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Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale nei Paesi in Via di Sviluppo Prof.sa Chiara Meneghetti 4 e 5 novembre 2009.

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1 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale nei Paesi in Via di Sviluppo Prof.sa Chiara Meneghetti 4 e 5 novembre 2009

2 Chiara Meneghetti - La finanza informale zI diversi operatori del sistema finanziario informale zCaratteristiche, vantaggi e limiti della finanza informale Obiettivi

3 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - definizione PRESTATORI FINANZA NON ORGANIZZATA FINANZA NON ISTITUZIONALE FINANZA INFORMALE Michel Lelart (1990): la nozione di finanza informale si riferisce allinsieme di meccanismi non ufficiali che permettono di fare circolare la moneta in contropartita di un accumulazione temporanea di crediti e debiti. yLa finanza informale quindi raggruppa linsieme delle transazioni finanziarie che non sono regolamentate da una autorità monetaria centrale o da un mercato finanziario centrale, individuando con il termine finanza formale, le attività regolamentate

4 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - gli operatori Fra gli operatori della finanza informale distinguiamo tre macrocategorie: yGli operatori individuali; yI gruppi di persone organizzate su una base mutualistica e solidale; yLe società organizzate (vedi finanza semi-formale).

5 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali Si tratta di persone che prestano occasionalmente o abitualmente le loro risorse e/o che forniscono dei servizi di raccolta di risparmio o depositi. Fra questi ritroviamo: zPrestatori non professionisti zprestatori professionisti zcommercianti zcustodi di danaro o money keepers zagenti specializzati in prestiti zprestatori su pegno

6 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali Prestatori non professionisti. Per il prestatore, i prestiti sono generalmente di natura non commerciale, sono molto diffusi e profondamente radicati nella società e nelle tradizioni locali. ySi tratta di amici, parenti o vicini di casa yI prestiti possono essere in natura o in danaro e generalmente vengono accordati senza interesse, né garanzie yIn alcuni paesi questi prestiti rappresentano la metà o più dei prestiti informali, con durata e valore molto vari. yLa principale caratteristica di questi prestiti è la loro reciprocità: è sottointeso che colui che riceve ora il prestito accetterà di fornirne uno al creditore in un qualsiasi momento futuro

7 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali Prestatori professionisti: sono persone che abitualmente prestano danaro, per piccoli importi, di breve durata e a dei clienti solitamente conosciuti. yNon vengono richieste garanzie e il tasso di interesse è generalmente più elevato rispetto a quello di altri organismi di prestito (sia formale che informali) yLa disponibilità del prestito è immediata e non vengono applicati costi di transazione aggiuntivi yLa caratteristica principale di questa forma di finanza informale è data dalla prossimità del prestatore verso il cliente, e grazie a questo contatto quasi quotidiano che il prestatore può accedere a tutte le informazioni necessarie per la riduzione del rischio di credito

8 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali Commercianti o grossisti: in questo caso i prestatori esercitano normalmente unaltra attività di tipo generalmente commerciale, ma dispongono di un capitale che possono prestare a terzi. yI prestiti sono generalmente legati alle attività di acquisto o vendita delle derrate. yLe operazioni di credito informale di natura commerciale possono essere a base di denaro, terra, o beni commerciali. yNormalmente non viene fissato un tasso esplicito su questi prestiti, anche se molte volte il tasso implicito applicato risulta di molto superiore al tasso applicato dai prestatori professionisti e come questi ultimi i commercianti dispongono di informazioni a costo zero sulle caratteristiche di colui che riceve il prestito.

9 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali I custodi di denaro o money-keeper: fra gli operatori individuali troviamo anche soggetti che accettano dei depositi, offrendo un luogo sicuro dove lasciare in giacenza fondi in eccesso, principalmente derivanti da una attività commerciale giornaliera. yNella maggioranza dei casi i custodi di denaro non offrono un tasso di interesse per remunerare il deposito, al contrario spesso vengono considerati come soggetti che rendono un servizio al depositante yIl custode di denaro può utilizzare i fondi depositati a suo piacimento e senza restrizione ylammontare medio del deposito e il periodo di giacenza sono di solito molto ridotti

10 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali Gli agenti specializzati in prestiti: rappresentano un altro tipo di finanza informale. Gli agenti di prestito facilitano lincontro fra chi offre e chi chiede prestiti, attraverso uno scambio di informazioni sui clienti potenziali. yDi solito si tratta di prestiti di importo abbastanza elevato e di durata più lunga di quella di altri prestiti del settore della finanza informale. yConsiderato che di solito chi si rivolge agli agenti di prestito non ha i requisiti per accedere al credito offerto dalle banche tradizionali, il rischio è che il tasso di interesse applicato sia molto alto. yLagente non è di solito uno dei partner della transazione ma solo un facilitatore.

