La BERS e le imprese italiane: finanziamenti per le PMI Alessandro Vittadini Leonardo Del Bufalo Ancona, 30-31 Ottobre 2012 © European Bank for Reconstruction and Development 2010 | www.ebrd.com

Local Enterprise Facility (“LEF”) Agenda La BERS in generale Gli strumenti Local Enterprise Facility (“LEF”) WB Sustainable Energy Direct Financing Facility 29/03/2017

Impegni finanziari cumulati: €75.2bn Che cosa e’ la BERS? Istituzione finanziaria internazionale, promuove la transizione a un’economia di mercato in 33 paesi, dall’Europa Centrale all’Asia Centrale Nel 2012, la Banca ha iniziato ad operare in Egitto, Marocco, Tunisia, e Giordania (regione del SEMED) Azionisti: 61 paesi e 2 istituzioni sovranazionali (BEI; UE) Capitale di base: €30 miliardi Impegni finanziari cumulati: €75.2bn Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012

BERS: Azionisti e AAA Rating LA BERS puo’ vantare un rating AAA da tutte e tre le principali agenzie di rating (S&P, Moody’s and Fitch) Composizione azionariato Ultimo aggiornamento 13 Luglio 2012 Note (1) Include la Communita’ Europea e la Banca Europea di Investimento (BEI) ognuna con 3% di azioni. Tra i paesi EU figurano: Francia, Germania, Italia e il Regno Unito ognuno con 8.6% di azioni. (2) Russia con 4% di azioni.

Un network di 38 uffici in 33 paesi

Quali sono gli obbiettivi della BERS? Favorire la transizione ad un economia di mercato tramite investimenti diretti prevalentemente nel settore privato Mobilitare flussi significativi di investimenti esteri nei paesi di operazione Promuovere la privatizzazione e la ristrutturazione dei servizi pubblici per migliorare la qualita’ di vita delle popolazioni locali Incoraggiare e promuovere uno sviluppo sostenibile e rispettoso dell’ambiente

Obbiettivi BERS tramite finanziamenti al settore privato € billion Banca multilaterale di sviluppo, rating AAA €75.2 miliardi investiti in 3,468 progetti dal 1991 Dati al 30 Giugno 2012: €3.4 miliardi investiti in 153 progetti 79% degli investimenti verso il settore privato Debito 84% & Equity 16% Nota: Dati previsionali al 30 Giugno 2012 7

Settore Corporate: Settore Finanziario: Infrastrutture: Settori di attivita’ Settore Corporate: Promozione concorrenza, orientamento commerciale, miglioramento standard di corporate governance Settore Finanziario: Rafforzamento del settore bancario e facilitazione dell’accesso al credito per le PMI Infrastrutture: Supporto alla privatizzazione e commercializzazione dei servizi pubblici; Promozione di reti di trasporto regionali

Impegni finanziari cumulati €75.2 bn La BERS finanzia imprese private operanti in un ampio raggio di settori Impegni finanziari cumulati €75.2 bn Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012

2012: volume di affari annuale per distribuzione geografica Impegni finanziari cumulati €75.2 bn Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012

Agenda BERS in generale Gli strumenti Local Enterprise Facility (“LEF”) WB Sustainable Energy Direct Financing Facility

Gli strumenti finanziari: flessibilita’ di prodotto Senior, subordinati, convertibili Lungo Termine (fino a 10 o piu’ anni) o Breve Termine Tassi Fissi o Variabili In valuta domestica o internazionale (€, US$, RUB etc.) Azioni ordinarie o preferred Solo quote azionarie di minoranza (massimo 35%) Mezzanine Altri strumenti: garanzie currency swaps Prestiti Equity

Prestiti La condizione di base per l’erogazione di un prestito e’ il cash flow del progetto e la sua capacità di ripagare il prestito entro i termini stabiliti - Project Finance Scadenza: 5-12 anni per corporate loans, fino a 15-18 anni per investimenti in infrastrutture e immobiliari Grace period da’ la possibilità di cominciare a ripagare una volta che il progetto comincia a generare reddito Tassi di interesse fissati con un margine sul benchmark di mercato (EURIBOR o altri tassi di riferimento) per riflettere il rischio commerciale e paese

Partecipazioni di capitale (equity) Evita la rigidità di ripagamento tipica dei prestiti Permette di rafforzare il bilancio patrimoniale e assicurare la continua crescita di un’impresa Assicura alla BERS la presenza nei CDA delle aziende in cui investe BERS assume solo quote di minoranza (15-30%)

I principi fondamentali Sound banking Additionality Transition impact

Vantaggi EBRS Principale investitore istituzionale nella regione, in cui opera da piu’ di 20 anni Stretti legami con i Governi nazionali e le entita’ regionali/municipali Eccellente conoscenza politica/economica dei Paesi in cui opera grazie ad un estesa rete di uffici locali Capace di atttrarre co-finanziatori (banche locali, fondi di private equity, sponsors commerciali privati..) AAA credit rating

Agenda BERS in generale Gli strumenti Local Enterprise Facility (“LEF”) WB Sustainable Energy Direct Financing Facility

