Firenze, 31 maggio 2007 Osservatorio sui bilanci delle società di capitale toscane Rapporto 2001-2005.

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1 Firenze, 31 maggio 2007 Osservatorio sui bilanci delle società di capitale toscane Rapporto 2001-2005

2 2 La numerosità delle imprese 16.58014.02419.16319.509 10.270 + 17,7% rispetto al 2002 -15,4% 36,6% 1,8% 20022003200420052001

3 3 I tassi di crescita per provincia (2002-05) 23,5%17,5%11,8%41,2%7,3%17,6%20,0%14,7%10,4%17,1% Arezzo Firenze Grosseto Livorno Lucca Massa-Carrara Pisa Pistoia Prato Siena

4 4 La distribuzione per province (2005) 9,0% 6,7% 3,0% 30,2% 11,1% 7,7% 4,8% 10,4% 10,6% 6,4%

5 5 La composizione per classi dimensionali (2005) piccole 23% medie 9% grandi 8% micro 60% Arezzo7,8%8,2% Firenze8,5%8,3% Grosseto7,9%5,7% Livorno9,4%9,1% Lucca9,3%8,0% Massa-Carrara6,7%5,6% Pisa10,9%7,9% Pistoia9,7%6,4% Prato10,2%7,8% Siena7,9%7,4% Provincia medie grandi Livorno 9,4% 9,1% Pisa 10,9% 7,9%

6 6 Il fatturato 10098,3094,4394,0893,41 Le vendite riprendono a diminuire 20022003200420052001

7 7 Il valore aggiunto in % sul fatturato 27,0732,7932,3834,4234,44 20022003200420052001 Si punta sulla qualità

8 8 Gli investimenti strutturali Si torna a investire 10096,9697,6099,36101,86 20022003200420052001

9 9 La rotazione del capitale (in giorni) 199,60205,32213,22215,24220,69 20022003200420052001 La produttività scende …

10 10 La produttività del lavoro (CLUP) … anche quella del lavoro 59,13%60,92%63,22%62,88%63,20% 20022003200420052001

11 11 La redditività delle vendite I margini tengono 4,42%4,46%4,03%4,25%4,30% 20022003200420052001

12 12 In ripresa, grazie a oneri finanziari più leggeri Il guadagno dellimprenditore (% sul fatturato) 0,43%0,37%0,25%0,35%0,41% 20022003200420052001

13 13 Le imprese che conseguono un utile 76,8%73,8% 20012005 - 3,91%

14 14 Lautonomia patrimoniale Lindebitamento è alto 12,98%12,79%13,61%13,23%15,34% 20022003200420052001

15 15 La copertura degli oneri finanziari 2,59x2,27x2,32x2,30x2,22x 20022003200420052001 Il servizio dei debiti è assicurato

16 16 Il posizionamento delle imprese Variazione annua ricavi Redditività investimenti

17 17 in corsa prudenti in difficoltà vincenti Il posizionamento delle imprese Variazione annua ricavi Redditività investimenti

18 18 Variazione annua ricavi Redditività investimenti Il percorso dellimprenditoria toscana 2004 2005 2003 2002 Variazione ricavi = -0,72% ROI operativo = 6,49%

19 19 Le imprese migliori nel 2005 Variazione annua ricavi Mediana = 6,49% Redditività investimenti 28,3%

20 20 La composizione delle migliori piccole 27% medie 9% grandi 8% micro 56% 23% 9% 8% 60% La composizione per classi dimensionali

21 21 Il percorso per classi dimensionali 2003 2004 2002 2005 2003 2004 2002 2003 2002 2005 2004 2003 2002 2005 2004 Variazione annua ricavi Redditività investimenti Le grandi imprese difendono i volumi Le piccole salvaguardano i margini micro piccole medie grandi

22 22 2001 2005 sviluppo redditività netta redditività operativa fatturato solvibilità utile % fatt rendimento capitali autonomia patrimoniale valore aggiunto coverage degli interessi + 3% + 11% 2,55%1,64% 0,2%0,17% 2,46%2,27% 23,1%24,6% 2,22x1,4x investimenti + 17% oneri finanziari % fatt margini sulle vendite clup rotazione del capitale 2,98%1,92% 61,4%72,8% 417gg471gg Lagricoltura Superiore alla media regionale

23 23 La composizione del valore aggiunto (2005) industria 40,9% agricoltura 1,7% servizi 57,4%

24 24 2001 2005 sviluppo redditività netta redditività operativa fatturato solvibilità utile % fatt rendimento capitali autonomia patrimoniale valore aggiunto coverage degli interessi - 7% - 10% 8,13%6,89% 0,46%0,43% 1,84%1,43% 14,3%15,9% 2,9x2,67x investimenti + 2% oneri finanziari % fatt margini sulle vendite clup rotazione del capitale 5,02%4,87% 61,3%66,3% 218gg241gg Lindustria Superiore alla media regionale

25 25 I comparti dellindustria (2005) trattamento metalli chimica costruzioni meccanico prod. distr. energia, gas, acqua sistema moda settore estrazione minerali altro manifatturiero legno e mobili carta editoria Mediana = 6,89% lavorazione minerali Variazione annua ricavi 2004-05 Redditività investimenti 2005

26 26 2001 2005 sviluppo redditività netta redditività operativa fatturato solvibilità utile % fatt rendimento capitali autonomia patrimoniale valore aggiunto coverage degli interessi - 6% - 7% 7,17%6,24% 0,40%0,39% 1,19%1,03% 11,7%14,8% 2,23x1,82x investimenti + 1% oneri finanziari % fatt margini sulle vendite clup rotazione del capitale 3,69%3,78% 56,2%58,9% 177gg197gg I servizi Superiore alla media regionale

27 27 I comparti dei servizi (2005) trasporti informatica altri servizi immobiliare settore alberghi e ristoranti commercio autoveicoli Mediana = 6,24% commercio dettaglio commercio ingrosso poste telecomunicazioni Variazione annua ricavi 2004-05 Redditività investimenti 2005

28 28 In conclusione: il quadro generale La produttività stenta, ma riprendono gli investimenti Si perdono quote di mercato, ma lattenzione alla qualità sostiene i margini La struttura finanziaria rimane fragile anche se ancora si riesce a reggere il peso degli oneri finanziari Le imprese, in particolare di piccole dimensioni, aumentano su tutto il territorio toscano

29 29 In conclusione: le dimensioni dimpresa Le imprese grandi e medie crescono investendo ed esternalizzando ma riducono i margini operativi e non recuperano la produttività Le imprese più piccole salvaguardano i margini ma perdono terreno, penalizzate da un maggior carico fiscale e un costo del denaro più alto che disincentiva gli investimenti

30 30 In conclusione: i settori Lagricoltura investe e cresce ma rende poco, specie nelle imprese più piccole Lindustria ottiene ancora i redditi più alti della media regionale ma arretra I servizi sono in fase di stallo tranne quelli sociali e alla persona

31 31 Grazie per lattenzione Francesco Dainelli Università di Firenze Dipartimento di Scienze Aziendali Fabrizio Cipollini Laura Bini Università di Firenze Dipartimento di Statistica Università di Firenze Dipartimento di Scienze Aziendali Francesco Giunta Università di Firenze Dipartimento di Scienze Aziendali Riccardo Perugi Unioncamere Toscana Massimo Pazzarelli Unioncamere Toscana