Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative

Presentazione sul tema: "Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative"— Transcript della presentazione:

1 Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative
EIRE – Milano, 25 giugno 2014 Avv. Davide Braghini

2 Elementi di focus sui fondi immobiliari
Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione

3 Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia
Processo di implementazione della AIFMD in corso Modifiche al TUF:  Revisione del DM 228/1999: consultazione conclusa il 10 giugno Revisione del Regolamento Bankit: in attesa Novità salienti annunciate Abrogazione dell’obbligo di quotazione sotto euro Abrogazione della categoria dei ‘fondi speculativi’ Rimodulazione della categoria dei ‘fondi riservati’ a investitori professionali Possibilità di concedere finanziamenti a valere sul patrimonio del fondo Operazioni in conflitto: adeguamento al Regolamento delegato Commissione UE Prolungamento del periodo di sottoscrizione (da 24 a 36 mesi) Scenario internazionale Passaporto GEFIA Nazionalità del veicolo di investimento  master-feeder

4 Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro
FONDO IMMOBILIARE Eterogestione Quotazione facoltativa Disciplina nuova senza precedenti Pluralità limitata SIIQ Endogestione e controllo Quotazione obbligatoria Disciplina societaria Obbligo flottante Elevazione controllo da 51% a 60% Riduzione pay-out da 80% a 70% Esenzione plusvalenze da cessione asset in locazione Prospettive di riforma

5 Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma
Acquisto e gestione crediti Trasferimento agevolato security package Cessione del contratto di finanziamento Gestione attiva della posizione creditoria Erogazione del credito Connessione con l’oggetto dell’investimento Ambito dei possibili soggetti finanziati Limiti prudenziali Concorrenza con le imprese di assicurazione

6 Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione
Natura del fondo immobiliare Eterogestione indipendente Pluralità dell’investimento Pluralità dei partecipanti - eccezioni Partecipanti qualificati Enti (fondi, assicuratori, ecc.) regolamentati Fondi sovrani White List Retail Elevazione della ritenuta al 26%

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