Capitolo 24 Il sistema finanziario e la moneta

Presentazione sul tema: "Capitolo 24 Il sistema finanziario e la moneta"— Transcript della presentazione:

1 Capitolo 24 Il sistema finanziario e la moneta

2 Il sistema finanziario moderno La funzione speciale della moneta
Argomenti Il sistema finanziario moderno La funzione speciale della moneta L’attività bancaria e l’offerta di moneta La borsa

3 Il sistema finanziario moderno
Per finanza intendiamo il processo attraverso il quale gli agenti economici richiedono e concedono prestiti ad altri agenti per consumo o investimento Le attività che riguardano la finanza si svolgono all’interno del sistema finanziario, costituito dai mercati, dalle imprese e da altre istituzioni

4 I mercati finanziari funzionano come gli altri mercati, ma i loro prodotti e servizi consistono in strumenti finanziari quali le azioni e le obbligazioni Nuovo operatore: Le istituzioni che offrono servizi e prodotti finanziari prendono il nome di intermediari finanziari

5 Il ruolo del sistema finanziario?

6 Le funzioni del sistema finanziario
Intermedia agenti economici richiedono e concedono prestiti ad altri agenti per consumo o investimento Trasferisce risorse nel tempo, tra i settori e tra le regioni

7 L’imprenditore Cosa possiede? Di cosa ha bisogno per produrre?
Come lo acquisisce?

8 Il flusso dei fondi

9 Un insieme di attività finanziarie
I principali tipi di attività patrimoniali sono: La moneta I conti di risparmio Le azioni I derivati finanziari I fondi pensione

10 I tassi di interesse e il rendimento delle attività finanziarie
Il tasso di interesse è il prezzo pagato per prendere a prestito del denaro. In genere il calcolo degli interessi avviene su base annua, in termini percentuali, sull’importo dei fondi presi a prestito Esistono molte classificazioni dei tassi di interesse, in base alla scadenza, al rischio, al trattamento fiscale e ad altre caratteristiche del debitore

11 Gli investimenti dipendono dal tasso di interesse
Il diagramma della domanda di investimenti è una funzione a gradini decrescenti che dipende dal tasso di interesse

12 Una rassegna dei tassi di interesse
I tassi di interesse differiscono soprattutto in base alle caratteristiche del prestito Le principali differenze sono: - La scadenza - Il rischio - La liquidità

13 La redditività degli investimenti dipende dal tasso di interesse

14 Tassi di interesse nominali e reali
Il tasso di interesse nominale è il tasso di interesse misurato in termini monetari. => Quanti euro per euro investiti Il tasso di interesse reale viene corretto per tenere conto dell’inflazione e si calcola sottraendo al tasso di interesse nominale il tasso di inflazione Nei periodi di inflazione si devono usare i tassi di interesse reali per calcolare il rendimento delle attività finanziarie in termini di beni guadagnati per anno sui beni investiti Esempio Risparmio = 100 i =5% inflazione inattesa= 10% Qual’è il rendimento reale ? Semplice sottrazione

15 I principali tassi di interesse dell’economia statunitense

16 La funzione speciale della moneta
L’evoluzione della moneta Cos’è la moneta? È tutto quello che serve come mezzo di scambio comunemente accettato

17 Il baratto, che consiste nello scambio di beni per ottenere altri beni
La storia della moneta Il baratto, che consiste nello scambio di beni per ottenere altri beni La moneta merce La moneta moderna

18 Componenti dell’offerta di moneta Moneta in senso stretto (M1)
I principali aggregati monetari sono le misure dell’offerta di moneta, note come M1 e M2 Moneta in senso stretto (M1) Moneta a corso legale - monete metalliche - moneta cartacea Conti correnti

19 Moneta in senso stretto (M2)
M2 comprende M1 più le quasi-monete: - M1 - Conti di risparmio e piccoli depositi a risparmio [- Fondi comunitari monetari]

20 La domanda di moneta Cos’è Perché Le funzioni della moneta La funzione centrale è quella di mezzo di scambio La moneta si usa anche come unità di conto, con la quale si misura il valore delle cose La moneta si usa a volte come riserva di valore

21 Quanto costa possedere moneta
Qual è il costo insito nel possedere moneta? È il sacrificio in termini di interessi che si deve accettare per possedere contanti invece di un’attività patrimoniale o un investimento più rischioso. La moneta consente transazioni facili e veloci, ma questi servizi non sono gratuiti: se la ricchezza fosse conservata sotto forma di attività patrimoniali che rendono un interesse, anziché di moneta, avrebbe un rendimento più elevato

