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Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 1 LE SCELTE FINANZIARIE D’IMPRESA ED I MERCATI DI RIFERIMENTO.

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1 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 1 LE SCELTE FINANZIARIE D’IMPRESA ED I MERCATI DI RIFERIMENTO.

2 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 2 Il mercato finanziario Il mercato finanziario è uno strumento fondamentale per lo sviluppo delle imprese. Sono correlate le seguenti tematiche: la ricerca di una struttura finanziaria ottimale; la necessità di copertura dei fabbisogni; le caratteristiche del mercato finanziario stesso.

3 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 3 Sviluppo d’impresa e mercato finanziario Per reperire risorse finanziarie, l’impresa deve confrontarsi con l’ambiente esterno (contesto di riferimento): ponendosi con trasparenza nei confronti del mercato (adeguata informativa societaria); offrendo determinate condizioni di remunerazione ai soggetti che immettono risorse all’interno dell’impresa stessa.

4 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 4 Sviluppo d’impresa e mercato finanziario (continua) SVILUPPO D’IMPRESA RISORSE FINANZIARIE (vincoli alla reperibilità) ESTERNEINTERNE sistema settoreprofittabilità sistema paesetrasparenza sistema globaleknow how GLOBALIZZAZIONE DEL MERCATO FINANZIARIO

5 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 5 L’equilibrio finanziario Capitale Circolante Netto operativo Attivo Fisso Netto FONTI di breve periodo FONTI STABILI di medio lungo periodo Debiti a breve Debiti a medio/lungo Capitale di rischio (Equity)

6 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 6 Il reperimento delle risorse: il ruolo del mercato finanziario Fabbisogno finanziario 1. Copertura degli investimenti 2. Finanziamento del capitale circolante Risorse 1. Capitale di debito 2. Capitale di rischio Fonti 1. Esterne 2. Interne (autofinanziamento)

7 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 7 Il reperimento delle risorse: il ruolo del mercato finanziario (continua) Fonti interneFonti esterne FONTI Capitale di debito Capitale di rischio FABBISOGNO FINANZIARIO Copertura degli investimenti Finanziamento del capitale circolante

8 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 8 Il sistema finanziario: definizione Il sistema finanziario è l’INSIEME degli strumenti, dei mercati, degli intermediari e delle istituzioni di controllo tra loro in stretta relazione, le cui FUNZIONI essenziali sono di trasferire il risparmio da operatori in avanzo ad operatori in disavanzo, al fine di FINANZIARE gli investimenti nonché di perseguire l’efficiente funzionamento del SISTEMA DEI PAGAMENTI necessario per lo svolgimento e lo sviluppo degli scambi tra gli stessi. L’obiettivo finale è quello di perseguire una EFFICIENTE ALLOCAZIONE DELLE RISORSE.

9 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 9 Il mercato finanziario: definizione Il mercato finanziario è il luogo di INCONTRO della domanda e dell’offerta di attività finanziarie, mediante le quali i settori dell’economia in avanzo TRASFERISCONO fondi a quelli in disavanzo, DIRETTAMENTE o per il tramite di INTERMEDIARI FINANZIARI.

10 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 10 Il mercato finanziario: alcune classificazioni Il mercato finanziario può essere suddiviso e classificato secondo diversi criteri, quali ad esempio la natura dei capitali, l’idoneità a formare oggetto di scambio, la natura degli strumenti finanziari di riferimento. Mercato MOBILIARE Mercato BANCARIOMercato PRIMARIO Mercato ASSICURATIVOMercato SECONDARIO Mercato del CAPITALE DI RISCHIO Mercato dei CAPITALI Mercato del CAPITALE DI DEBITO Mercato MONETARIO

11 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 11 Gli intermediari finanziari: definizione Gli intermediari finanziari sono una particolare categoria di OPERATORI del sistema finanziario, il cui compito è quello di facilitare l’INCONTRO tra domanda e offerta di attività finanziarie, conciliando le ESIGENZE dei datori e dei prenditori di mezzi di finanziamento e consentendo ad entrambi CONDIZIONI DI NEGOZIAZIONE soddisfacenti per l’equilibrio di gestione.

12 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 12 Il processo di intermediazione: definizione Il processo di intermediazione, e quindi la funzione degli intermediari finanziari, consiste essenzialmente in un processo di ELABORAZIONE DI INFORMAZIONI, con l’obiettivo di facilitare il FUNZIONAMENTO dei mercati, realizzando ECONOMIE DI SCALA nei costi della raccolta dei fondi ed efficienza nel loro impiego e CONCILIANDO così le diverse preferenze di prenditori e datori di capitali e quindi le esigenze di chi è in posizione di avanzo o disavanzo finanziario.

13 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 13 Vincoli al reperimento di risorse finanziarie Vincoli di mercato Vincoli di rischio Vincoli personali

14 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 14 Allocazione dei flussi finanziari FAMIGLIE IMPRESESTATO AVANZI/DISAVANZI SISTEMA FINANZIARIO In Italia (tradizionalmente): disavanzo (Stato) avanzo (famiglie)

15 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 15 IMPRESE INVESTITORI ISTITUZIONALI PUBBLICHE AMM.NI INTERMEDIARI FINANZIARI (BANCHE) RISPARMIO PRIVATO Totale delle attività finanziarie delle famiglie: 3.196,220 mld di euro Consistenza raccolta banche a fine 2005: mld di euro Consistenza emissioni a fine 2005: mld di euro Consistenza a fine 2005: mld di euro Consistenze a fine 2005: 324 mld di euro di obbligazioni emesse 972 mld di euro di emissioni lorde di azioni SVILUPPO Fonte: Banca d’Italia, Relazione Annuale 2006 Resto del mondo: consistenza a fine 2005: 293 mld di euro

16 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 16 Le componenti di un mercato finanziario Soggetti del mercato finanziario Informativa e trasparenza (condizione necessaria) Condizioni di remunerazione Capitali

17 Corso di Economia e Gestione delle Imprese IICopyright LIUCLezione 1 17 Le attività finanziarie Le attività finanziarie possono essere distinte per: 1. Liquidità 2. Rendimento (regime fiscale) 3. Rischio


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