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Tesi di Laurea sperimentale Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles Semiconductor Equipment S.p.A. Relatore: Prof. Gianfranco.

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1 Tesi di Laurea sperimentale Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles Semiconductor Equipment S.p.A. Relatore: Prof. Gianfranco Cavazzoni Candidato: Luigi A. DellAquila Perugia – 14 Luglio 2003 – Aula Magna Rettorato Anno Accademico

2 2 Contesto Politico – istituzionale 1 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Consiglio Europeo Lisbona Obiettivo strategico: Realizzare in Europa unEconomia basata sulla Conoscenza, in grado di generare una crescita economica sostenibile con nuovi e migliori posti di lavoro e una maggiore coesione sociale, entro il Carta Europea delle Piccole e Medie Imprese. Consiglio Europeo di Primavera, 21 Marzo 2003 sulla Strategia di Lisbona di rinnovamento sociale, economico e ambientale.

3 3 VI Programma Quadro Pluriennale di Azioni Comunitarie di Ricerca, Sviluppo tecnologico e Dimostrazione – 2002/2006. Obiettivo: Contribuire alla realizzazione dello Spazio Europeo della Ricerca al fine di favorire lo sviluppo, nellambito dellUnione, di unEconomia e di una Società basate sulla Conoscenza quali fattori chiave dellInnovazione, della Competitività, di una Crescita economica sostenibile e della Coesione sociale. Articolazione in tre Programmi specifici: 1. Concentrare e integrare la Ricerca europea; 2. Strutturare lo Spazio Europeo della Ricerca; 3. Rafforzare le basi dello Spazio Europeo della Ricerca. Programma sub 3: 3.1 Analisi e studi, previsioni, statistiche ed indicatori scientifici e tecnologici. Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Contesto Politico – istituzionale 2

4 4 Tab.1 – Matrice evolutiva (General Intangible Framework). [a] Scenario futuro 1 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. DallEra del Tangibile (Impresa Industriale) AllEra dellIntangibile (Impresa della Conoscenza) Persone Centro e generatori di costoGeneratori di vantaggi e ricavi Obiettivi di apprendimento Applicazioni di nuovi strumentiCreazione di nuove risorse Base di Potere del Management Posizione nella gerarchia dellorganizzazione Livello di conoscenza, competenza e autorevolezza Ruolo manageriale Controllo dei subalterniSupporto e consulenza ai colleghi Lotta per il potere Operai versus CapitalistiLavoratori della Conoscenza versus Manager Informazione Strumento di potere e di controllo selettivo Ricchezza conoscitiva e decisionale e strumento di comunicazione Flussi informativi Seguono la strategia, dallalto al basso, attraverso la struttura gerarchica Seguono i progetti, nelle relazioni con le persone, attraverso le reti Produzione e risultati di produzione Operai processano materie prime per creare prodotti tangibili (hardware) Lavoratori della Conoscenza convertono conoscenza in prodotti e soluzioni intangibili (progetti/relazioni e software) [a] Rielaborazione da Sveiby K. E., The New Organizational Wealth.

5 5 Tab.1 – (Segue). Scenario futuro 2 Flusso produttivo Guidato dalle macchine e sequenziale Guidato dalle idee e non sequenziale Limiti alla produzione Capitale finanziario e capacità delle persone Conoscenze disponibili e tempo Effetto - grandezza Economia di scala nei processi produttivi Economia di scopo nellutilizzo delle conoscenze per relazioni di partnership e per reti Principio economico guida Ricavi decrescentiRicavi decrescenti e crescenti Valore di mercato delle azioni Guidato dalle risorse tangibili Guidato dagli Intangibles Mercati di competizione Prodotti/serviziProdotti/servizi, beni intangibili, soluzioni/relazioni e mercato del lavoro Relazione con i clienti Unidirezionale attraverso il mercato e mediata dai prodotti/servizi Interattiva, guidata dalla cultura del sevizio e del reciproco vantaggio, attraverso le relazioni personali Forma primaria di introito Tangibile (Denaro)Intangibile (Learning, nuove idee, nuovi clienti, R&S Conoscenza Uno strumento tra altriIl focus del business Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

6 6 Tab.2 – Griglie del Valore totale e delle macro componenti del Patrimonio Intangibile o Capitale Intellettuale dellimpresa. [b] Quadro teorico 1 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Valore Totale Psicologia del MercatoCapitale finanziarioCapitale Intellettuale Capitale UmanoCapitale StrutturaleCapitale Relazionale Conoscenze, competenze, capacità ed abilità Sistema informativo Cultura Aziendale e Valori condivisi Atteggiamento mentaleOrganizzazioneSinergie/Alleanze Vivacità intellettualeInnovazioneRapporti [b] Rielaborazione da DEgidio F., Il Bilancio dellIntangibile, Ed. Franco Angeli, Milano, 2001.

7 7 Quadro teorico 2 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. 1. Fonti2. Ambito di sedimentazione3. Influsso delle persone Assetti: Istituzionale, Organizzativo e Patrimoniale Processi gestionali Interazione di Mercato e di Territorio Tab.3 – Griglie del Patrimonio Intangibile dimpresa. [c] [c] Rielaborazione da Corno F., Patrimonio Intangibile e governo dellimpresa, Ed. Egea, Milano, 1996.

