SACE Sprint Sicilia Palermo 4 Ottobre 2007 Mauro Pasqualucci.

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1 SACE Sprint Sicilia Palermo 4 Ottobre 2007 Mauro Pasqualucci

2 Indice Gruppo SACE Perchè SACE Rischi coperti Offerta Prodotti
Casi Studio Credentials Organigramma Sedi SACE Come contattare SACE

3 Gruppo SACE: 30 anni d’esperienza nell’assicurazione del credito
Creazione di SACE come ente pubblico sottoposto al controllo del Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) SACE viene trasformata in “Istituto per il commercio estero” SACE è trasformata in SpA il cui capitale è interamente detenuto dal MEF SACE crea SACE BT, si amplia l’operatività al mercato dell’assicurazione a breve termine SACE amplia il suo raggio d’attività grazie al “Decreto Competitività” SACE BT acquista il 70% di Assedile, leader nel settore delle cauzioni Moody’s attribuisce a SACE un rating pari a Aa2, con un outlook stabile 1977 1998 2005 2004

4 Gruppo SACE SACE offre assicurazione del credito, protezione degli investimenti e garanzie contrattuali ed è il partner ideale per vincere le sfide sui mercati internazionali. Con prodotti flessibili e soluzioni mirate, SACE è attiva in oltre 150 paesi. Supporta esportazioni e investimenti italiani all’estero tramite assicurazione del credito, riassicurazione e garanzia. Offre servizi di assicurazione a breve termine sia nel mercato domestico che all’estero. Leader nel mercato delle cauzioni, in particolare per il settore delle costruzioni.

5 SACE, un solido partner finanziario
5,258 7,289 2004 2005 Nuove garanzie (€ mln) +38% Premi lordi € mln Impegni € 20,242 mln SACE Utile netto € mln Premi lordi (€ mln) 124 2004 2005 175 +40% Capitale sociale € 8,844 mln Rating (Moody’s) Aa2 Dipendenti 339 Principali dati 2005

6 SACE opera in più di 150 paesi
Operatività nel mondo Africa Sub-Sahariana 5.0% Asia dell’Est & Oceania 3.7% Europa dell’Ovest 8.5% Europa dell’Est 9.8% America 11.1% CIS 19.2% Medio Oriente & Nord Africa 42.7% CIS 27.9% America 8.5% Europa dell’Est 4.4% Europa dell’Ovest 15.6% Africa Sub-Sahariana 0.8% Asia dell’Est & Oceania 8.8% Medio Oriente & Nord Africa 34.0% Ripartizione delle nuove garanzie per area geografica (2005) Ripartizione degli impegni per area geografica (2005) SACE opera in più di 150 paesi

7 Perchè SACE: benefici Competitività Dilazioni di pagamento più ampie per i tuoi clienti Sicurezza Trasferimento dei rischi Liquidità Smobilizzo dei crediti a costi competitivi Protezione Tutela dei tuoi crediti e investimenti all’estero Stabilità Miglioramento della composizione del bilancio

8 Perchè SACE: oltre l’export
Ampliamento della gamma di prodotti e servizi: Nuovi prodotti mirati a rafforzare il tuo business nel mondo Servizi di Advisory Politiche assuntive flessibili e competitive: Fino al 100% di copertura Nuovi prodotti di garanzia a più alto contenuto finanziario

9 Perchè SACE: Basilea II
Differenziazione del costo del credito secondo lo standing creditizio del cliente Aumento del livello di “disclosure” delle imprese verso l’esterno Effetti di Basilea II Basilea 2 renderà più costoso rispetto ad oggi l’accesso al credito delle imprese senza un rating adeguato (investment grade). Peso zero per i prestiti garantiti da SACE Ampliamento delle linee di credito per le aziende Ruolo di SACE

