La presentazione è in caricamento. Aspetta per favore

La presentazione è in caricamento. Aspetta per favore

Lezione 6 Il Modello IS-LM Tratta congiuntamente il mercato dei Beni (IS) e i mercati finanziari (LM) Obiettivo di questo modello e lanalisi della determinazione.

Presentazioni simili


Presentazione sul tema: "Lezione 6 Il Modello IS-LM Tratta congiuntamente il mercato dei Beni (IS) e i mercati finanziari (LM) Obiettivo di questo modello e lanalisi della determinazione."— Transcript della presentazione:

1 Lezione 6 Il Modello IS-LM Tratta congiuntamente il mercato dei Beni (IS) e i mercati finanziari (LM) Obiettivo di questo modello e lanalisi della determinazione del reddito e del tasso di interesse nel breve periodo Nel 1937 Hicks reinterpreta la Teoria Generale di Keynes

2 Breve Riassunto: Domanda Z = C+I+G C = C * (Y-T) T, I, & G erano dati Equilibrio Produzione (Y) = Domanda (Z) Y=C(Y-T)+I+G Cambi esogeni di C, I, & G hanno un effetto moltiplicativo su Y Mercato dei Beni Modello IS - LM

3 Investimenti Gli Investimenti dipendono dalle vendite e dal tasso di interesse Più vendite inducono più investimenti Maggior costo di finanziamento induce minori investimenti Modello IS - LM

4 Equilibrio : Produzione Domanda di Beni (Z) La Curva IS La Curva IS definisce la relazione di equilibrio del mercato dei beni tra reddito e tasso dinteresse

5 Costruiamo la Curva IS ZZ: per dato i, e una funzione di Y Domanda, Z Reddito, Y b a Y Y´ ZZ (i) ZZ´ (i´ > i) ZZ´: Domanda con i´ Dallequilibrio del mercato dei beni…

6 Domanda, Z Produzione, Y Y Y´ ZZ (i) ZZ´ (i´ > i) Tasso di Interesse, i Produzione, Y A A Y i A´ Y´ i´ IS … alla Curva IS

7 Importante Nel Mercato dei Beni, a parità di variabili esogene, maggiore e il tasso di interesse minore e il reddito Modello IS - LM Perché? Un aumento del tasso di interesse riduce gli investimenti e quindi la domanda aggregata, la produzione ed il reddito

8 i Y IS (T) Come si sposta la Curva IS? Reddito, Y Tasso di interesse, i IS´ (T´ > T) Y´ Aumento delle Imposte

9 IS (G) Y i reddito, Y Tasso di interesse, i Y´ IS´ (G´ > G) Aumento della Spesa Pubblica

10 Modello IS - LM Mercati Finanziari e la Curva LM Breve Riassunto: Offerta di monetaM=[c+ (1-c)]H) controllata dalla B.C. attraverso il moltiplicatore Domanda di Moneta $YL(i) funzione di reddito nominale e tassi di interesse Equilibrio M=$YL(i) determina il tasso di interesse di equilibrio : Dividendo ambo i membri per il livello dei prezzi otteniamo la relazione LM

11 Terminologia Reddito Reale: Quantità reale di Moneta: Equilibrio è rappresentato dalla relazione LM: Mercati Finanziari La Curva LM definisce la relazione di equilibrio dei mercati finanziari tra reddito e tasso dinteresse

12 M d (per Y) M/P A i MsMs Quantita reale di moneta, M/P Tassi di Interesse, i Aumento di Y aumenta la domanda di moneta A´ i´ M d ´ (per Y´ > Y) Costruiamo la Curva LM Dallequilibrio dei mercati finanziari...

13 A´ M d´ (per Y´ > Y) LM (M/P) A A Y i i M d (per Y) M/P M s /P i´ A´ Y´ i´ Tasso di interesse, i Moneta Reale, M/P tasso, i Reddito reale, Y … alla Curva LM

14 Un maggiore reddito induce la gente a domandare più moneta e meno titoli, a parità di offerta il prezzo dei titoli diminuisce e ne aumenta il tasso di interesse Modello IS - LM Importante Nei Mercati Finanziari, a parità di variabili esogene, maggiore e il reddito maggiore e il tasso di interesse Perché ?