8 8 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale umano Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tab.4 – Esempio di Matrice Competenze/Esigenze – Dipartimento R&S.

9 9 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 1 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tecnologie e assetto produttivo Conoscenze e abilità del personale Organizzazione, Sistemi informativi e di controllo Valori Aziendali KNOWLEDGE - BASED SYSTEM (Competenze distintive) VANTAGGIO COMPETITIVO SOSTENIBILE Tab.5 – Il Business Model di Eles.

10 10 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 2 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tab.6 – Esempio di macrorelazioni tra processi. Legenda: Blu: Processi di strategia e pianificazione. Rosso: Processi di produzione interna. Verde: Processi di outsourcing.

11 11 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 3 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tab.7 – Esempio di integrazione e automazione di un processo: gestione di un Ordine cliente.

12 12 Caso Eles S.E. S.p.A.: qualità del Capitale strutturale 4 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tab.8 – Il Sistema ERP di Eles: Pianificazione e controllo.

13 13 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 5 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Tab.9 – La Gestione della Conoscenza in Eles.

14 14 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 6 Tab.10 – Il Data Product Management in Eles.

15 15 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 7 Tab.11 – Il Business Intellicence di Eles.

16 16 Customer Portal E-Collaboration E-Sales E-Service E-Configuration Customer Managed Supply Distribution Portal Transportation Planning Logistics Execution Production Portal Supply Chain Monitoring Collaborative Planning Order Promising E-Procurement Direct Procurement E-Collaboration Operational Portal Business Intelligence Reporting BuyMakeMoveSell Distribution Finance Production Service PLM Project Mg. WHM Procurement Portal Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 8 Tab.12 – LE-Enterprise portal di Eles. Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

17 17 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 9 Tab.13 – LE-Collaboration in Eles. Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

18 18 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 10 Tab.14 – LE-Sales in Eles. Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

19 19 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 11 Tab.15 – Lorganigramma aziendale di Eles.

20 20 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 12 Tab.16 – Le Aree funzionali di Eles. Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

21 21 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale strutturale 13 Tab.17 – (Segue) Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

22 22 Caso Eles S.E. S.p.A. - Capitale relazionale Tab.18 – Il Piano di Marketing di Eles nel Settore Difesa (B.P. 2003/05). Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

23 23 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 1 LE.V.A. ® è un marchio depositato di Stern Stewart & Co. Tab.19 – La formula dellindicatore di performance E.V.A.. R.O.C. = Return On Capital - W.A.C.C. = Weighted Average Cost of Capital

24 24 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 2 Tab.20 – Calcolo dellE.V.A. – Anno [d] [d] La metodologia di calcolo applicata è stata tratta da: Damodaran A., Ferri F. (a cura di), Valutazione delle aziende, Ed. Apogeo, Milano, 2002.

25 25 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 3 Tab.21 – Calcolo dellE.V.A. – Anno 2001.

26 26 Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 4 Tab.22 – Calcolo dellE.V.A. – Anno Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

27 27 Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 5 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Grafico 1 – Andamento dellE.B.I.T. (Anni 2000 – 2002).

28 28 Caso Eles S.E. S.p.A. – Assegnazione dei valori intangibili: lEconomic Value Added ® 6 Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A. Grafico 2 – Andamento dellE.V.A. (Anni 2000 – 2002).

29 29 L utilizzo gestionale dell indicatore di performance E.V.A. presuppone la possibilità di ottenere una stima la più aggiornata possibile dell E.B.I.T e tale problematica è particolarmente rilevante per le imprese tecnologiche, data la velocità e l intensità di crescita che le caratterizza e la estrema dinamicità dei contesti e dei mercati in cui operano. Pertanto, si propone l introduzione nel sistema informativo e, in particolare, in quello di controllo di gestione della Eles Semiconductor Equipment S.p.A. dellEconomic Value Added quale strumento operativo e manageriale concernente: a) la misura e il controllo settimanale, mensile e trimestrale, b) la misura e il controllo per aree funzionali o per divisioni aziendali e c) la misura e il controllo per singolo progetto ( a preventivo, in corso di realizzazione ed a consuntivo ) della creazione di valore intangibile. Caso Eles S.E. S.p.A. – Conclusioni e affinamenti gestionali Gli Intangibles nella valutazione del patrimonio aziendale: il Caso Eles semiconductor Equipment S.p.A.

30 30 © Copyright – 2003 – Luigi A. DellAquila. Un doveroso ringraziamento devo rivolgerlo al Presidente della Eles Semiconductor Equipment S.p.A., Antonio Zaffarami, ai miei due tutors aziendali, il Dott. Sergio Guida prima e l Ing. Umberto De Angelis poi, e a tutti i componenti del team aziendale che mi hanno supportato e sostenuto durante il faticoso ma sfidante lavoro di ricerca, applicazione e stesura della mia Tesi di laurea. Luigi A. DellAquila


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