10 Rischi assicurati da SACE Eventi Generatori di Sinistro
Perchè SACE: Rischi coperti Rischi assicurati da SACE Mancato recupero dei costi di produzione Mancato pagamento parziale o totale del credito vantato Mancata o ritardata restituzione parziale o totale delle cauzioni, depositi o anticipazioni Escussione delle fidejussioni previste per concorrere ad aste e appalti, a fronte di pagamenti anticipati o a garanzia di buona esecuzione del contratto Distruzione o danneggiamento di beni strumentali all’operazione assicurata Requisizione, confisca o altro comportamento arbitrario da parte di uno Stato estero Investimento all’estero a cui è esposto l’operatore nazionale nel caso in cui costituisca, partecipi o controlli un’ impresa estera Eventi Generatori di Sinistro Natura Politica Natura Commerciale Espropriazione, nazionalizzazione o qualsiasi altra restrizione governativa Moratoria generale Restrizioni valutarie dovute a ragioni politiche o commerciali Fluttuazione del tasso di cambio dovute a normative adottate dal paese debitore Embargo Guerre, disordini civili ed eventi di forza maggiore Insolvenza di diritto o di fatto del debitore (privato) Inadempimento continuato del debitore/garante Risoluzione, sospensione o revoca arbitrarie del contratto commerciale da parte dell’acquirente Rifiuto arbitrario dell’acquirente di accettare le merci o/e i servizi.

11 Offerta Prodotti Credito Fornitore Piattaforma Export Plus
N O N M A R K E T A B L E Offerta Prodotti Target Prodotti Credito Fornitore Piattaforma Export Plus Polizza Basic Polizza Investimenti Polizza Lavori Credit Enhancement: Internationalizzazione delle PMI PMI Mid & Large Corporate Credito Fornitore Polizza Investimenti Polizza Lavori Credito acquirente/rifinanziamento Garanzie Finanziarie Fideiussioni/cauzioni SACE Banks Convenzione Quadro Garanzie finanziarie Conferme di Credito Documentario Fideiussioni

12 Controllata/ collegata
Offerta Prodotti: Credito Fornitore Struttura SACE Polizza Pagamento di beni e servizi Società estera Controllata/ collegata Società Italiana Esportazione di merci o servizi Cliente Target Società Italiane e/o loro controllate/collegate estere, che esportano beni e servizi e che intendono concedere ai loro clienti esteri pagamenti dilazionati Dilazioni di pagamento a breve / medio e lungo termine, a tasso fisso e/o variabile Copertura dei rischi di relativi a singole operazioni verso l’estero Copertura fino al 100% degli importi assicurati per i rischi di mancato pagamento, revoca del contratto, distruzione, requisizione e confisca, indebita escussione delle fideiussioni, generati da eventi di natura politica e commerciale Monetizzazione dei crediti, tramite la cessione dei diritti di polizza ad un’istituzione finanziaria su base pro- soluto Caratteristiche Tailoring Easy: Polizza Basic: snella e veloce, per operazioni fino a 250 mila euro e dilazioni di pagamento inferiori a 24 mesi Export plus: per operazioni fino a 5 mln di euro attraverso il canale on line Standard: Polizza Credito Fornitore: per tutte le altre esigenze Polizza Unica

13 Prodotti: Pareri Preliminari e Plus One su Piattaforma Export Plus
Parere Preliminare su controparte estera Piattaforma Export Plus Società Italiana Società estera Banca estera Richiesta valutazione merito di credito Plus One: la polizza on-line Struttura Piattaforma Export Plus Trasformazione di PP in Polizza Polizza Pagamento di beni e servizi Società estera Società Italiana Esportazione di merci o servizi Clienti Target Imprese Italiane che esportano beni e servizi e che intendono concedere ai loro clienti esteri pagamenti dilazionati. Possibilità di richiedere una stima del merito di credito della controparte estera (corporate) e di ottenere un “range” di prezzo. Possibilità di ottenere una valutazione di una controparte bancaria in tempo reale. Importo del contratto da assicurare di massimo 2,5 milioni di euro (su controparte corporate) e 5 milioni di euro su controparte bancaria Dilazioni di pagamento fino a 5 anni Copertura di singole transazioni verso l’estero Percentuale assicurabile fino al 100% su rischi di natura politica e commerciale Caratteristiche

14 Offerta Prodotti: Polizza Investimenti
Struttura A B SACE SACE Polizza Polizza Apporto di capitale/ finanziamento Apporto di capitale/ finanziamento Società Italiana Società estera (destinatario) Controllata/Collegata Estera Società estera Partecipazione di controllo Società italiana Cliente Target Società e/o Banche Italiane e/o loro controllate / collegate estere che intendono effettuare investimenti all’estero. Investimenti all’estero realizzati attraverso: apporti di capitale o beni strumentali, tecnologie, licenze, brevetti, servizi di progettazione, direzione e gestione lavori; finanziamenti con carattere di partecipazione o garanzie a sostegno dei finanziamenti medesimi; investimenti indiretti, ovvero tramite società controllate / collegate di società italiane. Copertura fino al 100% del valore dell’investimento per i rischi di perdite di capitale, utili, interessi e somme spettanti alla società italiana, derivanti da eventi di natura politica (fino ad un livello concordato). Possibilità di individuare i rischi politici specifici per i quali si richiede la copertura Possibilità di cedere i diritti di polizza ad istituzioni finanziarie per facilitare il finanziamento dell’investimento Caratteristiche

