Riclassificazione e Analisi di Bilancio delle Società di Calcio Considerazioni generali Riclassificazioni di bilancio Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi per flussi e rendiconto finanziario

Considerazioni generali Limiti e capacità informativa dell’analisi di bilancio Realizzare un apprezzamento approfondito dei risultati della gestione Scomporre l’unitario sistema dei valori in parti osservabili autonomamente Palesare rapporti e relazioni tra grandezze significative non determinabili in via diretta dai bilanci Trovare parametri di riferimento per esprimere giudizi Evidenziare gli effetti e talvolta i sintomi di determinati fenomeni gestionali ma mai le cause o le soluzioni Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Considerazioni generali Riclassificazioni di bilancio Analisi per flussi Analisi per margini Gli strumenti utilizzati Analisi per indici Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Riclassificazioni di bilancio non modificano i dati di sintesi ma tendono a riesporli in modo più utile per l’analisi Indiretta utilizzando alcune grandezze significative Diretta dai prospetti riclassificati Informazioni di natura qualitativa Indagine per margini rilevanti Complementari Analisi per indici Analisi per flussi Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente Attivo Corrente Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Immobilizzaz. immateriali Immobilizzaz. finanziarie Mezzi di terzi Capitale e Riserve Attivo Immobilizzato Patrimonio netto Attivo netto (Totale impieghi) Passivo e PN (Totale fonti) Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente Attivo Corrente Capitale Circolante Netto Capitale Circolante Netto Attivo corrente – Passivo Corrente Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Margine di Struttura Patrimonio netto – Attivo Immobilizzato Capitale Circolante Netto Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni finanziarie Mezzi di terzi Capitale e Riserve Attivo Immobilizzato Patrimonio netto Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario delle S.d.C. Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente 63,1% 29,3% Attivo Corrente Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Altre Immobilizz. immateriali Immobilizzazioni finanziarie 18,9% 82% Mezzi di terzi 16,5% Attivo Immobilizz. Capitale e Riserve Diritti alle Prestaz. dei 18% 54,2% Patrimonio netto Calciatori Attivo netto (Totale impieghi) Passivo e PN (Totale fonti) Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto + Ricavi netti - Costo del Venduto Reddito operativo della gestione caratteristica + Proventi netti extra gestione caratteristica Reddito operativo - Oneri Finanziari Reddito lordo di competenza +/- Proventi e oneri straordinari Reddito ante imposte Imposte Reddito netto d’esercizio Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto + Ricavi da gare - Oneri, imposte e tasse su incassi Ricavi netti da gare + Ricavi cessione temporanea calciatori + Diritti TV + Proventi pubblicitari + Sponsorizzazioni Ricavi netti gestione sportiva Emolumenti a giocatori e tecnici Ammortamento DPC e costi vivaio Costo acquisizione temporanea calciatori Vitto, alloggio, locomozione Altri costi esecuzione gare e di gestione sportiva + Capitalizzazione costi settore giovanile Reddito operativo gestione sportiva Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto Reddito operativo gestione sportiva + Provvidenze e contributi + Proventi diversi Costi generali di amministrazione Costi di pubblicità Costo del personale non sportivo Ammortamento immobilizzazioni “non sportive” Reddito operativo gestione caratteristica + Interessi attivi bancari + Proventi immobiliari + Dividendi Reddito operativo aziendale +/- Plusvalenze/minusvalenze cessione DPC Reddito operativo aziendale di 2° livello Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della redditività: Generale Operativa Sportiva Analisi della gestione finanziaria: Onerosità dell’indebitamento Struttura delle fonti di finanziamento Analisi di solidità patrimoniale: Struttura degli impieghi Equilibrio tra fabbisogni e fonti Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della Redditività Generale ROE = Reddito netto / Patrimonio netto Nelle S.d.C. è tendenzialmente negativo Misura la distruzione di ricchezza provocata dalla gestione Indicatore poco importante sino ad un recente passato (sino al 1996 erano società senza scopo di lucro) Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio R.O. Gest. sportiva Costo Diritti Prest. Calc. R.O. Aziendale Costo Diritti Prest. Calc. Capitale investito R.O Gest. Sportiva X Redditività del C.U. X