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CONTAGIO E INTERDIPENDENZA NEI MERCATI FINANZIARI:
ASPETTI METODOLOGICI ED EVIDENZA EMPIRICA Discussione Tesi di Laurea di Marco NEGRI Matr. Nr Milano, 18 Aprile 2002
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Definizioni Contagio: significativo aumento nelle relazioni tra mercati, dopo che uno shock ha colpito un paese o un gruppo di paesi. Interdipendenza: prolungato elevato livello di co-movimento tra economie, che esiste in ogni stato del mondo.
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Figura 1 - Andamento dell’indice Dow Jones 30 dal 2 Gennaio 2001 al 28 Dicembre 2001.
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Tabella 1 - Coefficienti di correlazione e test di causalità di Granger.
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Figura 2 - Cac 40. Figura 3 - Dax 30. Figura 4 - Ftse 100. Figura 5 - Mib 30. Figura 6 - Nikkei 225. Figura 7 - Tse 300.
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Distorsione dei coefficienti di correlazione
dove
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Aggiustamento
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Distribuzione campionaria dei coefficienti di correlazione
con g. di l.
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Tabella 2 - Verifiche di ipotesi condotte per i coefficienti di correlazione condizionali e aggiustati.
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dove Assenza di variabili omesse Assenza di endogenità
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Variabili omesse Figura 8 - Correlazione non aggiustata al variare della proporzione dell’aumento della volatilità di xt (asse x) e al variare di β (asse y). Figura 9 - Correlazione aggiustata al variare della proporzione dell’aumento della volatilità di xt (asse x) e al variare di β (asse y).
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Variabili endogene Figura 10 - Correlazione non aggiustata al variare di β (asse x) e al variare di α (asse y). Figura 11 - Correlazione aggiustata al variare di β (asse x) e al variare di α (asse y).
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DCC test
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quando cambia quando cambia quando cambia
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Bootsrap Distribuzione campionaria della variazione
importanza dell’assunzione sulla forma dell’eteroschedasticità importanza di un’accurata definizione del timing Distribuzione campionaria della variazione nella matrice di varianza covarianza Bootsrap
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Tabella 3 - Verifiche di ipotesi condotte per il DCC test.
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