definizione La globalizzazione è un fenomeno per il quale il mercato e la produzione di differenti paesi diventano sempre più interdipendenti attraverso i cambiamenti indotti dalla dinamica del commercio internazionale, dei flussi di capitali e tecnologici, cambiamenti dei quali il veicolo principale è dato dalle imprese multinazionali”. [OCSE]

Definizioni L’impresa multinazionale è un’impresa che svolge le proprie attività in almeno due paesi. E’ costituita da un’impresa madre e da una o più imprese affiliate da essa possedute o controllate. La produzione internazionale è “quella produzione che è localizzata in un paese ma controllata da un’impresa (multinazionale) situata in un altro paese” (Cantwell, 1994).

Definizioni Una IM per aprire nuovi impianti e produrre in un paese estero deve effettuare investimenti. Tali investimenti vengono rilevati sia nel paese d’origine che in quello estero come Investimenti diretti esteri. IDE: investimento internazionale effettuato da un soggetto residente in un dato paese finalizzato a stabilire un interesse durevole in un’impresa residente in un altro paese (quinto Manuale della Bilancia dei Pagamenti del Fondo Monetario Internazionale). L’interesse durevole implica l’esistenza di una relazione di lungo termine nonché l’esercizio di un’influenza significativa sulla gestione dell’impresa Acquisto minimo dell’investitore 10 % dei diritti di proprietà

Definizioni Gli IDE si differenziano dagli Investimenti di portafoglio che rappresentano acquisti di attività finanziarie di altre imprese al fine di realizzare un financial gain. Non è rilevante l’interesse durevole

Le statistiche sugli IDE Le statistiche sugli IDE registrano: I Flussi di IDE – l’ammontare di IDE effettuato in un dato tempo Gli Stock di IDE – il valore totale delle attività estere accumulate nel tempo Tali variabili possono essere: in entrata (inward FDI) quando gli IDE sono effettuati nel paese che effettua la rilevazione in uscita (outward FDI) quando gli IDE sono realizzati all’estero dal paese che effettua la rilevazione

Definizioni Il flusso di IDE è composto da: le partecipazioni azionarie (o di altro tipo) al capitale sociale dell’impresa (capital equity); i redditi reinvestiti (reinvested earnings), parte del reddito di non distribuito agli azionisti sotto forma di dividendi, né rimesso all’investitore diretto. altri capitali (transazioni debitorie e creditizie inter-societarie (inter-company debts transactions), tra l’impresa madre ed una affiliata, oppure tra due affiliate appartenenti allo stesso investitore diretto.

Modalità di entrata Un’impresa multinazionale che ha deciso di effettuare un IDE può realizzare tale strategia attraverso due possibili forme: l’investimento di tipo greenfield, cioè la creazione “ex novo” di un’affiliata estera da parte di uno o più investitori diretti. Mergers and acquisitions l’acquisizione (parziale o totale) di un’impresa esistente. La modalità di entrata oggi più diffusa è quella del M&A

Modalità di entrata La percentuale di M&As è fortemente cresciuta negli ultimi 15 anni rispetto a quella degli investimenti di tipo greenfield. Dal 52% nel 1987 al 83% in 2005 Il fenomeno delle M&As coinvolge specialmente imprese di paesi sviluppati anche se si sta allargando a PvS

Tipologie di IDE IDE Orizzontali– l’impresa muntinazionale produce nel paese estero per produrre lo stesso bene che produce nel paese nazionale. IDE Verticali – l’impresa multinazionale frammenta il processo produttivo e ne localizza all’estero una fase (a monte o a valle).

Tipologie di IDE Resources seeking – IDE motivato dalla ricerca di risorse (minerarie o agricole) a un costo più basso Market seeking – IDE motivato dalla dimensione o dalla crescita attesa di un determinato mercato estero. Efficiency seeking – IDE motivato dalla ricerca di una maggiore efficienza (minori costi di produzione). Strategic asset seeking – IDE finalizzato all’acquisizione di attività che possano aumentare il vantaggio dell’IM (ad esempio, acquisizione di know-how, R&D, conoscenza del mercato locale ecc). Le diverse tipologie di IDE impattano in modo diverso sullo sviluppo di un paese

Fatti stilizzati

Gli Ide nell’economia mondiale

Gli Ide nell’economia mondiale Gli IDE sono fortemente cresciuti negli ultimi venticinque anni. 1982 – Lo stock globale di IDE era l’11% del PIL mondiale 2007 – Lo stock globale di IDE è stato il 56% del PIL mondiale Il loro tasso di crescita è stato superiore sia a quello del PIL Sia a quello del commercio internazionale

IDE in entrata

Ide e produzione internazioanel

La produzione internazionale Le imprese multinazionali sono diventate il principale attore nella scena mondiale: Le vendite delle affiliate estere sono circa il doppio delle esportazioni mondiali Un terzo del commercio mondiale è di tipo intra-firm Le affiliate estere occupano 81 milioni di lavoratori

Distribuzione degli stock di IDE in entrata-paesi

Distribuzione degli stock di IDE in entrata-paesi sviluppati

Distribuzione degli stock di IDE in entrata-paesi in via di sviluppo

Distribuzione degli stock di IDE in uscita

Distribuzione degli stock di IDE in uscita-paesi sviluppati

Distribuzione degli stock di IDE in uscita-paesi in via di sviluppo

Distribuzione settoriale La quota del settore primario (8 %) continua la crescita iniziata nel 2004 riportandosi a livelli comparabili a quelli della fine degli anni 80 Rilevante il peso dei greenfield investment La quota del settore manifatturiero continua a ridursi sia nei paesi sviluppati che in quelli in via di sviluppo Il settore dei servizi fa registrare la quota maggiore di IDE ed è in crescita Nel 1990 spiegava una quota dello stock mondiale in entrata pari al 49% Nel 2006 il 62%