Le operazioni di gestione: I circuiti finanziari. Parte I

Agenda 1 2 Il circuito dei finanziamenti attinti e concessi Crediti e debiti di funzionamento 2

… l’acquisto dei fattori produttivi 1.1 I mezzi monetari 3 In un’economia basata sugli scambi monetari… … l’acquisto dei fattori produttivi richiede la disponibilità di mezzi monetari che devono essere ceduti ai fornitori … la vendita del prodotto ottenuto consente il recupero di mezzi monetari 3

Capitale di proprietà Capitale di prestito 1.2 Capitale di proprietà e capitale di prestito 4 In fase di avvio dell’attività o quando il valore dei recuperi (ricavi) è inferiore a quello degli investimenti (costi), i mezzi monetari necessari per acquistare i FP possono essere reperiti nel mercato dei capitali secondo due modalità Capitale di proprietà Capitale di prestito 4

1.3 Capitale di proprietà 5 Il capitale di proprietà viene conferito senza obblighi temporali di restituzione e rimane vincolato in modo permanente all’impresa fino a quando non viene cessata l’attività produttiva o diviene esuberante La remunerazione del capitale di proprietà non è definita contrattualmente, ma è decisa, di volta in volta, dalla stessa proprietà in relazione all’andamento delle vicende produttive (entità del reddito) Il capitale di proprietà viene denominato capitale di rischio, per sottolineare la possibile mancata remunerazione ma soprattutto per la sua istituzionale destinazione ad investimenti effettuati in condizioni di incertezza e pertanto soggetti al rischio di perdite 5

1.4 Circuito dei finanziamenti attinti con vincolo di capitale proprio Mercato dei capitali Entrate di denaro Uscite di denaro Andamento del denaro Importi del capitale conferito + Reddito generato dalla gestione Raccolta del capitale di proprietà Restituzione del capitale di proprietà Andamento del capitale di proprietà 6

1.5 Capitale di prestito 7 La disponibilità dei mezzi monetari attinti con il vincolo dell’indebitamento viene acquisita, per un determinato periodo di tempo, e pone all’impresa precisi obblighi di restituzione dei valori nominali del prestito e degli interessi maturati 7

Andamento dei finanziamenti attinti a prestito 1.6 Circuito dei finanziamenti attinti con vincolo di capitale di prestito 8 Mercato dei capitali Entrate di denaro Uscite di denaro Andamento del denaro Andamento dei finanziamenti attinti a prestito Importi nominali negoziati + Costo dell’operazione (interessi) Estinzione dei debiti di finanziamento Accensione dei debiti di finanziamento 8

1.7 Circuito dei finanziamenti concessi a terzi 9 Mercato dei capitali Entrate di denaro Uscite di denaro Andamento del denaro Andamento dei finanziamenti concessi Importi nominali negoziati + Ricavo dell’operazione (interessi) Restituzione di finanziamenti da terzi Concessione di finanziamenti a terzi 9

Agenda 1 2 Il circuito dei finanziamenti attinti e concessi 10 Il circuito dei finanziamenti attinti e concessi 1 2 Crediti e debiti di funzionamento 10

2.1 I debiti e i crediti di funzionamento Le USCITE sono connesse: ai costi sostenuti per l’acquisizione dei FP; alla restituzione delle risorse a titolo di capitale di proprietà o di prestito; alla concessione di un finanziamento Le ENTRATE sono connesse: ai ricavi conseguiti a seguito della vendita dei prodotti ottenuti; alla raccolta delle risorse a titolo di capitale di proprietà o di prestito; alla restituzione dei finanziamenti concessi a terzi

2.2 I debiti e i crediti di funzionamento (segue) Nella prassi: le uscite di denaro possono essere temporaneamente sostituite da impegni a pagare (debiti) le entrate di denaro possono essere temporaneamente sostituite da diritti a riscuotere (crediti) Tali debiti e crediti vengono denominati di funzionamento o di regolamento e hanno la caratteristica di sostituire temporaneamente le uscite (nel caso dei debiti) e le entrate (nel caso di crediti) di denaro relative alle operazioni compiute dall’impresa

2.3 I debiti e i crediti di funzionamento (segue) I debiti e i crediti di funzionamento o di regolamento rappresentano obbligazioni o diritti derivanti direttamente da temporanee dilazioni nel regolamento monetario di qualsiasi tipo di operazione Sostituiscono temporaneamente entrate e uscite di denaro

2.4 I debiti di funzionamento: un esempio Un acquisto di FP può essere regolato con: pagamento in contanti (- denaro) accensione di un debito di funzionamento (+ debiti di funzionamento) ma anche cedendo al fornitore un proprio credito di funzionamento v/terzi (- crediti di funzionamento)

2.5 I crediti di funzionamento: un esempio Una vendita di prodotti può essere regolata con: incasso in contanti (+ denaro) concessione di una dilazione di pagamento (+ crediti di funzionamento) ma anche cedendo eventuali debiti verso fornitori contratti per altre operazioni (- debiti di funzionamento)

2.6 I crediti e debiti di finanziamento I crediti e debiti di funzionamento vanno rigorosamente distinti da quelli di finanziamento (o di prestito) che sono invece valori che sorgono, essi stessi, per effetto della negoziazione di denaro. Sorgono in conseguenza dei finanziamenti concessi (crediti di finanziamento) o dei finanziamenti ottenuti (debiti di finanziamento). Essi hanno per oggetto la cessione o l’acquisizione di moneta alla stregua di qualsiasi altro fattore della produzione.

Crediti di finanziamento Debiti di finanziamento 2.7 I crediti e debiti di finanziamento (segue) Crediti di finanziamento L’insorgenza di un credito di finanziamento rappresenta un investimento finanziario per l’impresa L’estinzione di un credito di finanziamento rappresenta un disinvestimento finanziario per l’impresa Debiti di finanziamento L’insorgenza di un debito di finanziamento rappresenta l’ottenimento di un prestito per l’impresa L’estinzione di un debito di finanziamento rappresenta un rimborso del prestito per l’impresa