27 IL COMPORTAMENTO DEI PREZZI E IL MODELLO COMPLETO L’argomento: le fluttuazioni economiche Oggi parleremo di:  le decisioni sui prezzi  P relativi.

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1 27 IL COMPORTAMENTO DEI PREZZI E IL MODELLO COMPLETO L’argomento: le fluttuazioni economiche Oggi parleremo di:  le decisioni sui prezzi  P relativi e inflazione attesa  inflazionee scarto del PIL  Adattamento dell’Inflazione  modello AI-DA

2 Le domande di oggi  Come fanno le imprese a decidere i prezzi ?  Cosa fa cambiare il tasso di inflazione ?  In che modo i mutamenti dei prezzi agiscono sulle fluttuazioni del PIL, provocando il "rientro"?

3 lo schema del modello shock ∆ DA shock politicamonetaria ∆ M politicamonetaria tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆ π (inflazione) ∆ π (inflazione) ∆s Y ∆s Y

4 lo schema del modello shock ∆ DA shock ∆ DA lo schema del modello ∆ π (inflazione) ∆ π (inflazione) politicamonetaria ∆ M politicamonetaria tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆s Y ∆s Y

5 tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X shock ∆ DA shock politicamonetaria ∆ M politicamonetaria tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r la lezione scorsa ∆ π (inflazione) ∆ π (inflazione) ∆s Y ∆s Y

6 la lezione scorsa shock ∆ DA shock CURVADACURVADA ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X ∆ π (inflazione) ∆ π (inflazione) ∆s Y ∆s Y

7 tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r ∆ C ∆ C ∆ I ∆ I ∆ X ∆ X shock ∆ DA shock politicamonetaria ∆ M politicamonetaria tasso d’ interesse ∆ r tasso d’ interesse ∆ r questa lezione ∆ π (inflazione) ∆ π (inflazione) ∆s Y ∆s Y

8 incertezza sulla domanda futura incertezza sulla domanda futura costi di mutamento dei listini costi di mutamento dei listini costi di transazione  contratti di lunga durata costi di transazione  contratti di lunga durata contratti impliciti contratti impliciti barriere tra insiders e outsiders barriere tra insiders e outsiders salari di efficienza salari di efficienza le decisioni sui prezzi ostacoli alla flessibilità dei prezzi delle singole imprese (lezione 22)

9 le decisioni sui prezzi LENTEZZA nell’adattare i prezzi RELATIVI ostacoli alla flessibilità dei prezzi delle singole imprese (lezione 20)

10 le decisioni sui prezzi il PREZZO RELATIVO della i-esima impresa ? il PREZZO RELATIVO della i-esima impresa ? ma da cosa è dato

11 le decisioni sui prezzi  prezzo in € praticato dalla i-esima impresa = P i i-esima impresa = P i  livello generale dei prezzi = P  prezzo relativo della i-esima impresa = P i /P

12 le decisioni sui prezzi conclusione come varia il prezzo relativo P i /P 1.mutando il prezzo in moneta 2.rispetto al livello generale dei prezzi π i =∆P i / P i π =∆P / P atteso e e atteso e e

13 le decisioni sui prezzi così che : 1. π i = π e  P i /P non muta 2. π i > π e  P i /P s a l e 3. π i < π e  P i /P c a l a

14 le decisioni sui prezzi l’adattam. individuale individuale del P in moneta si divide in in 2 parti risultato : π i π i = π e+ ∆ πiπiπiπi parte che tiene costante il prezzo relativo

15 le decisioni sui prezzi risultato : π i = π e + ∆ π i l’adattam. individuale del P in moneta si divide in 2 parti tasso atteso d’inflazione

16 risultato : π i = π e + ∆ π i l’adattam. individuale del P in moneta si divide in 2 parti le decisioni sui prezzi per lo più pari a quello PASSATO

17 risultato : π i = π e + ∆ π i l’adattam. individuale del P in moneta si divide in 2 parti le decisioni sui prezzi parte che modifica il prezzo relativo

18 risultato : π i = π e + ∆ π i l’adattam. individuale del P in moneta si divide in 2 parti le decisioni sui prezzi adattamento lento e scaglionato nel tempo

19 risultato : π i = π e + ∆ π i l’adattam. individuale del P in moneta si divide in 2 parti le decisioni sui prezzi in risposta a mutam. di domanda

20 domanda = normale  π i = π e = π passata domanda = normale  π i = π e = π passata domanda > normale  π i > π passata domanda > normale  π i > π passata domanda < normale  π i < π passata domanda < normale  π i < π passata le decisioni sui prezzi RIASSUMENDO

21 risultato macro sul tasso d’inflazione π π : inerziale (dipende dal passato) π : inerziale (dipende dal passato) ∆ π : dipende da s Y (con ritardo)  s Y = 0  ∆ π = 0  s Y = 0  ∆ π = 0  s Y > 0  ∆ π > 0  s Y > 0  ∆ π > 0  s Y < 0  ∆ π < 0  s Y < 0  ∆ π < 0

22 ∆ π = ∆ π e = shock  esempio: shock petroliferi risultato macro sul tasso d’inflazione π ma qualche volta ci sono anche SHOCK DA OFFERTA

23 cosa dicono i dati ?

