Acquisto di azioni proprie (art. 2357) Non vietato in assoluto Interesse a stabilizzare il corso dei titoli O a segnalare al mercato che le azioni sono.

Presentazione sul tema: "Acquisto di azioni proprie (art. 2357) Non vietato in assoluto Interesse a stabilizzare il corso dei titoli O a segnalare al mercato che le azioni sono."— Transcript della presentazione:

1 Acquisto di azioni proprie (art. 2357) Non vietato in assoluto Interesse a stabilizzare il corso dei titoli O a segnalare al mercato che le azioni sono sottovalutate Problemi Integrità del capitale Equilibri di governance

2 Tutela del capitale sociale ConferimentoCassa e bancaCS 100+ 100 AcquistoCassa e bancaCS 100-100=

3 Effetti di operazioni di acquisto Prima Terreni6.000CS4.000 Macchi nari 2.000 Cassa e banca 2.000 Debiti6.000 Totale10.000 Dopo Terreni6.000CS4.000 Macchin ari 2.000 Cassa e banca 0 Az. proprie 2.000Debiti6.000 Totale10.000

4 Effetti di operazioni di acquisto Prima Terreni6.000CS4.000 Macchi nari 2.000RL800 Cassa e banca 2.000Debiti5.000 RD200 Totale10.000 Dopo Terreni6.000CS4.000 Macchin ari 2.000RL800 Cassa e banca 1.800Debiti5.000 Az. proprie 200RAP200 Totale10.000 RAP = riserva azioni proprie In viola le passività nominali non disponibili E le attività corrispondenti a quelle riserve (riserve targate)

5 Limiti a tutela del capitale Nei limiti di utili distribuibili e riserve disponibili Azioni interamente liberate

6 Effetti di operazioni di acquisto Prima Terreni6.000CS4.000 Riserva legale 800 Macchi nari 2.000Riserve200 Cassa e banca 1.000Debiti4.000 Totale9.000 Dopo Terreni6.000CS4.000 Riserva legale 800 Macchi nari 2.000Riserve0 Az. proprie 200Riserva az. proprie 200 Cassa e banca 800Debiti4.000 Totale9.000

7 Acquisto e equilibri di governance Si sottrae al mercato la disponibilità di azioni Si aumenta il potere degli amministratori Autorizzazione di assemblea Sospensione del voto Attribuzione proporzionale di diritto agli utili e opzione Limite del 20% per società aperte

8 Conseguenze della violazione Obbligo di alienazione Eventuale annullamento e riduzione del capitale sociale

9 Sottoscrizione azioni proprie (art. 2357-quater) Da non confondere con acquisto Divieto assoluto Esteso a sottoscrizioni della controllante (art. 2359-quinquies) Esteso a sottoscrizione reciproca (art. 2360)

10 Finanziamento per acquisto azioni (art. 2358) Rischio finanziario e rischio per equilibri di governance Autorizzazione di assemblea straordinaria Illustrazione degli obiettivi, interessi e rischi Limiti di utili distribuibili e riserve disponibili Divieto di accettazione di azioni proprie in garanzia

11 Rischio finanziario Credito verso socio Solvibilità del socio Valore azioni Terreni4.000CS4.000 Macchinari2.000RL800 Crediti verso soci 2.000Riserva crediti verso soci 2.000 Cassa1.000Debiti2.200

12 Partecipazioni qualificate Partecipazioni strumentali al conseguimento dell’oggetto sociale Divieto di partecipazioni modificative (art. 2361) Possibili partecipazioni che comportano assunzione di responsabilità illimitata