CONTAGIO E INTERDIPENDENZA NEI MERCATI FINANZIARI: ASPETTI METODOLOGICI ED EVIDENZA EMPIRICA Discussione Tesi di Laurea di Marco NEGRI Matr. Nr. 565431 Milano, 18 Aprile 2002
Definizioni Contagio: significativo aumento nelle relazioni tra mercati, dopo che uno shock ha colpito un paese o un gruppo di paesi. Interdipendenza: prolungato elevato livello di co-movimento tra economie, che esiste in ogni stato del mondo.
Figura 1 - Andamento dell’indice Dow Jones 30 dal 2 Gennaio 2001 al 28 Dicembre 2001.
Tabella 1 - Coefficienti di correlazione e test di causalità di Granger.
Figura 2 - Cac 40. Figura 3 - Dax 30. Figura 4 - Ftse 100. Figura 5 - Mib 30. Figura 6 - Nikkei 225. Figura 7 - Tse 300.
Distorsione dei coefficienti di correlazione dove
Aggiustamento
Distribuzione campionaria dei coefficienti di correlazione con g. di l.
Tabella 2 - Verifiche di ipotesi condotte per i coefficienti di correlazione condizionali e aggiustati.
dove Assenza di variabili omesse Assenza di endogenità
Variabili omesse Figura 8 - Correlazione non aggiustata al variare della proporzione dell’aumento della volatilità di xt (asse x) e al variare di β (asse y). Figura 9 - Correlazione aggiustata al variare della proporzione dell’aumento della volatilità di xt (asse x) e al variare di β (asse y).
Variabili endogene Figura 10 - Correlazione non aggiustata al variare di β (asse x) e al variare di α (asse y). Figura 11 - Correlazione aggiustata al variare di β (asse x) e al variare di α (asse y).
DCC test
quando cambia quando cambia quando cambia
Bootsrap Distribuzione campionaria della variazione importanza dell’assunzione sulla forma dell’eteroschedasticità importanza di un’accurata definizione del timing Distribuzione campionaria della variazione nella matrice di varianza covarianza Bootsrap
Tabella 3 - Verifiche di ipotesi condotte per il DCC test.