EMPOWER YOUR BUSINESS 1 Mercati globali, unbundling della produzione e supporto allinternazionalizzazione - Emanuele Baldacci, Chief Economist Convegno.

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1 EMPOWER YOUR BUSINESS 1 Mercati globali, unbundling della produzione e supporto allinternazionalizzazione - Emanuele Baldacci, Chief Economist Convegno Le Banche di Credito Cooperativo nel processo di internazionalizzazione delle PMI italiane. Ruoli e prospettive. Palazzo della Cooperazione. Roma, 15 giugno 2007

2 EMPOWER YOUR BUSINESS 2 Il rapporto: alcuni risultati incoraggianti Ripresa export trainata domanda estera ma anche più qualità Lento cambiamento del modello di specializzazione e mercati di destinazione Pochi IDE in entrata ma crescono gli IDE in uscita Ma il mondo sta cambiando più velocemente…

3 EMPOWER YOUR BUSINESS 3 Crescita mondiale: mai così forte, mai così omogenea

4 EMPOWER YOUR BUSINESS 4 Tre cambiamenti strutturali Maggiore intensità di scambi Aumenta il peso degli emergenti Più flussi di capitale

5 EMPOWER YOUR BUSINESS 5 Rischi economici Partite correnti (in % del PIL mondiale) La forbice degli squilibri globali Produttività del capitale in discesa

6 EMPOWER YOUR BUSINESS 6 Rischi finanziari/1 Spread ai minimi storici … … ma le condizioni monetarie tornano più restrittive Commercial bank lending boom Boom in eurobond market access, short term bank lending Early 2003-mid-2005 rally Asia, Russia Latin debt crisis G3 real interest rates

7 EMPOWER YOUR BUSINESS 7 Rischi finanziari/2 mispricing softened lending standards low transparency Trichet, 5 giugno 2007 triangle of vulnerability LBOs Hedge Fund CRT

8 EMPOWER YOUR BUSINESS 8 (nuovi) Rischi politici esproprio violenza politica 23 paesi (es. Russia, Ucraina, Venezuela) 22 paesi (es. Iran, Venezuela, Siria) trasferimento 42 paesi (es. Colombia, Libano, Pakistan e molti paesi africani)

9 EMPOWER YOUR BUSINESS 9 Rischi globali: bassa frequenza, elevata severità

10 EMPOWER YOUR BUSINESS 10 Gli scenari globali e il sistema produttivo italiano Prima fase dellinternazionalizzazione: export-focused Modello di specializzazione italiano, piccolo è bello (distretti) Seconda fase dellinternazionalizzazione: investment- based Banche, grandi imprese e multinazionali tascabili Terza fase dellinternazionalizzazione: trade of tasks Servizi (logistica, design, trasporti) e specializzazione di task (PMI)

11 EMPOWER YOUR BUSINESS 11 Il nuovo modello di supporto allinternazionalizzazione… Impresa italiana Impresa straniera / controllata FDI/Input Impresa straniera FDI/Input Vari mercati di destinazione Export SACE Garanzie su forniture e investimenti BancheMercato capitaliAssicurazioni ECAs Garanzie finanziamenti Riassicurazione

12 EMPOWER YOUR BUSINESS 12 Credito Acquirente 49,0% Investimenti 15,8% Credito Fornitore 15,3% Altri Prodotti 9,4% Surety Bond 5,3% Garanzie per linternazion. 5,3% … e la mutata composizione delle attività di SACE Nuova Operatività 28% Vecchia Operatività 72% Fonte: SACE

13 EMPOWER YOUR BUSINESS 13 Come contattare il Gruppo SACE Torino c/o ICE - Via Bogino 13 - 10100 Torino Tel. +39 011 836128 - Fax +39 011 836425 Venezia-Mestre Viale Ancona 26 - 30172 Venezia - Mestre Tel. +39 041 2905111 - Fax +39 041 2905103 UFFICI INTERNAZIONALI Mosca Krasnopresnenskaja Naberejnaja, 12 123610 Moscow Office n.1202 Tel 007 4952582155 Fax 007 4952582156 Shanghai The Center 989, Changle Rd. 200031 P.R. Shanghai Tel. +86 21 62488600 - Fax +86 21 62482169 SEDE CENTRALE: Tel. +39 06 6976971 Fax +39 06 697697725 Piazza Poli, 42 00187 Roma SEDE CENTRALE: Tel. +39 02 480411 Fax +39 02 8041292 Via A.de Togni, 2 - 20123 Milano www.sace.itwww.sacebt.it SEDE CENTRALE Roma Piazza Poli, 37/42 00187 Roma Tel. +39 06 67361 Fax +39 06 6736225 www.assedile.it UFFICI PERIFERICI Milano Via A.de Togni, 2 - 20123 Milano Tel. +39 02 434499701,Fax +39 02 434499749 Modena Via Elsa Morante, 71 - 41100 Modena Tel. +39 059 331201, Fax +39 059 820832

14 EMPOWER YOUR BUSINESS 14 This presentation has been prepared solely for information purposes and should not be used or considered as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any insurance/financial instrument mentioned in it. The information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable or has been prepared on the basis of a number of assumptions which may prove to be incorrect and, accordingly, SACE does not represent or warrant that the information is accurate and complete. Disclaimer