MODELLO PER L’ANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP

Presentazione sul tema: "MODELLO PER L’ANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP"— Transcript della presentazione:

1 MODELLO PER L’ANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP
(Algoritmo di Ripartizione Proporzionale)

2 Premessa La previsione delle insolvenze è un obiettivo non raggiungibile in assoluto È possibile ricercare elementi in grado di identificare situazioni di difficoltà dell’azienda

3 L’interesse crescente
Le leve generatrici di nuovo interesse verso la previsione delle insolvenze sono: La recessione economica L’avvento di Basilea 2

4 ARP - lo sviluppo - Studi sulla metodologia
- Primo modello computerizzato - Analisi a 30 aziende - Analisi qualitativa (teorica) - Analisi statistica - Analisi a 64 aziende - Definizione risultati

5 Campione-variabili-insolvenza
Il campione: insieme di aziende sulle quali è effettuata l’analisi Le variabili: espresse sia da indici di bilancio che da fattori qualitativi L’insolvenza: rappresentata dalla dichiarazione di fallimento

6 Bilanci in IV Direttiva
Procedura di calcolo Bilanci in IV Direttiva Riclassificazione CE a VA SP a CI e LE A L G O R I T M Calcolo indici x1 x2 x3 x4 x5 x6 x7 x8 x9 x10 x11 x12 x13 Area1 Area2 Area3 Area4 Area5 Area6

7 Procedura di calcolo Area1 Area2 Area3 Area4 Area5 Area6
G O R I T M x1 x2 x3 x4 x5 x6 x7 x8 x9 x10 x11 x12 x13 Area1 Area2 Area3 Area4 Area5 Area6 Valutazione per ogni indice Aggregazione indici in aree Valutazione per ogni area Score Integrato

8 Algoritmo L’algoritmo è assolutamente nuovo per la storia dei modelli di rating. La peculiarità è il superamento del limite implicito ai modelli statistici (tipicamente di regressione) che non sempre offrono output interni l’intervallo 0-1.

9 Algoritmo Tale risultato è stato ottenuto applicando i principi logici della gaussiana e della relativa funzione cumulata alle informazioni (numeriche e non) derivanti dall’azienda sotto analisi.

10 Lo score integrato

11 Risultati: ipotesi ottimizzanti
Ipotesi sottostanti: Esclusione di aziende appartenenti a gruppi Punto di cut-off ottimizzante, ρ=460 ARP Altman 77 Coefficiente ARP vs A77 ECLDF 0,20% 0,24% 1,2

12 Confronti con altri modelli
Rappresentazione di 14 modelli con maggior accuratezza, su 64 analizzati

13 Sviluppi futuri dell’ARP
Target: banche, aziende Possibili sviluppi metodologici: Reti neurali su algoritmi genetici Board