Alessandro Vittadini Adviser, Western Balkans Team Le principali forme di intervento della BERS Alessandro Vittadini Adviser, Western Balkans Team Gorizia, 9 marzo 2010

EBRD in 2009 €7.9bn investiti nel 2009 € billion €7.9bn investiti nel 2009 Portfolio: Settore Privato 77% vs Settore Pubblico 23% Portfolio: Debito 79% vs Equity 21% Dal1991 investimenti per oltre €47bn in piu’ di 2,650 progetti Annual business volume (ABV) Net cumulative business volume

Che cos’e’ la BERS? Istituzione finanziaria internazionale, promuove la transizione a un’economia di mercato in 29 paesi, dall’Europa centrale all’ Asia centrale Azionisti: 61 paesi e 2 istituzioni sovranazionali (BEI; UE) Capitale di base: €20 miliardi Cumulative €44.4 billion

Quali sono gli obbiettivi della BERS? Favorire la transizione ad un economia di mercato tramite investimenti diretti prevalentemente al settore privato Mobilitare flussi significativi di investimenti esteri nella regione Promuovere la privatizzazione e la ristrutturazione dei servizi pubblici per migliorare la qualita’ di vita delle popolazioni locali Incoraggiare e promuovere uno sviluppo sostenibile e rispettoso dell’ambiente

Settori di attivita’ Settore Corporate Settore Finanziario Promozione concorrenza, orientamento commerciale, miglioramento standards di corporate governance Settore Finanziario Rafforzamento del settore bancario e facilitazione dell’accesso al credito per le SMEs Infrastrutture Supporto alla privatizzazione e commercializzazione dei servizi pubblici Promozione di reti di trasporto regionali .

Volumi di attivita’ per settore Financial Institutions 32% Transport 14% General Industry 12% Power & Energy 9% Agribusiness 9% MEI 7% Natural Resources 7% Telecoms 6% Property & Tourism 4%

Volumi di attivita’ per area geografica Cumulative commitments €47 billion Southeast Europe 22% Central Asia 8% Central Europe & Baltics 28% Russia 27% Eastern Europe & Caucasus 15%

I principi fondamentali Sound banking Additionality Transition impact

Gli strumenti finanziari Diretti Indiretti Prestiti (Loans) Equity, incluse combinazioni di prestiti e investimenti azionari Garanzie e strumenti di condivisione del rischio Crediti a PMI Fondi di investimento Programmi per piccole e medie imprese Linee di credito/mutui Trade Facilitation Programme Co-finanziamenti

Ampia gamma di prestiti Caratteristiche Ampia gamma di prestiti La struttura del finan-ziamento dipende da: Tipo di progetto Profilo temporale delle scadenze per il rimborso Settore/paese Il costo riflette i rischi del progetto, del debitore e del paese. A tasso fisso/variabile In valuta domestica o internazionale A breve/lungo termine Hedging

Prestiti La condizione di base per l’erogazione di un prestito e’ il cash flow del progetto e la sua capacità di ripagare il prestito entro i termini stabiliti - Project Finance Scadenza: 5-12 anni per corporate loans, fino a 15-18 anni per investimenti in infrastrutture e immobiliari Grace period da’ la possibilità di cominciare a ripagare una volta che il progetto comincia a generare reddito Tassi di interesse fissati con un margine sul benchmark di mercato (LIBOR o EuroLibor) per riflettere il rischio commerciale e paese

Partecipazioni di capitale (equity) Evita la rigidità di ripagamento tipica dei prestiti Permette di rafforzare il bilancio patrimoniale e assicurare la continua crescita di un’ impresa Assicura alla BERS la presenza nei CDA delle aziende in cui investe BERS assume solo quote di minoranza (15-30%).

EBRD-ITALY Local Enterprise Facility Facility da EUR 170 mln stabilita congiuntamente dalla BERS e dal Governo Italiano nel 2006 Per investimenti in Albania, Bosnia Erzegovina, Macedonia, Montenegro, Serbia e Kosovo, dal 2009 anche Croazia e Turchia Un’ iniziativa dedicata ad investimenti prevalentemente di equity o quasi equity Volta a soddisfare le esigenze finanziarie della imprenditoria locale, non ancora sufficientemente supportata da altre fonti di credito

Investimenti finanziabili dal LEF Tipologia: espansione, ristrutturazione o acquisizione di società private gia’ operanti (no start-ups) Settori: una vasta gamma di settori con poche eccezioni (armi, liquori, tabacco). Tutti investimenti nel rispetto di severi standards ambientali Dimensioni: taglio medio-piccolo, fino ad un massimo di 10 milioni di Euro, scadenza tra 3 a 10 anni

WB Sustainable Energy Direct Financing Facility Una facility per finanziamenti diretti a progetti di energia rinnovabile (fino a 10 MW) ed efficienza energetica industriale Nei Balcani Occidentali (Albania, Bosnia and Herzegovina, Croatia, FYR Macedonia, Montenegro and Serbia, including Kosovo, under UNSCR 1244) Risorse: EUR 50 mln per Investimenti + EUR 13 mln per Assistenza Tecnica ed “incentive payments”

Tipologie di finanziamento sotto WeBSEDFF Prestiti diretti di piccolo taglio, da EUR 2 mln a EUR 6 mln (EUR 1 mln taglio minimo consentito in alcuni Paesi) Scadenza 6-8 anni per progetti di efficienza energetica e 10-12 anni per energie rinnovabili, con “grace period”’ e termini di ripagamento flessibili Tassi di interesse a condizioni di mercato Supportati da fondi di Assistenza Tecnica per l’identificazione e preparazione dei progetti e per “incentive payments” basati sulla riduzione di emissioni di CO2 attesa per ogni progetto

Reazione BERS alla crisi Aumento del volume di attività da €5.1 bln nel 2008 a €8 bln nel 2009 (55% y-o-y) Ricapitalizzazione di banche ed istituti finanziari (UniCredit, Raiffeisen, etc.) Interventi a supporto delle PMI Espansione del programma “trade facilitation” (garanzie e lettere di credito) per supportare i flussi commerciali intra-regionali Azione coordinata con altre IFIs (€24.5 bln impegnati assieme a BEI e WB nella regione)

EBRD Contacts Western Balkans Team www.ebrd.com Adviser Alessandro Vittadini Adviser Tel: +44 207 338 7687 e-mail: vittadia@ebrd.com 18