11 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - operatori individuali In alcune zone rurali del Bangladesh questi agenti ottengono dalle banche dei formulari per le domande di prestito, aiutano le persone analfabete a compilarli e ottengono/cercano le garanzie necessarie, oltre a distribuire piccole tangenti che servono per sormontare le barriere al prestito. Lagente è solitamente ricompensato da una parte di tangente o da una parte del prestito e gioca un ruolo di tampone legale fra la persona che paga e chi riceve il prestito (Maloney e Ahmed, 1988)

12 Chiara Meneghetti - La finanza informale I prestatori su pegno: è una delle forme di finanza informale più antica, che può essere svolta in maniera continuativa od occasionale e assumere anche alcune forme più strutturate assimilabili a forme di finanza semiformale. yAd esempio in Indonesia, Bangladesh, India e Sri Lanka gli sportelli dei prestatori su pegno sono affiliati alle banche. yLa differenza principale con gli altri operatori delleconomia informale è che il prestatore su pegno non necessita di informazioni sulle attività del debitore in quanto garantito dal bene che viene lasciato a garanzia. La finanza informale - operatori individuali

13 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - i gruppi di persone organizzate su base mutualistica e solidale zQuesti gruppi funzionano secondo delle regole stabilite di comune accordo fra i membri zQuesti gruppi hanno la stessa struttura di base: un gruppo di persone aventi un legame comune (famiglia allargata, amicizia, vicinato, lavoro nella stessa impresa, etnia, ecc.) si riuniscono per mettere in comune le loro risorse a fine di beneficiare di una facilitazione nel risparmio e/o nel credito in vista di una spesa che non potrebbero affrontare da soli o per assicurare mutualisticamente la famiglia in caso di emergenza zIn alcuni casi lobiettivo del gruppo può essere anche quello di contribuire alla realizzazione di un progetto comunitario.

14 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - i gruppi di persone organizzate su base mutualistica e solidale In molte regioni dei paesi in via di sviluppo la partecipazione a questi gruppi è così numerosa che supera di gran lunga il numero di clienti degli istituti finanziari formali. Alcuni studiosi hanno rilevato negli anni 80 (Schrieder 1988) che il volume dei depositi mobilizzato dai gruppi di risparmio e credito in Camerun è maggiore del volume monetario detenuto dalle banche. Esistono essenzialmente due tipi di gruppi informali che esercitano lattività di intermediari finanziari: yI gruppi a sola vocazione di risparmio yI gruppi a vocazione di risparmio e credito.

15 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - i gruppi di persone organizzate su base mutualistica e solidale Gruppi a vocazione di risparmio: hanno lobiettivo di offrire ai loro membri, facilitazioni nel risparmio, in quanto è loro negato laccesso a tali servizi presso il settore formale a causa di somme disponibili che non sono sufficientemente elevate per giustificare una operazione bancaria o a causa della distanza dalle più vicine filiali. yI fondi accumulati sono solitamente utilizzati per un uso specifico che può essere esplicitato o no allinizio della raccolta. yLa partecipazione al risparmio mutualistico risponde sostanzialmente a una forma assicurativa in caso di malattia, decesso, incidente, furto, incendio, disoccupazione, ecc.

16 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - i gruppi di persone organizzate su base mutualistica e solidale Gruppi a vocazione di risparmio e credito: in queste associazioni la contribuzione regolare di ogni membro al processo di accumulazione del risparmio, gli fornisce il diritto di ricevere un prestito da parte del gruppo stesso. Fra gli esempi di questo tipo di gruppi, possiamo citare le Mutuali di credito informale, le associazioni di risparmio e credito informali, le associazioni rotative di risparmio e credito (ARRC, AREC, ROSCA). A lato di questi dispositivi informali a vocazione finanziaria, possiamo citare anche le organizzazioni di auto-assistenza in cui i servizi resi sono in natura: si tratta di associazioni di operai giornalieri, di associazioni rotative di lavoro, assimilabili a quello che oggi ritroviamo, nei paesi industrializzati, come banche del tempo.

17 Chiara Meneghetti - La finanza informale La finanza informale - le società organizzate yQueste si trovano in quei paesi dove leconomia informale prende forme più complesse e più evolute non solo da un punto di vista delle sue caratteristiche strutturali e operative, quanto da un punto di vista del posto che essa occupa nellattività finanziaria globale. Si tratta di solito di organizzazioni sofisticate ma non regolamentate o limitatamente regolamentate. La regolamentazione può essere limitata alla richiesta di una licenza o a un controllo molto superficiale. Il caso dellIndia è il più comune: a fianco delle attività di risparmio e di credito dei prestatori individuali e dei piccoli gruppi, esistono tutta una serie di compagnie o società che a scapito della loro consonanza formale, sono considerate come facenti parte del settore finanziario informale (o meglio semi-formale) indiano.

