Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom Misurare il livello dei prezzi e l’inflazione Laura Resmini a.a

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Misurare il livello dei prezzi La dinamica dei prezzi rende difficile il confronto fra le condizioni economiche in momenti diversi o tra paesi diversi Per ‘costo della vita’ di solito si intende il costo di un paniere medio o standard di beni e servizi (abitazione, cibo, abbigliamento, trasporti, divertimenti ecc.) acquistati da un famiglia tipo; Il costo della vita ed il potere d’acquisto del denaro dipendono dal livello dei prezzi. 2

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Misurare il livello dei prezzi Indice dei prezzi al consumo (IPC) Riferito a un determinato intervallo di tempo, misura il costo di un paniere standard di beni e servizi rispetto al costo del medesimo paniere in un anno stabilito, detto anno base. È una misura del costo della vita del periodo oggetto di indagine rispetto all’anno base. Per costruire un IPC occorre: Scegliere un anno base Condurre un Indagine sulla spesa dei consumatori per determinare il paniere di beni e servizi dell’anno base Stabilire i prezzi correnti dei beni contenuti nel paniere dell’anno base. 3

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine L’indice dei prezzi al consumo Il costo della vita nel 2011 supera del 25% quello del 2005, l’anno base. 4

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Misurare il livello dei prezzi Da ricordare: L’IPC non rappresenta di per sé il prezzo di un bene o di un servizio specifico, bensì un indice dei prezzi Un indice dei prezzi misura il prezzo medio di una categoria di beni e servizi rispetto al prezzo degli stessi in un anno base Oltre all’IPC esistono altri indici dei prezzi, quali: Deflatore del PIL Indice dei prezzi alla produzione Indice dei prezzi al consumo armonizzato Tasso di inflazione Variazione percentuale annua nel livello dei prezzi misurata, per esempio, a partire da un indice come l’IPC 5

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Inflazione e tasso di inflazione Inflazione Misura con quale rapidità il livello medio dei prezzi varia nel tempo Tasso di inflazione Variazione percentuale annua nel livello dei prezzi misurata, per esempio, da un indice come l’IPC Deflazione La deflazione si riscontra quando il livello medio dei prezzi diminuisce anziché crescere Il tasso di inflazione è negativo 6

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine L’IPC in Italia il NIC misura l'inflazione a livello dell'intero sistema economico; in altre parole considera l'Italia come se fosse un'unica grande famiglia di consumatori, all'interno della quale le abitudini di spesa sono ovviamente molto differenziate. Il NIC rappresenta il parametro di riferimento per la realizzazione delle politiche economiche; il FOI si riferisce ai consumi dell'insieme delle famiglie che fanno capo a un lavoratore dipendente (extragricolo). È l'indice usato per adeguare periodicamente i valori monetari, ad esempio gli affitti o gli assegni dovuti al coniuge separato; l'IPCA è stato sviluppato per assicurare una misura dell'inflazione comparabile a livello europeo. Infatti viene assunto come indicatore per verificare la convergenza delle economie dei paesi membri dell'Unione Europea, ai fini dell'accesso e della permanenza nell'Unione monetaria. 7

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Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Il paniere dei beni nel tempo 10

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Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine L’IPC misura la “vera” inflazione? L’IPC è soggetto ad alcune distorsioni Non considera I cambiamenti nella qualità dei prodotti; È basato su un paniere fisso di beni e servizi (distorsione da sostituzione) Di conseguenza, tende a “sovrastimare” l’inflazione Aumenta più del necessario la spesa pubblica (spese stato sociale) Sottostima l’effettivo miglioramento nel tenore di vita 13

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Distorsione da sostituzione: esempio Paniere ICP nel 2005 (anno base): Caffé (50 tazze a 1 euro/tazza) : 50 euro Latte (50 tazze a 1 euro/tazza): 50 euro Brioches (100 a 1 euro l’una): 100 euro Spesa totale = 200 euro Prezzi nel 2009: Caffé: 2 euro/tazza; Latte: 1 euro/tazza; Brioche: 1,5 euro l’una Spesa totale senza sostituzione nel 2009 = 300 euro 14

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine Se il consumatore sostituisce il caffé con il latte, il paniere nel 2009 sarà: Caffé (0 tazze a 2 euro/tazza) : 0 euro Latte (100 tazze a 1 euro/tazza): 100 euro Brioches (100 a 1,5 euro l’una): 150 euro Spesa totale con sostituzione nel 2009 =250 euro Inflazione senza sostituzione = €300/€200 = 1.50 o 50% Inflazione con sostituzione = €250/€200 = 1.25 o 25% Distorsione da sostituzione: esempio 15

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine I costi dell’inflazione I costi da “consumo di suole delle scarpe” Risorse utilizzate per ridurre al minimo la quantità di contante detenuta durante i periodi di inflazione elevata Le “interferenze” nel sistema dei prezzi L’inflazione rende difficile interpretare l’informazione trasmessa dai prezzi e riduce l’efficienza del sistema di mercato Le distorsioni del sistema fiscale Slittamento degli scaglioni L’inflazione può distorcere gli incentivi a lavorare, risparmiare e investire offerti agli individui dal sistema fiscale, e ridurre così la crescita economica 16

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine I costi dell’inflazione La redistribuzione inattesa della ricchezza Dai lavoratori ai datori di lavoro se i salari non sono indicizzati Dai creditori ai debitori Un aumento inaspettato dell’inflazione è un fattore negativo per i creditori (perdono potere d’acquisto) e positivo per i debitori. Interferenza con la pianificazione di lungo periodo Programmi di pensionamento Strategie di investimento e piani operativi Riduce il valore del circolante ed il potere d’acquisto degli individui 17

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine L’inflazione e i tassi di interesse Tasso di interesse nominale (o tasso di interesse di mercato) Incremento percentuale annuo del valore nominale di un’attività finanziaria Tasso di interesse reale Incremento percentuale annuo del potere d’acquisto di un’attività finanziaria E’ pari alla differenza tra il tasso d’interesse nominale e il tasso di inflazione 18

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srl Principi di economia 4/ed Robert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine L’inflazione e i tassi di interesse r = tasso di interesse reale i = tasso di interesse nominale = tasso di inflazione Esempio: Paese AlfaPaese Beta Tasso di interesse: 2%Tasso di interesse: 10% Tasso di inflazione: 0%Tasso di inflazione: 10% Quale paese offre le condizioni migliori a chi deposita in banca 100 unità monetarie? 19