15 Offerta Prodotti: Polizza Lavori
Struttura SACE Pagamento a SAL o Milestones Polizza Società Italiana Committente estero Esecuzione della commessa Controllata/ collegata Cliente Target Imprese italiane e/o loro controllate/collegate estere che intendono eseguire lavori civili e/o forniture con posa in opera con pagamenti a SAL o a Milestones (1). Importi assicurabili identificati come percentuale del valore del contratto commerciale, individuata dalla società italiana tramite autonoma valutazione della curva dei rischi (stima dei flussi di cassa negativi) Copertura fino al 100% per il rischio di produzione e credito per rischi di natura politica e commerciale Copertura fino al 100% per i rischi accessori di indebita escussione di fideiussioni (per anticipi ricevuti, per buona esecuzione, per trattenute a garanzie), requisizione, confisca e distruzione dei beni trasferiti in loco per l’esecuzione delle opere. Sconti di premio per coperture all-risks (produzione, credito e rischi accessori) Flessibilità, automatismi per modifiche contrattuali e possibilità di includere merci e servizi locali e/o di paesi terzi Caratteristiche (1) SAL (Stato Avanzamento Lavori), Milestones (evento che, in base ai termini del contratto, dà diritto al pagamento di una quota)

16 Offerta Prodotti: Credit Enhancement, internazionalizzazione delle PMI
A: Accumulo B: Cartolarizzazione dei prestiti Struttura SACE Banca Step 2 Garanzia SACE Step 1 Finanziamenti agli esportatori italiani Step 3 Garanzia Tranche 1 Società italiana 1° 2° n …… Tranche 2 Step 1 Cessione Portafoglio Step 2 Cartolarizzazione SPV Tranche … Banca Tranche n esportatori italiani Equity Clienti Target Banche e consorzi fidi che erogano finanziamenti a Piccole e Medie Imprese Italiane (PMI) (o fino a 250 mln) che desiderano investire per accrescere la loro capacità di competere sui mercati internazionali Garanzia su portafogli di finanziamenti: composto almeno al 50% da imprese appartenenti al segmento delle PMI e, per la restante parte, da imprese aventi fatturato inferiore a 250 milioni di euro concessi a tasso di mercato a imprese che abbiano un fatturato export pari ad almeno il 10% del proprio fatturato complessivo ed un rating non inferiore ad una soglia minima da concordare Condivisione del rischio di credito tra SACE e la Banca finanziatrice Ottenimento di ponderazione pari a quella della Repubblica Italiana per la quota di dei finanziamenti garantita da SACE (di norma il 70%) Incremento dei volumi di credito disponibili per le imprese senza intaccare le linee di fido pre-esistenti Caratteristiche

17 Offerta Prodotti: Credito Acquirente/ Rifinanziamento
Struttura SACE Polizza Pagamento dei beni/servizi Finanziamento Società estera Società Italiana Banca Rimborso Esportazione di beni/servizi Cliente Target Controparti estere (società, governi e banche) che intendono ottenere finanziamenti / rifinanziamenti (anche a fronte di prestiti ponte) per l’acquisto di beni e servizi da società italiane e/o loro controllate / collegate estere Finanziamenti / rifinanziamento a breve / medio e lungo termine, a tasso fisso e/o variabile Finanziamenti / rifinanziamenti “tied”, “multitied” e “open”(1) Copertura fino al 100% degli importi finanziati/ rifinanziati per i rischi di natura politica e commerciale Finanziamento / Rifinanziamento fino al 100% del premio applicato e fino al 100% degli interessi maturati Possibilità per la controparte estera di liberare/ ampliare le proprie linee di credito presso il sistema bancario Caratteristiche (1) Tied: un unico contratto commerciale tra una società italiana o una sua controllata e una specifica controparte estera, Multitied: più contratti commerciali tra varie società italiane o loro controllate già identificate e una specifica controparte estera, Open: accordi quadro relativi a più contratti commerciali tra varie società italiane da identificare e una specifica controparte estera)

