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La trappola della liquidità
Domanda di moneta molto sensibile alle variazioni del tasso di interesse (f2 molto grande, tende a infinito, LM piatta) Al tasso i = 0 le famiglie sono disposte ad accettare qualsiasi ammontare di liquidità Tuttavia se i aumenta allora la domanda di moneta si riduce molto (basta alzare di poco il tasso per incentivare una forte domanda di titoli) Riguarda alcuni tratti della LM in corrispondenza di un tasso i prossimo a zero (la spezzata del grafico successivo è l’approssimazione di una LM non lineare molto piatta nel tratto iniziale e inclinata positivamente per livelli alti di Y) 1
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Inefficacia della politica monetaria
(efficace solo la politica fiscale) i IS LM LM’ Y
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In periodo di crisi è facile finire in trappola perché:
La IS tenda a spostarsi verso sinistra Le banche centrali cercano di intraprendere politiche espansive per far fronte alla crisi e ridurre il costo della liquidità Cosa fare in presenza di trappola? Intervento dei governi con politiche fiscali espansive (ma questo potrebbe dare origine a deficit eccessivi, piu’ facile in tempi di crisi in cui le entrate fiscali si riducono)
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