review of Assets’ Useful Life  Review (extension) of the useful life of transportation & distribution networks on a retrospective basis  Lower net result related to higher amortization  Main impact in G&P business  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax operating result net result-0.05 Cash generation- Group impact (billion euro) 2.1 Snam Rete Gas 0.3 Italgas 0.1 Stoccaggi Gas (E&P)

14 14 IFRS First Application: Inventory  From LIFO to weighted average costs  Higher volatility on inventory valuation according to market scenario  Main impact in R&M business  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax operating result net result+0.2 Cash- Group impact (billion euro) 0.5 billion euro related to R&M business

15 15 IFRS First Application: Financial Charges  Higher financial charges capitalized  Negligible impact on net result (higher amortizations offset by lower financial charges)  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax operating result net resultnegligible Cash- Group impact (billion euro)

16 16 IFRS First Application: Abandonment Costs  Capitalization of abandonment costs (at present value)  In line with US GAAP  Impact on E&P business  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax operating result net result+0.1 Cash- Group impact (billion euro)

17 17 IFRS First Application: Employee Termination Benefits  Actuarial techniques for the provisions’ valuation  Negligible impact on net result  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax net resultnegligible Cash- Group impact (billion euro)

18 18 IFRS First Application: Goodwill Amortization  No more goodwill amortization  Impairment test at least on a yearly basis  No asset write down following the first adoption  No impact on cash generation Opening 2004 net capital employed before tax net result+0.2 Cash- Group impact (billion euro) Inpact on operating result Italgas: +43 Lasmo: Impact on net income from investments GALP: +106 Saipem SA +20 UFG: +10 GVS Overall impact205 (million euro)

19 19 IFRS First Application: Saipem and Joint Venture now Equity accounted for  Main impact on Engineering & Oilfield Services and Exploration & Production Divisions  Minor impact on cash generation Opening 2004 net capital employed net financial debt at closing operating result net resultNo impact CashMinor impact Group impact (billion euro)

20 20 1 st January 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

21 21 31 st December 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

22 Income Statement: ITGAAP vs IFRS

23 23 Adjusted Results Commento importante per gestire il consensus del 1Q05 e preparare il mercato al diverso modo di rappresentare i risultati Billion € IT GAAP RECLASS.IFRS 2004 adjusted operating income 2004 adjusted net income  Adjusted operating and net income defined as: Excluding special items Excluding weighted average cost valuation on inventory  Special items details provided to financial analiysts (by business and nature)

24 24 Debt and Gearing: ITGAAP vs IFRS ITALIAN GAAP Bn € IFRS 1 st January st December 2004 Debt to equity ratio 1 st January st December 2004

25 25 More details on IFRS first application and 1Q 2004 on our website at the following internet page: IFRS onwards  No impact on cash generation  Tax rate guideline unchanged  Higher volatility on inventory valuation according to market scenario  Wider use of fair value in place of historical cost

26 26 Risultati 1° trimestre 2005 a criteri IFRS  Gestione Consensus: rischio informativa asimmetrica nuova nozione di risultato “adjusted” alta volatilità soprattutto nel business R&M agevolazione confronto con risultati 1Q04 a principi IFRS

27 27 Gestione del Consensus: nuova rappresentazione dei risultati economici Maggiore articolazione nella modalità di rappresentazione dei risultati  Presentazione  Press release e tabelle per analisti  Dati di dettaglio 1Q04 disponibili in formato excel ITGAAP1Q05 - IFRS Utile operativo reported  Profit (loss) on stock 194 Utile operativo a valori correnti Special Items  (92) Utile operativo adjusted  Utile netto reported  Profit (loss) on stock 122 Utile netto a valori correnti Special Items  (62) Utile netto adjusted  2.385

28 28 Adjusted* Reported % % R&M – Operating Income 1Q051Q04 Special items & Inventory valuation  Inventory gains 143  Provisions for environmental laws and decommissioning (25)  Redundancy incentives (4)  Others 3  Inventory gains 25  Redundancy incentives (5)  Others 7 Million € * Excluding special items and gains (losses) on inventory Maggiore volatilità del risultato: Oltre il 50% del risultato operativo del 1Q05 è ascrivibile agli inventory gains Brent 1Q05/1Q04 Δ%Δ% $/boe+48.7 €/boe+41.7 $/boe €/boe

29 29 Principali impatti adozione IFRS su attività IR  Maggiore volatilità del risultato  Rappresentazione dei risultati più articolata  Agevola il confronto con i peers: Indicatori di performance industriali Indicatori economici Maggiore complessità nella gestione del consensus

30 L’esperienza degli IR Officer 14 Giugno 2005, Milano Jadran Trevisan IR manager


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