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Finanza Aziendale Capitolo 1 Introduzione alla finanza aziendale.

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Presentazione sul tema: "Finanza Aziendale Capitolo 1 Introduzione alla finanza aziendale."— Transcript della presentazione:

1 Finanza Aziendale Capitolo 1 Introduzione alla finanza aziendale

2 Panoramica del capitolo Che cosè la finanza aziendale? Lobiettivo della gestione finanziaria I mercati finanziari La finanza aziendale in azione: il caso Google

3 Che cosè la finanza aziendale? Investimento Scegliete i progetti migliori Capital Budgeting Finanziamento Scegliete la fonte di finanziamento per linvestimento Struttura del capitale Liquidità Accertatevi di avere liquidità e scorte sufficienti Pianificazione finanziaria a breve termine

4

5 Esempio 1.1 Il 4 marzo 2008, Admiral Group plc, una compagnia di assicurazioni britannica specializzata nel ramo auto, ha annunciato i risultati finanziari dellesercizio Alla fine del 2007, lazienda aveva asset tangibili non correnti per £ 7.7 milioni e asset intangibili non correnti per £ 69.0 milioni. Le attività correnti ammontavano a £ milioni e le passività correnti ammontavano a £ milioni. Admiral Group non aveva passività non- correnti. Che cosè il modello dello stato patrimoniale?

6 Esempio 1.1

7 Struttura del capitale Debito Creditori, obbligazionisti e detentori di titoli di debito Equity Azionisti Detentori di quote di capitale

8 Lazienda rappresentata in forma di torta Valore dellazienda = Valore dei bond + Valore delle azioni

9 Esempio 1.2 Di fronte alle perdite di 4.9 miliardi accumulate facendo trading sui mercati finanziari, allinizio del 2008 la banca francese Société Générale ha annunciato la decisione di emettere nuove azioni per 5.5 milioni allo scopo di recuperare i livelli di finanziamento. Société Générale avrebbe potuto anche emettere titoli di debito per lo stesso importo. Se il rapporto debito-equity non incide sul valore dellazienda, i manager di Société Générale sarebbero stati indifferenti tra le due opzioni di finanziamento, perché la somma raccolta sarebbe stata la stessa.

10 Il manager finanziario Responsabile delle decisioni Responsabile delle decisioni di finanziamento Responsabile della pianificazione finanziaria di investimento a breve termine Sovraintende alla contabilità e allaudit Assicura il benessere finanzario dellazienda

11 Come fluisce la liquidità … Segue…


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