18 Chiara Meneghetti - La finanza informale Caratteristiche della finanza informale zAssenza di condizioni prestabilite da uno standard normativo (non è necessario richiedere una autorizzazione o presentare documenti o fornire garanzie, o modulistica da riempire o scadenze e attesa da rispettare) Nei gruppi i partecipanti auto-definiscono regole e modalità di partecipazione, che possono essere diverse anche allinterno dello stesso villaggio. zAssenza di spese di gestione. Lamministrazione dei fondi è ridotta al minimo, non ci sono registri (al massimo un quaderno), non ci sono spese di affitto per locali o stipendi da pagare a dipendenti. zAssenza di un inquadramento standardizzato. Alcune associazioni raggruppano meno di dieci membri, altre più di 100, alcune durano qualche settimana, altre degli anni.

19 Chiara Meneghetti - La finanza informale zAssenza di controllo. Visto che si basano tutte su relazioni interpersonali non esiste controllo esterno o pubblico sulle attività svolte dagli operatori della finanza informale, come non esistono modalità per tassare i proventi derivanti da tali attività. zDiffusione capillare. La finanza informale è presente nella maggioranza dei nei paesi a basso reddito. Si concentra più spesso nelle zone dove hanno luogo transazioni commerciali, ma esiste anche in zone rurali e disperse, e si sviluppa qualunque sia lo stato di evoluzione del sistema finanziario formale. zPartecipazione di tutte le classi sociali. Ovviamente la finanza informale è uno strumento che permette di accedere ai servizi finanziari alle categorie più povere ed escluse della popolazione, ma la partecipazione alla finanza informale è frequente anche allinterno di classi sociali medio alte e appartenenti ai più vari contesti socio economici. Caratteristiche della finanza informale

20 Chiara Meneghetti - La finanza informale zCapacità di adattamento. I mercati della finanza informale si adattano perfettamente allambiente economico e sociale locale. Se alcuni strumenti di finanza informale spariscono, altri si creano a seguito di un adattamento al contesto locale sia nei paesi dove i mercati finanziari formali funzionano efficacemente sia nei paesi dove i mercati finanziari sono del tutto assenti. zMobilizzazione del risparmio.La finanza informale non offre solo dei servizi di credito, lopportunità di mobilizzare il risparmio è una delle componenti più importanti della finanza informale. Caratteristiche della finanza informale

21 Chiara Meneghetti - La finanza informale zRuolo significativo. I meccanismi informali costituiscono la principale tecnica di risparmio di molti poveri e i ricavi derivanti dallaccesso a quei prestiti rappresentano un grande parte dei redditi di alcuni poveri. zAllocazione delle risorse. Essa permette a milioni di individui e di imprese che hanno un surplus di fondi, di ripiegare su forme di prestito a altri individui e imprese che hanno delle migliori opportunità economiche. zComplementarità. Sembra evidente che in molti casi la finanza informale e la finanza formale si completino piuttosto che sostituirsi luna allaltra. In effetti i depositi informali arrivano spesso alle banche e i fondi provenienti dai prestiti formali circolano spesso via circuiti informali. Caratteristiche della finanza informale

22 Chiara Meneghetti - La finanza informale Caratteristiche della finanza informale zGeneralmente non è richiesta nessuna garanzia: la garanzia di un credito è assicurata dalla condotta passata del debitore in materia di rimborsi, la fiducia personale e la pressione sociale per favorire i rimborsi, come pure la flessibilità a livello di tasso di interesse applicato permette ai debitori di coprire il costo opportunità dei fondi impegnati e il rischio di fallimento del pagamento.

23 Chiara Meneghetti - La finanza informale I vantaggi della finanza informale zVarietà dei servizi resi zSistema basato sulla disciplina. La finanza informale richiede ai suoi partecipanti un comportamento fortemente disciplinato, sia per i creditori che per i debitori. zReciprocità zLe innovazioni finanziarie e adattabilità zEfficacia La finanza formale tende a ridurre i costi di transazione dellintermediario finanziario e si preoccupa poco delle conseguenze sui clienti e sui debitori.

24 Chiara Meneghetti - La finanza informale Limiti della finanza informale zAssenza di una reale intermediazione finanziaria. Le organizzazioni informali non sono in grado di colmare nello stesso tempo le due funzioni che caratterizzano un intermediario finanziario, cioè raccogliere delle risorse a breve per poi trasformarle in impieghi a lungo termine per finanziare i bisogni di investimento. zDifficoltà a finanziare capitali di investimento. La finanza informale finanzia molto raramente lacquisizione di beni di investimento. Malgrado ciò nel caso asiatico ritroviamo esperienze di associazioni che incoraggiano il finanziario di lungo termine dei loro membri.

25 Chiara Meneghetti - La finanza informale zFINE


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