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PROF. ALBERTO NOBOLO - DOTT. ssa ROBERTA PROVASI A.A. 2010 SISTEMI DI CORPORATE GOVERNACE TIPOLOGIE E STRUTTURE Corporate Governance Università degli studi.

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Presentazione sul tema: "PROF. ALBERTO NOBOLO - DOTT. ssa ROBERTA PROVASI A.A. 2010 SISTEMI DI CORPORATE GOVERNACE TIPOLOGIE E STRUTTURE Corporate Governance Università degli studi."— Transcript della presentazione:

1 PROF. ALBERTO NOBOLO - DOTT. ssa ROBERTA PROVASI A.A SISTEMI DI CORPORATE GOVERNACE TIPOLOGIE E STRUTTURE Corporate Governance Università degli studi di Milano Bicocca Master di amministrazione e controllo aziendale

2 Fattori determinanti il sistema di Corporate Governance Sistema di Corporate Governance Variabili specifiche dellimpresa Variabili non specifiche dellimpresa Effetto economico- aziendale Caratteristiche della struttura della proprietà Grado di separazione tra proprietà e controllo Grado di variabilità della proprietà Effetto economico- istituzionale Effetto nazione Grado di sviluppo delleconomia Grado di sviluppo del mercato dei capitali Sistema legislativo e normativo Cultura prevalente Storia economica, politica e finanziaria Ruolo riconosciuto allimpresa

3 Tipologie di strutture proprietarie a confronto Caratteristiche generali Struttura proprietaria ChiusaRistrettaDiffusa Caratteristiche generali Concentrazione della proprietà Tipica di enti di dimensioni ridotte Totale identificazione tra proprietà e controllo Capitale detenuto da un gruppo ristretto di azionisti Non vi sono azionisti che detengono una posizione di maggioranza assoluta Alcuni soggetti detengono una quota significativa (ad es. banche, proprietari originari) Separazione tra proprietà e controllo Pluralità di azionisti che considerano limpresa come unopportunità di investimento Diffusione dei titoli sui mercati borsistici

4 Tipologie di strutture proprietarie a confronto Vantaggi Struttura proprietaria ChiusaRistrettaDiffusa Vantaggi Visione di lungo periodo Supporto operativo e immediato nelle decisioni Flessibilità e agilità organizzativa, cui, però corrispondono solitamente procedure non formalizzate Orientamento alla continuità dellimpresa Maggiore stabilità dellazionariato Orientamento di lungo periodo Sviluppo equilibrato grazie allimplementazione di relazioni durature e vantaggiose con tutti gli stakeholders Notevole capacità di reperimento di capitale Maggiori opportunità di crescita per le imprese Il mercato come garanzia per la valutazione dellimpresa

5 Tipologie di strutture proprietarie a confronto Svantaggi Struttura proprietaria ChiusaRistrettaDiffusa Svantaggi Deficit gestionale per lassenza di deleghe e specializzazioni nei confronti di manager e operativi Minore economia di scala nella gestione finanziaria Eccessiva prudenza e mantenimento dei livelli di investimento prescelti Scarsa dinamicità e capacità di adattarsi ai cambiamenti possibilità di conflitti di interesse tra i manager e gli azionisti difficoltà nel controllo da parte dellazionista

6 Tipologie di strutture proprietarie a confronto Esempi Struttura proprietaria ChiusaRistrettaDiffusa Esempi In Italia questa fattispecie è diffusa nelle imprese di grandi dimensioni, controllate da nuclei familiari Questa fattispecie si ritrova soprattutto in Giappone e in Germania e, in qualche misura, anche in Francia Questa fattispecie è tipica dei contesti anglosassoni


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