18 Offerta Prodotti: Garanzie Finanziarie (*)
(I) Garanzia fin. su investimenti all’estero (II) Garanzia su capitale circolante SACE Struttura SACE Finanziamenti Società italiane e/o loro controllate/coll estere Confirmation of Documentary Credit Tempo1 Tempo 2 Tempo n Società italiana Società estera Banca Finanziamento del CCN Esportazione di beni e servizi Banca Garanzia Finanziaria Garanzia Finanziamenti Mercato dei capitali Business collegato all’internazionalizzazione Cliente Target Società / banche Italiane e /o loro controllate / collegate estere che intendono ricorrere al sistema bancario e/o al mercato dei capitali per il finanziamento di investimenti strategici all’estero: (I) M&A, costituzione di Joint Ventures, realizzazione di nuove unità produttive e/o sussidiarie all’estero; (II) finanziamento del capitale circolante Finanziamenti collegati al processo di internazionalizzazione dell’economia italiana Garanzia a prima richiesta a favore della banca finanziatrice Condivisione del rischio con la banca finanziatrice su una percentuale individuata caso per caso per i rischi di mancato rimborso del finanziamento, in linea capitale e interessi (limitatamente al costo di provvista) Retrocessione del margine SACE su base running o up front, come quota parte del margine applicato dalla banca finanziatrice, proporzionalmente alla percentuale garantita. Possibilità di liberare le linee creditizie del debitore per ulteriori impieghi All-in cost più competitivo Caratteristiche (*) Comprese garanzie finanziarie in favore di obbligazionisti di: (i) Società italiane e/o loro controllate/collegate estere che debbano finanziare i loro investimenti all’estero (ii) Società Estere che debbano finanziare acquisti di beni e/o servizi da compagnie italiane e/o loro controllate/collegate estere

19 Società di ass.ne o banca
Offerta Prodotti: Surety bonds Emissione diretta/controgaranzia Polizza fideiussioni Emissione diretta / Controgaranzie Struttura SACE SACE Società di ass.ne o banca Polizza Banca Italiana Banca Locale Richiesta di emissione della garanzia per conto dell’esportatore ma in favore della banca corrispondente locale Emissione della garanzia Controgaranzia Emissione diretta Richiesta di emissione Emissione diretta Emissione della garanzia Pagamento fornitura/lavori Pagamento fornitura/lavori Compagnia italiana (assicurato) Compagnia estera (Beneficiario) Compagnia italiana (assicurato) Compagnia estera (Beneficiario) Esecuzione di lavori/fornitura di beni/servizi Esecuzione di lavori/fornitura di beni/servizi Cliente Target Società italiane e/o loro controllate/collegate estere che devono rilasciare fideiussioni a beneficio dei loro clienti esteri, o banche italiane e/o estere che emettano fideiussioni su richiesta dell’ azienda italiana (e/o delle loro controllate/collegate estere), per l’esportazione di beni e/o servizi o per l’esecuzione di lavori civili all’estero. Esportatore: società italiana, compagnia estera partecipata, oppure JV con una partecipazione italiana. Per le compagnie estere partecipate la quota massima garantita da SACE è pari alla % di partecipazione italiana, per le JVs è pari al maggior valore fra la quota di beni/servizi italiani e la partecipazione alla JV. Le fideiussioni tipicamente richieste sono le seguenti: Bid Bonds, Advanced Payment Bonds, Performance Bonds, Money Retention Bonds, Warranty Bonds, Tax Bonds, Performance & Payment Bonds (quando il beneficiario è l’ente finanziatore). SACE può operare sia direttamente come garante, sia controgarantire le fideiussioni bancarie. Caratteristiche

20 Banca estera (che agisce per conto della società estera)
Offerta Prodotti: Convenzione Quadro Struttura SACE Conferma di Credito Documentario Banca (Italiana o straniera che operi in Italia) Banca estera (che agisce per conto della società estera) Polizza Pagamento del credito richiesta di L/C Società Italiana Esportazione di beni/servizi Società estera Confirmation of Documentary Credit Tempo 1 Tempo 2 Tempo n Cliente Target Banche Italiane e/o loro controllate /collegate estere e banche estere che confermano crediti documentari emessi da banche estere o impegni similari (conferma di iniziativa, star del credere) e che concedono finanziamenti attraverso lo schema del credito acquirente nell’ambito di un Accordo Quadro che stabilisce i requisiti e le condizioni di assicurabilità. Paesi e banche debitrici “accettati” nell’ambito di plafond concordati Procedure standard di definizione dei requisiti/condizioni di assicurabilità: rilascio della copertura assicurativa su base dichiarativa (con il solo obbligo di notifica a posteriori da parte della banca dell’utilizzo del plafond) Copertura fino al 100% degli importi finanziati per i rischi di natura politica e commerciale Rimborsi dilazionati fino a 5 anni Caratteristiche

