Corso Economia Aziendale-Lez.05 1 Economia Aziendale – 2008/09 analisi qualitativa del “capitale” : il Capitale di finanziamento. la provenienza – la durata.

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1 Corso Economia Aziendale-Lez.05 1 Economia Aziendale – 2008/09 analisi qualitativa del “capitale” : il Capitale di finanziamento. la provenienza – la durata Oggetto della Lezione

2 Corso Economia Aziendale-Lez.052 Obiettivi della lezione …capire cosa è il capitale e, in particolare, cosa sono i finanziamenti

3 Corso Economia Aziendale-Lez.053 finanziamento il capitale di “ finanziamento ” complesso delle fonti di approvvigionamento dei capitali raccolti per realizzare gli investimenti necessari a svolgere l’attività di produzione

4 Corso Economia Aziendale-Lez.054 chiavi di lettura due possibili chiavi di lettura …. ? durata del vincolo ?provenienza () (natura del vincolo)

5 Corso Economia Aziendale-Lez.055 la provenienza…. propri finanziamenti di terzi finanziamenti

6 Corso Economia Aziendale-Lez.056 propri i finanziamenti propri provengono “direttamente” o “indirettamente” dal soggetto economico “in senso ampio”

7 Corso Economia Aziendale-Lez.057 propri … i finanziamenti propri che … …“direttamente” … provengono “direttamente” conferimento iniziale e successivi conferimenti

8 Corso Economia Aziendale-Lez.058 propri … i finanziamenti propri che … …“indirettamente” … provengono “indirettamente” “guadagni” conseguiti e non prelevati dal soggetto economico risparmio di impresa oautofinanziamento

9 Corso Economia Aziendale-Lez.059 parti ideali le parti ideali … …dei finanziamenti propri imprese individuali massa “formalmente” indistinta Società “formalmente” distinzione fra : capitale sociale fondi di riserva

10 Corso Economia Aziendale-Lez.0510 propri i finanziamenti propri provengono “direttamente” o “indirettamente” dal soggetto economico “in senso ampio” non devono essere rimborsati se non in casi particolari non è garantita la remunerazione sono sottoposti a tutti i rischi dell’impresa vincolo del pieno rischio (vincolo del pieno rischio)

11 Corso Economia Aziendale-Lez.0511 di terzi i finanziamenti di terzi provengono “direttamente” o “indirettamente” dal terze economie

12 Corso Economia Aziendale-Lez.0512 di terzi … i finanziamenti di terzi che provengono … …“direttamente” o “indirettamente” …“direttamente” negoziazione diretta di denaro debiti di finanziamento c.d. debiti di finanziamento …“indirettamente” dilazioni di pagamento debiti di funzionamento c.d. debiti di funzionamento

13 Corso Economia Aziendale-Lez.0513 di terzi i finanziamenti di terzi provengono “direttamente” o “indirettamente” dal terze economie devono essere rimborsatine è garantita la remunerazione non sono sottoposti a tutti i rischi d’impresa vincolo di rischio limitato (vincolo di rischio limitato )

14 Corso Economia Aziendale-Lez.0514 di terzi i finanziamenti di terzi … alcuni esempi fornitori TFR obbligazioni banca apertura di credito in C/C anticipazione sconto effetti mutuo factoring leasing

15 Corso Economia Aziendale-Lez.0515 Scopo provenienza Scopo della classificazione per provenienza… …serve per capire il grado di solidità finanziaria dell’impresa + debiti - solidità

16 Corso Economia Aziendale-Lez.0516 immobilizzazioni disponibilità finanziamenti propri finanziamenti di terzi Investimenti = Finanziamenti relazioni Investimenti e finanziamenti: relazioni = =

17 Corso Economia Aziendale-Lez.0517 Uno sguardo…. …. sul mondo Grado di indebitamento nel mondo ( 1997 ) ( incidenza dei debiti sul totale dei finanziamenti ) 73 % 58 % 61 % 52 % 51 % 80 %

18 Corso Economia Aziendale-Lez.0518 Uno sguardo…. …. sul mondo Composizione dei debiti finanziari ( 1997 ) ( incidenza dei finanziamenti bancari sul totale dei debiti finanziari ) 89 % 74 % 89 % 56 % 50 % 54 %

19 Corso Economia Aziendale-Lez.0519 parole chiave parole chiave della lezione capitale monetario, fonti, finanziamenti, propri, di terzi, vincolo di pieno rischio, vincolo di debito, capitale sociale, fondi di riserva risparmio d’impresa, debiti di finanziamento, debiti di funzionamento, solidità patrimoniale

20 Corso Economia Aziendale-Lez.0520 ? durata del vincolo ?provenienza () (natura del vincolo) I Finanziamenti…… chiavi di lettura …..due possibili chiavi di lettura ….

21 Corso Economia Aziendale-Lez.0521 durata la durata del vincolo…. a medio-lungo finanziamenti a breve finanziamenti

22 Corso Economia Aziendale-Lez.0522 i finanziamenti a medio-lungo vincolano il all’impresa per più anni = mutui, obbligazioni, TFR, … finanziamenti di terzi = tutti finanziamenti propri

23 Corso Economia Aziendale-Lez.0523 i finanziamenti a breve vincolano il all’impresa per un anno = credito bancario ordinario, fornitori finanziamenti di terzi = nessuno ! finanziamenti propri

24 Corso Economia Aziendale-Lez.0524 Scopo durata Scopo della classificazione per durata… …serve per capire il grado di liquidità finanziaria dell’impresa + debiti a BT - liquidità

25 Corso Economia Aziendale-Lez.0525 e Una possibile relazione tra... investimentifinanziamenti immobilizzazioni disponibilità fonti durevoli fonti a breve termine = =

26 Corso Economia Aziendale-Lez.0526 aggiustate …. le conclusioni viste devono però essere “ aggiustate ” ! E’ necessario considerare anche stabilità la “ stabilità ” del finanziamento ! Una necessaria precisazione...

27 Corso Economia Aziendale-Lez.0527 stabilità …. La stabilità dei finanziamenti …. …un finanziamento è stabile quando lascia costantemente a disposizione dell’impresa una stessa somma di denaro

28 Corso Economia Aziendale-Lez.0528 Ma… durata stabilità …. durata e stabilità …. …spesso non coincidono !

29 Corso Economia Aziendale-Lez.0529 Finanziamenti a BTstabilità …. Finanziamenti a BT e stabilità …. a breve in senso stretto che si rinnovano “a scadenza”che si rinnovano “per rotazione”

30 Corso Economia Aziendale-Lez.0530 stabilità …. stabilità però …. …i finanziamenti a breve “stabili”, specie quelli che si rinnovano “a scadenza” rischiosi sono rischiosi perché...... soggetti “ a revoca ”

31 Corso Economia Aziendale-Lez.0531 parole chiave parole chiave della lezione capitale monetario, finanziamenti, durata, a medio-lungo termine, a breve termine, liquidità, stabilità, rischio di revoca

32 Corso Economia Aziendale-Lez.0532 liquidità …. La liquidità va intesa come …. …capacità di far fronte, nei tempi convenuti, al rimborso dei prestiti contratti