Gli indici di bilancio UNIVERSITA’ CARLO CATTANEO LIUC.

Presentazione sul tema: "Gli indici di bilancio UNIVERSITA’ CARLO CATTANEO LIUC."— Transcript della presentazione:

1 Gli indici di bilancio UNIVERSITA’ CARLO CATTANEO LIUC.
ANALISI DI BILANCIO -ANNO ACCADEMICO Gli indici di bilancio E’ vietata la riproduzione totale o parziale

2 Premessa L’analisi per indici (c.d. ratio analysis) calcola quozienti (rapporti) e margini (differenze aritmetiche) tra grandezze desunte dai bilanci riclassificati. Vi sono quattro dimensioni rilevanti di analisi: 1. la redditività; 2. la liquidità; 3. la solidità patrimoniale; 4. lo sviluppo.

3 Gli indici di redditività
Return on Equity (ROE)= Risultato netto = RN Patrimonio netto E Return on Investments (ROI) = reddito operativo della gestione car. = ROGC capitale investito nella gestione car. CI (GC) Return on Net Assets (RONA) = reddito operativo della gestione car. = ROGC cap. inv. oper. netto di gestione car. CION

4 Gli indici di redditività
Return on Sales (ROS)= risultato operativo della gestione car. = ROGC ricavi netti di vendita RV Tasso di rotazione del capitale investito (TRCI) = Ricavi netti di vendita = RV Capitale investito nella gest. car CI (GC)   

5 Gli indici di redditività

6 Gli indici di redditività: le «durate»
Giorni medi dilazione incassi = crediti commerciali/(ricavi di vendita + IVA)/365 Giorni copertura magazzino = scorte/(acquisti di mat. prime ± variaz. riman. mat. prime)/365 GG medi dilazione pagamenti = debiti commerciali/(acquisti di mat. prime + IVA)/365   

7 Gli indici di redditività
L’impresa che vuole migliorare il ROI (RONA) può: a) Migliorare la redditività delle vendite, aumentando i prezzi di vendita, modificando il mix di vendita verso prodotti a maggiore marginalità, riducendo l’incidenza dei costi della gestione caratteristica; b) Migliorare il tasso di rotazione del capitale investito, incrementando il fatturato a parità di impieghi, riducendo il livello delle attività immobilizzate, contraendo le dilazioni di pagamento concesse ai clienti, aumentando il tasso di rotazione del magazzino, aumentando le dilazioni di pagamento.   

8 Gli indici di redditività
Reddito operativo della gestione accessoria (ROGA) = reddito operativo della gestione acc. = Saldo prov. - on. acc. cap. inv. della gestione acc. CI(GA) Return on Assets (ROA) = reddito operativo = RO capitale investito CI Return on Debt (ROD) = Oneri finanziari = OF Indebitamento oneroso D

9 Gli indici di liquidità
La liquidità (anche detta solvibilità) esprime l’attitudine dell’impresa di onorare con tempestività, puntualità e convenienza nel breve termine gli impegni di pagamento assunti. Indice di liquidità primaria = Liquidità immediate + Liquidità differite = LI + LD Passività correnti PC Indice di liquidità secondaria = Attività correnti = AC Passività correnti PC Marg. di tesoreria = (Liq. imm. + Liq.diff.) – Pass. correnti = (LI + LD) - PC Capitale circolante netto = Attività correnti - Passività correnti = AC – PC   

10 Gli indici di solidità patrimoniale
La solidità patrimoniale esprime la fisiologica composizione delle fonti di finanziamento (adeguatezza della proporzione tra mezzi di terzi e mezzi propri) e l’equilibrio della struttura finanziaria dell’impresa in termini di scadenze degli impieghi e delle fonti di finanziamento GI = Mezzi di terzi = MT Patrimonio netto PN D/E = Posizione finanziaria netta = PFN (D) Patrimonio netto PN (E) Indice di copertura delle immobilizzazioni = Patrimonio netto = PN Attività fisse nette AFN Margine di struttura = Patrimonio netto – Attività fisse nette = PN – AFN   

11 Gli indici di sviluppo Il termine “sviluppo” evoca la crescita dimensionale dell’impresa … …. sul fronte dell’attività svolta Δ Fatturato =   Fatturato t1 - Fatturato t0 = Fatt. t1 - Fatt.t Fatturato t Fatt. t0 Δ Valore aggiunto =   Valore aggiunto t1 - Valore aggiunto t0 = VA t1 - VAt0 Valore aggiunto t VA t0   

12 Gli indici di sviluppo … sul fronte della struttura necessaria per far fronte alla crescita dell’attività Δ Capitale investito =   Capitale investito t1 - Capitale investito t0 = CIt1 - CIt0 Capitale investito t CIt0 Δ Numero dipendenti = Dipendenti t1 - Dipendenti t0 = Dip. t1 – Dip. t0 Dipendenti t Dip. t0