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© ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) LA CORPORATE.

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1 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) LA CORPORATE GOVERNANCE NELL’IMPRESA NETWORK Silvio M. Brondoni Convegno “Corporate Governance e Crisi d’Azienda” Università degli Studi di Milano-Bicocca 25 maggio 2006

2 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Crisi, Mercati Globali e Corporate Communication CNH (NYSE) 26,63 $ 05/05 16/05 30,05 $ IFIL (Milano) 4,56 € 16/05 05,08 € 05/05 11,49 € 05/05 FIAT (Milano) 16/05 10,44 € 1,43 € 16/05 05/05 2,15 € JUVENTUS (Milano)

3 Corporate Governance. Principi OCSE I. Assicurare le basi per un efficace governo societario L’assetto di governo societario dovrebbe promuovere mercati trasparenti ed efficienti, essere coerente con la legge e articolare chiaramente la suddivisione delle responsabilità fra le diverse autorità preposte alla supervisione, alla regolamentazione e alla garanzia dell’applicazione delle norme. II. Diritti degli azionisti e funzioni fondamentali associate alla proprietà delle azioni L’assetto del governo societario dovrebbe proteggere i diritti degli azionisti e facilitarne l’esercizio. III. Equo trattamento degli azionistiL’assetto del governo societario dovrebbe assicurare l’equo trattamento di tutti gli azionisti, compresi quelli di minoranza e gli azionisti stranieri. Ad ogni azionista dovrebbe essere riconosciuta la possibilità di disporre di efficaci rimedi giuridici per la violazione dei propri diritti. IV. Ruolo degli stakeholder nel governo societario L’assetto del governo societario dovrebbe riconoscere i diritti degli stakeholder previsti dalla legge o da mutui accordi e incoraggiare un’attiva cooperazione fra le imprese e tali soggetti al fine di creare ricchezza e posti di lavoro, e di assicurare lo sviluppo durevole di imprese finanziariamente solide V. Informazione e trasparenzaL’assetto di governo societario dovrebbe assicurare una tempestiva e accurata informazione su tutte le questioni rilevanti riguardanti la società, comprese la situazione finanziaria, le performance, gli assetti proprietari, e la governance della società. VI Responsabilità del Consiglio di amministrazione L’assetto del governo societario deve assicurare la guida strategica della società, l’efficace monitoraggio della gestione da parte del Consiglio di amministrazione e che il Consiglio di amministrazione risponda del suo operato alla società e agli azionisti

4 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Corporate Governance Insieme di relazioni tra il management della società, il Consiglio di Amministrazione, gli azionisti e gli altri stakeholder (OCSE - Principles)

5 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Corporate Governance Sistema di regole su poteri, responsabilità, forme di controllo e di comunicazione volte ad armonizzare l’attività aziendale del management con gli interessi degli azionisti e degli altri stakeholders

6 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Modelli di Corporate Governance Organo unico di Governo Organi separati per Gestione e Controllo ONE-TIER SYSTEMTWO-TIER SYSTEM Supervisory Board & Management Board Board of Directors

7 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Modelli di Corporate Governance MODELLO ‘ANGLOSASSONE’MODELLO ‘EUROPEO’ Inside Orientation Società con elevata concentrazione della proprietà Market Orientation Società con alto frazionamento della proprietà

8 United Kingdom **Basildon Tractors, engines France Coex Grape harvesters Belgium Zedelgem Combines, forage harvesters, large rectangular balers Germany Berlin Wheel excavators, graders, wheel loaders Italy Imola Tractor loader backhoes, mini-excavators Lecce Crawler dozers, wheel loaders, San Matteo Tractors San Mauro Excavators Austria St. Valentin Tractors Poland Plock Combines, balers India New Delhi Tractors China Shanghai Tractors, engines * Unconsolidated JV ** Both CNH and Unconsolidated J V R&D Centers CNH Global N.V. Plants Agriculture Construction Equipment R&D Canada Saskatoon, SK Pull-type sprayers, seeders, planters United States Benson, MN Self-propelled sprayers, floaters Burlington, IA Tractor loader backhoes, crawler dozers, rough terrain forklifts Burr Ridge, IL Combines, tractors, compact tractors, AG loaders, planters, engines Calhoun, GA Crawler excavators, dozers Fargo, ND Wheel loaders, tractors Goodfield, IL Soil management (tillage) equipment Mount Joy, IA Combines New Holland, PA Hay and Forage equipment, combines, cotton pickers, skid-steer loaders Brazil Belo Horizonte Graders, wheel loaders, tractor loader backhoes, crawler dozers Curitiba Tractors, combines Piracicaba Sugar cane harvesters, coffee harvesters, planters Manufacturing Sacaton, AZ Tractor testing Witchita, KS Skid-steer loaders United Kingdom **Basildon Tractors, engines France Coex Grape harvesters Croix Components Tracy-Le-Mont Components Belgium Antwerp Components Italy Imola Tractor loader backhoes, mini- excavators Jesi Tractors Lecce Midi wheeled excavators, telehandlers, dozers, wheel loaders Modena Components San Mauro Crawler excavators, wheeled excavators Austria St. Valentin Tractors

9 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Networking, Mercati Globali e Comunicazione/Informazione di Corporate Governance Corporate Networking & Competitive Alliances Market-Space Competition Time-Based Competition Comunicazione analogica / digitale Market-Driven Management Canali di comunicazione/Flussi informativi

10 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Corporate Governance Principali Strumenti di Comunicazione/Informazione Informazioni su rapporti tra Società controllante e Società controllate (es. accordi di joint-venture, acquisizioni e cessioni di rami aziendali e di partecipazioni rilevanti, etc.) Informazioni su incontri con Operatori di mercato Interviste e Dichiarazioni ai Mass Media Informazioni su Corporate Responsibility Informazioni su Corporate Social Responsibility Informazioni su Social / Educational / Research Partnerships Relazione di Corporate Governance Bilancio di Esercizio (annuale, infrannuale, consolidato) Relazione Collegio Sindacale Relazione Società di Revisione Codice Etico Bilancio Immateriali Bilancio Ambientale Bilancio Sociale Bilancio di Genere

11 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Relazione di Corporate Governance (Key-Issues) Board Structure & Director Qualifications (Composition of the Board; Selection of Board Members; Directors Qualification Standards; Board Leadership; Committees of the Board; Term, Retirement, Resignation) Board Responsibilities, Compensation, Orientation & Continuing Education (Approval of Major Strategies and Financial Objectives; Executive & Director Compensation; Board Interaction with Outside Constituencies; Director Orientation & Continuing Education; Conflict of Interest) Board Operations: Access to Management & Advisors (Director Interaction with Management; Access to Independent Advisors)

12 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Procedure Market Abuse Procedura di Comunicazione al Mercato (‘Informazioni privilegiate’) Procedura Internal Dealing Procedura Registro Persone Informate

13 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Corporate Governance Comunicazione / Informazione Trasparenza Rilevanza Price Sensitivity (informazioni privilegiate) Equità Correttezza Completezza Tempestività Stakeholders View Vs Opacità Genericità Asimmetria informativa Specificità Parzialità Controllo ‘Timing News’ Corporate View

14 © ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei) Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya) Governance Communication Governance Information GLOBAL CORPORATE GOVERNANCE CORPORATE CRISIS


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