21 Offerta Prodotti: Conferme di Credito Documentario
Struttura SACE Polizza Conferma e finanziamento di crediti documentari Banca (Italiana o estera operante in Italia) Banca Estera (Che opera per la società estera) Pagamento dell’esportazione di merci e servizi Emissione di L/C) Richiesta di L/C Società italiana Società estera Esportazione di merci/servizi Cliente Target Banche Italiane e/o loro controllate/collegate estere e banche estere che confermano crediti documentari emessi da banche estere (residenti in un paese diverso dal paese della banca confermante) per il pagamento di forniture di merci, servizi o esecuzione di lavori effettuate da società Italiane o loro controllate/collegate all’estero. Copertura fino al 100% del rischio di mancato rimborso del credito da parte della banca estera, derivante da eventi di natura politica e commerciale Rimborso dilazionato fino a 5 anni Possibilità di liberare risorse per altri impieghi Possibilità di assicurare il finanziamento all’interno della Lettera di credito Ampliamento delle Lettere di credito confermate dalle banche Beneficio indiretto per le società esportatrici Caratteristiche

22 Credentials Impegno: € 44 mln Esportatore: Astaldi S.p.a.
Beneficiario: SNTF Paese: Algeria Prodotto: Surety Bond Ottobre 2006 Impegno: € 96 mln Esportatore: Rivoli S.p.a. Beneficiario: MCC S.p.a. Acquirente: Parà - Secretaria Executiva de Transportes -SETRAN Paese: Brasile Prodotto: Credito Acquirente Impegno: $ 200 mln Assicurato: Société Générale Debitore: Bonny Gas Transport Ltd Paese: Bermuda/Nigeria Prodotto: Finanza Strutturata Impegno: € 450 mln Assicurato: Société Générale Beneficiario: Maritza East III Paese: Bulgaria Prodotto: Finanza Strutturata Impegno: € 65 mln Assicurato. Fisia Italimpianti Beneficiario: Welst LB Paese: Italia Prodotto: Garanzia Finanziaria Pre- Shipment Ottobre 2006 Settembre 2006 Luglio Agosto 2006 Luglio2006 Impegno: € 300 mln Esportatore: Fincantieri S.p.a. Beneficiario: HSBC Bank PLC Acquirente: Carnival Corporation, Princess Cruise Lines Ltd Paese: Inghilterra Prodotto: Buyer Credit Insurance Policy Impegno: $ 735 mln Assicurato: ABN Amro Debitore: Yansab Paese: Arabia Saudita Prodotto: Project Finance Impegno: € 343 mln Assicurato: HSBC Debitore: Saudi Ethylene and Polyethylene Co. Paese: Arabia Saudita Prodotto: Project Finance Impegno: € 40 mln Assicurato: Astaldi S.p.a. Acquirente: Ministere Des Ressources En Eau Paese: Algeria Prodotto: Polizza Lavori Impegno: € 350 mln Assicurato: Unicredito Italiano Beneficiario: Koçbank Anonim Sirketi Paese: Turchia Prodotto: Investments Policy Luglio 2006 Giugno 2006 Giugno 2006 Giugno 2006 Maggio2006 Impegno: € 350 mln Acquirente: Turk Otomobil Fabrikasi A.S. (Tofas) Beneficiario: Banca Intesa S.p.a., Fortis Bank S.A., ABN Amro Bank, Société Générale Paese: Turchia Prodotto: Garanzia assicurativa Impegno: € 500 mln Assicurato: Unicredito Italiano Beneficiario: Yapi Vekredi Bankasi A.S. Paese: Turchia Prodotto: Polizza Investimenti Impegno: € 715 mln Esportatore: Alstom Acquirente: Beijing Railway Bureau Paese: Cina Prodotto: Credito Fornitore Impegno: € 15 mln Esportatore: Agusta S.p.a. Beneficiario: Société Générale Acquirente: Ministero Difesa - Caracas Paese: Venezuela Prodotto: Credito Acquirente Impegno: € 60 mln Esportatore: Fiat Automoveis S.A. (Fiasa) Beneficiario: BNDES Paese: Brasile Prodotto: Surety Bond Aprile 2006 Marzo 2006 Gennaio 2006 Gennaio 2006 Gennaio 2006