22 Costo opportunità

23 Le determinanti della domanda di moneta - perché
La domanda transazionale di moneta; a parità di altre condizioni, all’aumento dei tassi di interesse diminuisce la quantità di moneta richiesta La domanda speculativa di moneta; gli individui detengono titoli quando il loro rendimento è più appetibile, e quindi detengono poca moneta. Gli stessi individui detengono abbondante moneta quando i tassi sono bassi

24 L’attività bancaria e l’offerta di moneta
Le banche Le banche commerciali sono tra i più importanti intermediari finanziari Forniscono conti correnti al pubblico Le banche e gli altri intermediari finanziari sono molto simili ad altre imprese: sono concepiti per realizzare profitti per i loro proprietari

25 Principali voci di bilancio delle banche

26 Il processo di creazione di depositi
Il processo consta di due fasi: La Banca Centrale determina la quantità di riserve del sistema bancario Usando queste riserve come input, il sistema bancario le trasforma in una quantità molto maggiore di moneta bancaria che, insieme ai contanti, costituisce l’offerta di moneta, M1. questo processo viene definito moltiplicazione dei depositi bancari

27 L’equilibrio finale del sistema
Tutte le banche insieme realizzano quello che nessuna singola banca potrebbe realizzare, l’espansione multipla delle riserve L’equilibrio finale viene raggiunto quando ogni euro di nuove riserve originali sostiene 10 euro di depositi a vista

28 Tutte le banche creano nuovi depositi dieci volte superiori alle nuove riserve

29 Il moltiplicatore dell’offerta di moneta
È il rapporto tra la nuova moneta creata e la variazione nelle riserve Moltiplicatore dell’offerta di moneta = variazione della moneta variazione delle riserve =

30 Eventuali riserve eccedenti
Se una banca decidesse di tenersi le nuove riserve invece di concederle in prestito, l’intero processo di creazione di depositi si arresterebbe, ponendo fine a qualsiasi espansione della moneta Naturalmente questa decisione non avrebbe senso per la banca; finché il tasso di interesse sugli investimenti è superiore a zero, le banche hanno un notevole incentivo a evitare di tenere qualsiasi riserva in eccesso

31 La borsa Rischio e rendimento di attività finanziarie diverse
Le attività finanziarie presentano principalmente due diverse caratteristiche: il tasso di rendimento il rischio Esempio titolo di Stato o azione privata

32 Il tasso di rendimento È il guadagno monetario derivante da un titolo
Per i conti di risparmio e le obbligazioni a breve, il rendimento è il tasso di interesse Per la maggior parte delle altre attività, il rendimento unisce un reddito => dividendo con un guadagno o una perdita in conto capitale, => andamento dei prezzi delle azioni che rappresenta un aumento o una diminuzione del valore dell’attività

33 Il rischio Si riferisce alla variabilità dei rendimenti su un investimento Spesso gli economisti misurano il rischio in termini di deviazioni standard dei rendimenti, una misura della dispersione di entità pari a circa 2/3 della variazione I cittadini preferiscono un rendimento più elevato, ma anche un rischio minore perché sono avversi al rischio

34 Il rischio e il rendimento dei principali investimenti negli Stati Uniti

35 Bolle e crolli Le bolle speculative si verificano quando i prezzi aumentano perché i cittadini pensano che in futuro i titoli saliranno Le bolle speculative provocano sempre crolli e a volte scatenano il panico Le tendenze del mercato azionario vengono seguite utilizzando gli indici dei prezzi delle azioni

36 La difficoltà di prevedere le crisi

37 L’unico evento sicuro in merito ai prezzi delle azioni è che fluttueranno

38 I mercati efficienti e il percorso causale
Un mercato efficiente è un mercato in cui tutte le nuove informazioni vengono velocemente comprese da chi vi opera e immediatamente incorporate nelle quotazioni Informazione? Trasparenza ? Insider trading? I prezzi sono sensibili alle novità, alle sorprese Poiché i prezzi delle azioni sono sensibili a eventi imprevedibili, si muovono essi stessi in modo imprevedibile seguendo un andamento casuale

39 Strategie finanziarie
Cinque regole in merito alle decisioni di finanza personale: Conoscere i propri investimenti Diversificare Prendere in considerazione i fondi comuni indicizzati Minimizzare spese e imposte superflue Bilanciare investimenti e preferenze di rischio

40 esercizi Pag 448 ripasso concetti fondamentali: 24.1 24.2 24.4
Pag 449 concetti chiave Pag 449 domande autovalutazione n.3 n.5 n.7 n.8 n.9 Pag 450 per esercitarsi n. 1, 4, 5, 8 Leggere il capitolo 1 BAG Un viaggio intorno al mondo