Incidenza del C.U. X Incid. Gest. non Sportiva ROI = Reddito operativo / Capitale Investito R.O.S. X Turnover C.I. Reddito Operativo Aziendale Ricavi Gestione Caratteristica Ricavi Gestione Caratteristica Capitale investito X Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della Redditività Sportiva Composizione dei Ricavi Ricavi netti da gare Plusval. Nette Giocatori Ricavi Diritti TV Ricavi gestione sportiva Incidenza Costo Giocatori Costi Gestione Sportiva Ricavi Gestione Sportiva Costi Gest. Caratt. Costo Giocatori (Emolumenti lordi calciatori + Ammortamento DPC) Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della gestione finanziaria Oneri finanziari Mezzi di terzi Costo medio dell’indebitamento: Influenza gestione finanziaria sul risultato aziendale Mezzi di terzi complessivi / Mezzi di terzi onerosi Confronto con ROI ed effetto “leva finanziaria” poco significativo per società di calcio (attualmente!!!) Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della gestione finanziaria Mezzi di terzi Patrimonio netto Rapporto di indebitamento: Indice di composizione della struttura finanziaria Passivo Corrente Mezzi di terzi Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi di solidità patrimoniale: Struttura degli impieghi Attivo Corrente Attivo Immobilizzato Rigidità degli impieghi: Incidenza del Patrimonio Calciatori: Valore netto DPC Capitale Investito Grado di ammortamento del Patrimonio Calciatori: F.do Amm.to DPC Costo Originario DPC Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi di solidità patrimoniale: Equilibrio Fabb./Fonti Attivo Corrente Passivo Corrente Indice di liquidità: Grado di copertura attività immobilizzate: Patrimonio netto Attivo fisso netto Grado di copertura del Patrimonio Calciatori: Patrimonio netto Costo DPC Indice di ricapitalizzazione: Versamenti c/capitale Patrimonio netto Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio ROE Redditività Globale Effetto Leva Finanziaria Redditività operativa al netto effetti fiscali ROI x (1-t1) + (ROI – On. Ind.) x (MT/PN) x (R.L.C./R.A.I.) (1-t2) Effetto leva finanziaria Impatto gestione straordinaria Effetto imposizione sul reddito non oper. Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario Limiti degli schemi di bilancio nell’analisi della situazione finanziaria dell’impresa Conoscenza della genesi delle fonti di finanziamento accese e dei fabbisogni sorti dai corrispondenti impieghi Evidenza dell’assorbimento di risorse provocato dalla gestione (Autofinanziamento!?!) Scelta della grandezza-fondo di riferimento nell’economia delle società di calcio Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario Fabbisogni Fonti Gestione caratteristica non sportiva: Proventi diversi 814 Spese generali di amministrazione 280 100 Costo del personale non sportivo Spese di pubblicità 520 360 Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gest. caratteristica non sportiva 114 Provvidenze e contributi c/es. Fabbisogni Fonti Gestione sportiva caratteristica: Ricavi Sponsor, diritti TV, royalty 814 Costi/Ricavi da cessione temporanea calciatori 280 100 Altri costi gestione sportiva Retribuzioni calciatori e personale sportivo 520 360 Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gestione sportiva corrente 114 Ricavi netti da gare Variazioni del Capitale Circolante Netto Op.: Anticipi campagna abbonamenti 25 Crediti / Debiti vs Lega (non per cessione DPC) 43 Crediti vs Sponsor ed Emittenti Radio / TV 16 Crediti / Debiti verso società sportive 35 Variazione netta di periodo del CCNO 37 Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario GESTIONE REDDITUALE: Flusso di CCN della gestione sportiva 114 37 Flusso di cassa della gestione sportiva corrente 77 3 Aree gestionali (fattori determinanti) 24 Flusso di cassa della gestione reddituale 50 ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO: Acquisto / cessione DPC Acquisto / cessione altre immobilizzazioni 100 ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO: Accensione / Rimborso finanziamenti vs Terzi 11 60 25 Totale flussi monetari 136 110 Variazione di liquidità 26 Fabbisogni Fonti Versamenti c/capitale – Finanziamenti Soci Variazione del CCN operativo Pagamento oneri finanziari Pagamento imposte Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin

Fabbisogni Fonti Gestione caratteristica non sportiva: Proventi diversi 814 Spese generali di amministrazione 280 100 Costo del personale non sportivo Spese di pubblicità 520 360 Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gest. caratteristica non sportiva 114 Provvidenze e contributi c/es. Castelbrando, 14 dicembre 2002 Moreno Mancin