Cos’e’ la Local Enterprise Facility? Fondo stabilito congiuntamente dalla BERS e dal Governo Italiano nel 2006 Per investimenti in Albania, Bosnia Erzegovina,Bulgaria,Croazia, Macedonia, Montenegro, Romania, Serbia e Kosovo,Turchia. Dal 2012 esteso a Egitto, Marocco, Tunisia e Giordania. Un’iniziativa dedicata ad investimenti di equity, quasi equity o debito per le PMI locali. Volta a soddisfare le esigenze finanziarie della imprenditoria locale, non ancora sufficientemente supportata da altre fonti di credito

Investimenti finanziabili dal LEF Tipologia: espansione, ristrutturazione o acquisizione di società private gia’ operanti Settori: una vasta gamma di settori con poche eccezioni (armi, alcolici, tabacco). Tutti investimenti nel rispetto di severi standard ambientali Dimensioni: taglio medio-piccolo, da 1 mln fino ad un massimo di 10 milioni di Euro, scadenza tra 3 a 15 anni

Competitività: miglioramento della qualità dei prodotti e servizi Obbiettivi del LEF Competitività: miglioramento della qualità dei prodotti e servizi Ristrutturazione: introduzione di nuove tecnologie e prodotti, piu’ moderni ed efficienti Corporate Governance: adozione dei più avanzati standard in fatto di corporate goverance e tutela ambientale

Procedura semplificata di approvazione interna progetti Le risorse del LEF 400 milioni di Euro messi a disposizione congiuntamente dalla BERS (€380 mln) e dal Governo Italiano (€20 mln) Supportata da fondi di Technical Cooperation (€11 mln) per lo sviluppo dei progetti e l’assistenza tecnica pre e post-investment Un team di professionisti dedicati esclusivamente a tale iniziativa negli uffici BERS di Londra, Amman,Tirana, Pristina, Belgrado, Podgoriza, Sarajevo, Skopje, Zagabria, Istanbul e presto Cairo, Tunisi e Casablanca Procedura semplificata di approvazione interna progetti

Valutazione e Approvazione dei Progetti I progetti vengono strutturati dal team locale BERS La decisione di approvazione viene presa a Londra da un Investment Committee composto da funzionari senior Ogni progetto deve passare due fasi di approvazione, Screening e Final (ca 3-6 mesi) Utilizzo di consulenti esterni per questioni legali, tecniche o commerciali, mentre in-house Due Diligence legale, ambientale e finanziaria

Pestova Sh.p.k. (Serbia, Kosovo under UNSCR 1244, 2007) Descrizione cliente Impresa familiare Settore agricolo/agro-alimentare Dettagli investimento EUR 1.9 milioni per una partecipazione del 33% EUR 0.5 milioni debito per capitale circolante Obiettivi investimento Acquisizione linea produzione surgelati Espansione area coltivazione patate e produzione semi Costruzione nuovo magazzino Acquisizione macchinari per packaging

Tikves a.d. (FYR Macedonia, 2008) Descrizione cliente Societa’ per azioni quotata localmente Maggiore produttore di vino del Sud-Est Europa Dettagli investimento EUR 6 milioni per una partecipazione del 23% EUR 2.5 milioni debito per finanziare capitale circolante (2009) Obiettivi investimento Incremento produzione vini a piu’ alto valore aggiunto Modernizzazione della produzione e miglioramento qualita’ Rafforzamento del brand e della distribuzione con focus sulle esportazioni

Bingo (Bosnia and Herzegovina, 2010) Descrizione cliente Societa’ a responsabilita’ limitata Secondo piu’ grande retailer in BiH, con 34 supermercati e 16 hypermercati Dettagli investimento EUR 6.5 milioni debito Obiettivi investimento Apertura nuovi punti vendita: acquisizione siti ed equipaggimanento e copertura costi di costruzione e ammodernamento

Galeb Metal Pack (Serbia, 2010) Descrizione cliente Societa’ a responsabilita’ limitata parte di Galeb Group Leader nella produzione di packaging metallico in Serbia Dettagli investimento EUR 4 milioni, composti da una combinazione di equity (EUR 0.8 milioni) e debito (EUR 3.2 milioni) Obiettivi investimento Acquisizione nuovi macchinari e costruzione magazzino Ristrutturazione dello Stato Patrimoniale

Agenda BERS in generale Gli strumenti Local Enterprise Facility (“LEF”) WB Sustainable Energy Direct Financing Facility

WB Sustainable Energy Direct Financing Facility Una facility per finanziamenti diretti a progetti di energia rinnovabile (fino a 10 MW) ed efficienza energetica industriale Nei Balcani Occidentali (Albania, Bosnia and Herzegovina, Croatia, FYR Macedonia, Montenegro e Serbia, incluso Kosovo under UNSCR 1244) Risorse: EUR 100 mln per Investimenti + EUR 20 mln per Assistenza Tecnica ed “incentive payments”

Tipologie di finanziamento Prestiti diretti di piccolo taglio, da EUR 2 mln a EUR 6 mln (EUR 1 mln taglio minimo consentito in alcuni Paesi) Scadenza 6-8 anni per progetti di efficienza energetica e 10-12 anni per energie rinnovabili, con “grace period”’ e termini di ripagamento flessibili Tassi di interesse a condizioni di mercato Supportati da fondi di Assistenza Tecnica per l’identificazione e preparazione dei progetti e per “incentive payments” basati sulla riduzione di emissioni di CO2 attesa per ogni progetto