Economia Aziendale Anno Accademico 2011/2012 Prof. Gianfranco Cavazzoni Dipartimento Discipline Giuridiche ed Aziendali Università degli Studi di Perugia

LE CONDIZIONI DI EQUILIBRIO La sopravvivenza aziendale dipende dalla capacità di conservare adeguate condizioni di equilibrio E. Economico = capacità di reintegrare il flusso dei costi sostenuto con il flusso dei ricavi, garantendo il raggiungimento di un reddito almeno normale E. Finanziario = capacità di fronteggiare il flusso delle uscite con il flusso delle entrate Nota bene: l’equilibrio economico non implica necessariamente quello finanziario

LE CONDIZIONI DI EQUILIBRIO E. Economico = ha un valore contingente nel breve termine, ed esistenziale nel lungo periodo E. Finanziario = deve essere sempre perseguito, nel breve e nel lungo andare

LE EQUAZIONI DI EQUILIBRIO FINANZIARIO Equazione finanziaria di L/T Equazione finanziaria di B/T AI + AC = Cp + E + R Da cui C.C.N. = AC – E Margine di struttura = Cp – AI e (Cp + R) - AI

dove: fi pi = fattori produttivi a fecondità ripetuta per i rispettivi prezzi unitari vi = velocità di ritorno in forma liquida dei fattori produttivi a fecondità ripetuta, ossia il numero di volte in cui l’investimento ritorna sotto forma di ricavi monetari f`i p´i = fattori produttivi a fecondità semplice per i relativi prezzi unitari vi` = velocità di ritorno in forma liquida dei fattori produttivi a fecondità semplice, ossia il numero di volte in cui l’investimento ritorna sotto forma di ricavi monetari Cpi = capitale proprio necessario e disponibile per la copertura degli investimenti Cci = capitale di credito necessario e disponibile per la copertura degli investimenti

AI + AC = Cp + Cc AI = attivo immobilizzato (I) AC = attivo circolante, composto dalle Disponibilità (D) e dalle Liquidità (L) Cp = capitale proprio (C) Cc = capitale di credito, composto dalle Esigibilità(E) e dalle Redimibilità (R)

ESEMPIO (eq. Fin. l/t) COSTITUZIONE: I fattori durevoli vengono acquistati al tempo t0, mentre i fattori non durevoli vengono acquistati al tempo t1. Acquisto macchinario per 100.000 (da ammortizzare in dieci anni) (f1p1) Acquisto automezzo per 10.000 (da ammortizzare in cinque anni) (f2p2) Acquisto merci per 20.000 (f′1p′1) Acquisto servizi (lavoro) per 50.000 (f′2p′2)

Autofin. netto potenziale Macchinari 100.000 (10.000)* (10.000) * Automezzi 10.000 (2.000) * Merci 20.000 Servizi 50.000 Ricavi 90.000 72.000 80.000 75.000 Utile/perdita 8.000 -10.000 - 2.000 - 5.000 Fabbisogno -110.000 Surplus + 20.000 2.000 +10.000 5.000 Autofin. lordo 12.000 Autofin. netto potenziale *quota di ammortamento

LE EQUAZIONI DI EQUILIBRIO ECONOMICO Equazione Economica di Lungo Termine Ct +  = Rt Dove “” = reddito totale o complessivo Equazione Economica di Breve Termine Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i Dove “x” = reddito almeno normale Economia Aziendale AA 08/09

ESEMPIO 1: Immobilizzazioni Nel corso del 2008 si è acquistato un macchinario di 100.000 €, con vita utile di 10 anni; in tale fattispecie: - la manifestazione finanziaria si ha nel 2008; - il consumo di utilità annuale è pari a € 10.000. Equazione Economica di B/T del 2008 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 100.000 90.000 Equazione Economica di B/T del 2009 90.000 80.000

ESEMPIO 2: Rimanenze materie prime Nel 2008 si è acquistata una partita di materie prime di 50.000 € di cui nello stesso anno 20.000 € rimangono in magazzino; nel corso del 2009 se ne acquistano ulteriori 10.000 € e a fine anno si hanno 15.000 € di scorta in rimanenza. Equazione Economica di B/T del 2008 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 50.000 20.000 Equazione Economica di B/T del 2009 20.000 + 10.000 15.000

ESEMPIO 3: Risconti attivi In data 1/9/2009 si stipula un contratto di affitto PASSIVO per 12 mesi corrispondendo un canone di locazione ANTICIPATO pari a € 12.000. Equazione Economica di B/T del 2009 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 12.000 8.000 Dove “x” = reddito almeno normale Equazione Economica di B/T Uscita 12.000 € 1/9/2009 31/12/2009 1/09/2010 4.000 8.000

ESEMPIO 4: Ratei passivi In data 1/9/2009 si stipula un contratto di affitto PASSIVO per 12 mesi definendo un canone di locazione POSTICIPATO pari a € 12.000. Equazione Economica di B/T del 2009 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 4.000 Dove “x” = reddito almeno normale Equazione Economica di B/T Uscita 12.000 € 1/9/2009 31/12/2009 1/09/2010 4.000 8.000

ESEMPIO 5: Risconti passivi In data 1/12/2009 si stipula un contratto di affitto ATTIVO per 6 mesi ricevendo un canone di locazione ANTICIPATO pari a € 6.000. Equazione Economica di B/T del 2009 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 5.000 6.000 Equazione Economica di B/T del 2010 5.000 Entrata 6.000 € 1/12/2009 31/12/2009 1/6/2010 1.000 5.000

ESEMPIO 4: Ratei attivi In data 1/12/2009 si stipula un contratto di affitto ATTIVO per 6 mesi definendo un canone di locazione POSTICIPATO pari a € 6.000. Equazione Economica di B/T del 2009 Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i 1.000 Entrata 6.000 € 1/12/2009 31/12/2009 1/6/2010 1.000 5.000

Equilibri: EC-FIN Equazione Economica di L/T Ct +  = Rt Equazione Economica di B/T Ce,p + Ce,c + Cp + Rd,i + x = Re,p + Re,c + Rp + Cd,i Equazione finanziaria di L/T Equazione finanziaria di B/T AI + AC = Cp + Cc