15 La curva LM si sposta al variare di M/P; per tracciarla consideriamo variazioni di Y a parità di M/P Tasso di interesse, i Moneta reale, M/P b a M/P LM (M/P) Tasso di interesse, i Reddito, Y a b Y´ Y i i´ M d (per Y) i i´ MsMs M d´ (per Y´ > Y) M´/P LM´ (M´/P > M/P) i´ 2 i2i2 i2i2 M s´ a´ b´ a´ b´ Come si sposta la Curva LM?

16 Il Modello IS-LM analizza lequilibrio nei due mercati contemporaneamente Modello IS - LM

17 Sul Piano i, Y Reddito, Y Tasso di Interesse i IS Y i LM Questa e la sola combinazione di i, Y che garantisce equilibrio sul mercato dei beni e della moneta Modello IS - LM

18 Politica Fiscale Domanda Quale sarà leffetto sul Reddito, sul Tasso dinteresse e sulle componenti della Domanda (C,I)? Esempio di manovra: La manovra finanziaria aumenta le tasse a parità di spesa pubblica per ridurre il disavanzo Modello IS - LM

19 Aumento delle Tasse = Contrazione Fiscale reddito Y Tassi di interesse, i IS´ (T´ > T) Y´ i´ LM Y i F A IS (T) IS & LM: Prima dellaumento A equilibrio: i & Y IS´: dopo laumento delle tasse Laumento delle tasse non modifica LM i´, Y´ nuovo equilibrio in A´ Contrazione fiscale riduce interessi, output Consumi diminuiscono Investimenti ? A´

20 Domanda: Effetti su reddito, tasso di interesse e investimenti Esempio: La BCE crea moneta attraverso una operazione di mercato aperto Modello IS - LM Politica Monetaria Espansiva

21 IS-LM quale si sposta? Output, Y Interest Rate, i Y´ i´ LM (M/P) Y i A B IS A´ LM´ (M´/P > M/P) Prima dello spostamento equilibrio A: i & Y LM´: Dopo aver aumentato M nuovo equilibrio A´: i´ & Y´ Espansione monetaria: riduce i & aumenta Y aumentano i consumi aumentano gli investimenti Politica Monetaria Espansiva = Aumento dellofferta di Moneta LM

22 Sei esempi classici Effetti Qualitativi delle Politiche Spostamento IS spostamento LMVariazione reddito Variazione tasso di interesse Aumento TasseSin-bassonessunoscende Riduzione TasseDestra-altonessunosale Aumento spesa Pubblica Destra-altonessunosale Riduzione Spesa Pubblica Sin-bassonessunoscende Aumento offerta di Moneta nessunosalescende Diminuzione offerta di moneta nessunoSin-altoscendesale Destra-basso Modello IS - LM

23 problema Per ridurre disavanzo: politica fiscale restrittiva ma riduce il reddito Per aumentare il reddito: politica fiscale espansiva, ma aumenta il disavanzo Per ridurre disavanzo: politica fiscale restrittiva ma riduce il reddito Per aumentare il reddito: politica fiscale espansiva, ma aumenta il disavanzo Dilemma nel 1992: Disavanzo Pubblico record (4.5% del PIL) Elevata disoccupazione e bassa crescita Mix di politiche Mix di politiche Politica Fiscale Restrittiva e Politica Monetaria Espansiva Politica Fiscale Restrittiva e Politica Monetaria Espansiva Modello IS - LM Uso Congiunto di Politiche: La Manovra di Clinton-Greenspan 1992

24 Il Mix usato da Clinton e Greenspan reddito, Y tasso, i Y´ i´ LM Y i B A IS´ A´ LM´ IS & LM: prima delle manovre A IS´: dopo la riduzione di disavanzi B equilibrio senza espansione monetaria LM´ dopo espanzione monetaria nuovo equilibrio i´, Y´ IS Modello IS - LM

25 2 fattori addizionali Aumento della confidenza dei consumatori dal 1992 al 1995 La crescita ha ridotto il disavanzo Modello IS - LM Successo della Politica economica

26 Economia USA Surplus pubblico (%di PIL) (segno meno: deficit) crescita PIL (%) tasso interesse (%) Effetti della Manovra Clinton - Greenspan


Scaricare ppt "Lezione 6 Il Modello IS-LM Tratta congiuntamente il mercato dei Beni (IS) e i mercati finanziari (LM) Obiettivo di questo modello e lanalisi della determinazione."

Presentazioni simili


Annunci Google