24 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 1970197519801985199019952000 percentuale ∆π sYsYsYsY Italia, 1971-2000 Fonti: ISTAT e FMI cosa dicono i dati ?

25 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 1970197519801985199019952000 percentuale ∆π sYsYsYsY Italia, 1971-2000 Fonti: ISTAT e FMI cosa dicono i dati ? shock petrolifero

26 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi

27 dell’ipotesi dell’ipotesi retta di adattam. dell’inflazione AI

28 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI retta di adattam. dell’inflazione AI

29 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI tasso inerziale d’inflazione π e tasso inerziale d’inflazione π e retta di adattam. dell’inflazione AI

30 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI con uno shock nullo con uno shock nullo retta di adattam. dell’inflazione AI

31 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI l’inflazione non cambia l’inflazione retta di adattam. dell’inflazione AI

32 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI la retta AI non si muove la retta AI non si muove retta di adattam. dell’inflazione AI

33 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI shockpositivoshockpositivo retta di adattam. dell’inflazione AI

34 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI la retta AI muove verso l’alto ( dopo un po’ ) la retta AI muove verso l’alto ( dopo un po’ ) AI’AI’ retta di adattam. dell’inflazione AI

35 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI il tasso di inflazionecresce inflazionecresce AI’AI’ retta di adattam. dell’inflazione AI

36 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI shocknegaitivoshocknegaitivo retta di adattam. dell’inflazione AI

37 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI la retta AI si abbassa ( dopo un po’ ) la retta AI si abbassa ( dopo un po’ ) AI’AI’

38 traduzione grafica dell’ipotesi dell’ipotesi π sYsYsYsY 0 AIAI l’inflazionediminuiscel’inflazionediminuisce AI’AI’ retta di adattam. dell’inflazione AI

39 modello AI-DA AP-DAI [  modello AP-DAI nell’edizione precedente del libro ] AP-DAI [  modello AP-DAI nell’edizione precedente del libro ]

40 modello AI-DA YY ππ CURVA DA nel PIL EFFETTIVO

41 modello AI-DA YY ππ PIL POTENZIALE Y*Y*

42 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 CURVA DA nello scarto del PIL

43 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 equilibrio iniziale

44 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 shock positivo da domanda ∆G > 0 DA 1 BREVE PERIODO

45 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 i prezzi iniziano ad adattarsi DA 1 AI 1 MEDIO PERIODO

46 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 il rientro si completa DA 1 AI 1 LUNGO PERIODO AI 2

47 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 il rientro si completa DA 1 AI 1 Y = Y* AI 2

48 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 il rientro si completa DA 1 AI 1 mama AI 2

49 modello AI-DA sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 l’inflazione è più alta di quella iniziale DA 1 AI 1 π > π* AI 2

50 sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 AI 0 per accrescere G/Y* con una REGOLA MONETARIA immutata DA 1 AI 1 r* > r** AI 2 modello AI-DA

51 per accrescere G/Y* con una REGOLA MONETARIA immutata modello AI-DA π i r π i i'r' π' è dovuto crescere il tasso d'interesse reale (modello di allocazione della spesa)

52 modello AI-DA π = π* π = π* la B.Centrale deve FAR SALIRE la regola di politica mon. se vuole tornare a

53 modello AI-DA π = π* π = π* la B.Centrale deve FAR SALIRE la regola di politica mon. se vuole tornare a π i

54 sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 1 DA 0 modello AI-DA riportando la DA nella POSIZIONE INIZIALE

55 sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 DA 0 ripetendo il processo nella direzione opposta DA 1 modello AI-DA

56 sYsYsYsY sYsYsYsY ππ 0 predizione: giri in senso anti-orario modello AI-DA

57 0123 scarto del PIL (%) 0 1 2 3 4 5 6 7 -4-3-2 modello AI-DA Italia, 1986-2000 (Fonte: IMF) Italia, 1986-2000 (Fonte: IMF) 86 88 90 92 94 96 98 2000

58 IPOTESI e PREDIZIONI: IPOTESI e PREDIZIONI:  BREVE PERIODO — keynesiane  MEDIO PERIODO — miste  LUNGO PERIODO — neoclassiche APPLICABILITÀ: APPLICABILITÀ:  STATI UNITI, UK,...  ITALIA (con adattamenti) R I A S S U M E N D O il modello AI-DA