23 Credentials Impegno: € 18.5 mln Fornitore: Officine Meccaniche Villa &
Bonaldi S.p.a. Acquirente: China Petroleum Material and Equipment Corporation Paese: Cina Prodotto: Credito Fornitore Settembre 2005 Impegno: € 22 mln Esportatore: Gruppo Comau Beneficiario: Bayerische- HVB Paese: Germania, Sud Africa Prodotto: Surety Bond Impegno: € 83 mln Fornitore: Danieli & Officine Meccaniche S.p.a. Acquirente: Qatar Steel Company LTD (Qasco) – Mesaieed Paese: Qatar Dicembre 2005 Impegno: € 52 mln Esportatore: Ansaldobreda S.p.a. Beneficiario: BNP Paribas Acquirente: Greater City Municipality of Kayseri Paese: Turchia Prodotto: Credito Acquirente Impegno: € 1.7 mln Debitore: Dainese S.p.a. Beneficiario: Banca Intesa S.p.a. Paese: Italia Prodotto: Credit Enhancement Novembre 2005 Impegno: € 1 bln Assicurato: Italcementi S.p.a. Beneficiario: Ciments Francais Paese: Egitto, India, Kazakistan, Tailandia Prodotto: Polizza Investimenti Impegno: € 13.5 mln Assicurato: Permasteelisa S.p.a. Acquirente: Government of the State of Qatar Prodotto: Polizza lavori Ottobre 2005 Impegno: € 3 mln Assicurato: Rivoli Spa Acquirente: Parà - Secretaria Executiva de Transportes -SETRAN Paese: Brasile Impegno: € 1 mln Fornitore: Perfora S.r.l. Acquirente: 5 società brasiliane Sett- Dic 2005 Impegno: € 25 mln Fornitore: Italdesign Giugiaro S.p.a. Acquirente: China Motor Corporation Paese: Taiwan Sertembre 2005 Impegno: € 21.1 mln Esportatore: Alenia Aeronautica Beneficiario: Barclays Bank Acquirente: Plateau Aviation Ltd Paese: India Impegno: € 50 mln Esportatore: Ansaldobreda S.p.a Beneficiario: DSB- Material Paese: Danimarca Luglio 2005 Impegno: $ 1.2 bln Assicurato: Bond Issued by Gazprom Fornitore: Snam,Saipem,Ilva,Nuovo Pignone Paese: Russia Prodotto: Finanza Strutturata Impegno: € 3.3 mln Esportatore: Binacchi & C. S.r.l. Beneficiario: Banco Santander Central Hispano Acquirente: Friboi LTDA Maggio 2005 Impegno: € 0.8 mln Debitore: Alessi S.p.a. Beneficiario: Banca Intesa S.p.a.

24 Rete SACE Uffici Periferici Milano Prossime aperture
Russia Italia Cina Hong Kong Uffici Periferici Milano Modena Roma (sede centrale) Torino Venezia Mestre Prossime aperture San Paulo Istanbul Mumbai Nord Africa Uffici internazionali Mosca Hong Kong Shanghai

25 www.sace.it www.assedile.it
Come contattare SACE SEDE CENTRALE Roma Piazza Poli, 37/42 • Roma Tel • Fax UFFICI PERIFERICI Milano Via A.de Togni, • Milano Tel ,Fax Modena Via Elsa Morante, • Modena Tel , Fax UFFICI INTERNAZIONALI Mosca Krasnopresnenskaja Naberejnaja, 12 Moscow • Office n.1202 Tel • Fax Shanghai The Center 989, Changle Rd P.R. Shangai Tel Fax Torino c/o ICE - Via Bogino • Torino Tel Fax Venezia-Mestre Viale Ancona • Venezia - Mestre Tel Fax SEDE CENTRALE: Tel Fax Piazza Poli, 37/42 • Roma SEDE CENTRALE: Tel Fax Via A.de Togni, • Milano

26 Disclaimer Questa presentazione è stata redatta da SACE SpA a solo scopo informativo. In nessun caso questo documento deve essere utilizzato o considerato come un’offerta di vendita o come proposta di acquisto dei prodotti assicurativi o finanziari qui descritti. Le informazioni qui riportate provengono da fonti considerate attendibili o sono state elaborate sulla base di una serie di ipotesi che potrebbero rivelarsi essere non corrette. Di conseguenza SACE non può garantirne l’accuratezza e la completezza.