Opportunità di sviluppo e internazionalizzazione per le PMI Italiane: le alternative al finanziamento bancario Quotazione su AIM Italia Giulio Bastia.

Presentazione sul tema: "Opportunità di sviluppo e internazionalizzazione per le PMI Italiane: le alternative al finanziamento bancario Quotazione su AIM Italia Giulio Bastia."— Transcript della presentazione:

1 Opportunità di sviluppo e internazionalizzazione per le PMI Italiane: le alternative al finanziamento bancario Quotazione su AIM Italia Giulio Bastia Firenze, 27 novembre 2015 Hotel Mediterraneo

2 Mercati regolamentati Mercati non regolamentati
AIM Italia - Mercati di quotazione per le imprese in Italia Mercati regolamentati MTA - Mercato Telematico Azionario Mercato principale di Borsa Italiana dedicato ad imprese di media e grande capitalizzazione e allineato agli standard internazionali per permettere la raccolta di capitali provenienti da investitori istituzionali, professionali e privati. All’interno del mercato MTA il segmento STAR è dedicato alle società di media capitalizzazione che rispettano requisiti di eccellenza in termini di liquidità, trasparenza informativa e corporate governance. MIV - Mercato degli Investment Vehicles Mercato dedicati ai veicoli di investimento Mercati non regolamentati AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale Mercato dedicato alle PMI

3 AIM Italia – Overview AIM Italia è il mercato dedicato alle piccole e medie imprese ad alto potenziale di crescita, lanciato in Italia nel sulla falsa riga dell’AIM UK della Borsa di Londra. AIM Italia è un sistema multilaterale di negoziazione (MTF) gestito da Borsa Italiana. Dal 1 marzo 2012 l’AIM Italia è stato accorpato al MAC ed è nato il mercato «AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale», con l’obiettivo di razionalizzare l’offerta dedicata alle PMI. Sul mercato AIM Italia si sono quotate 73 società di cui 5 non sono attualmente quotate in quanto 1 società risulta delisted, 2 società sono state sospese dalle negoziazioni e 2 società sono state revocate. Ad ottobre 2015 sul mercato AIM Italia risultano quotate 68 società con una capitalizzazione totale di circa Euro 2,76 MLD.

4 Dati relativi alle 66 società quotate direttamente su AIM
AIM Italia – Flottante e raccolta Dati relativi alle 66 società quotate direttamente su AIM

5 AIM Italia – Settori Capitalizzazione AIM 2,76 Mld Società quotate 68

6 ORGANIZZAZIONE - MENTALITA’ FINANZA – PATRIMONIO - CRESCITA
AIM Italia - Vantaggi della quotazione ORGANIZZAZIONE - MENTALITA’ FINANZA – PATRIMONIO - CRESCITA Attrarre dirigenti sempre più qualificati e premiarli con piani di stock option Favorire il cambio di mentalità dell’azienda a tutti i livelli Motivare e coinvolgere il management Favorire la cultura della delega e della condivisione del controllo Aumentare standing creditizio nei confronti di fornitori e clienti Rafforzare la struttura patrimoniale Raccogliere capitali per finanziare la crescita organica e le acquisizioni Ridurre la dipendenza dall’indebitamento bancario e diversificare le fonti di finanziamento

7 RELAZIONALI – RICONOSCIBILITA’ AZIONARIATO – CONTROLLO – VALORE
AIM Italia - Vantaggi della quotazione (segue) RELAZIONALI – RICONOSCIBILITA’ AZIONARIATO – CONTROLLO – VALORE Ampliare le reti di relazioni con il mondo finanziario e industriale Aumentare la credibilità della società grazie alla presenza di investitori qualificati Rafforzare la comunicazione trasparente e la cultura finanziaria dell’impresa Dare un valore oggettivo e trasparente all’azienda Agevolare il passaggio generazionale facilitando le possibili forme di riassetto societario Consentire flessibilità e liquidità all’azionariato

8 AIM Italia - Il contesto per la quotazione
Non è richiesta una capitalizzazione minima Non è richiesto un minimo di anni di esistenza dell’Emittente Non è richiesta la formalizzazione di un sistema di controllo di gestione ma solo una verifica nell’ambito della due diligence da parte del Nomad Flessibilità di accesso Flessibilità regolamentare AIM Italia si basa su un regolamento flessibile, ideato per consentire anche alle imprese di minori dimensioni di accedere al mercato dei capitali in modo rapido e a costi più contenuti AIM Italia può essere considerato come porta di accesso al sistema finanziario europeo permettendo di accedere a un mercato globale, beneficiando di una visibilità internazionale e godendo di una credibilità conquistata dall’AIM Inglese in oltre 15 anni di successi Visibilità internazionale No istruttoria da parte della Consob salvo nel caso di offerta pubblica No istruttoria da parte di Borsa Italiana, ma mero controllo formale della documentazione depositata da parte dell’Emittente e del Nomad Predisposizione di un Documento di Ammissione in forma semplificata rispetto ai Prospetti Informativi previsiti per le offerte pubbliche Procedura semplificata

9 AIM Italia - Requisiti e documenti
Requisiti per l’ammissione Flottante minimo pari al 10% Nomina di un Nomad (Nominated Advisor) Assenza di requisiti minimi per gli organi sociali. Tuttavia devono risultare adeguati per una società quotata ed in linea con le indicazioni del Nomad Azioni liberamente trasferibili e dematerializzate Documenti per l’ammissione Predisposizione di un Documento di Ammissione con i contenuti previsti dal Regolamento Emittenti AIM Italia Ultimo bilancio disponibile redatto secondo Italian GAAP o IAS/IFRS e certificato da una società di revisione Business Plan solo a supporto della Valutazione e della Due Diligence finanziaria. Non è obbligatoria la pubblicazione nell’ambito del Documento di Ammissione Adempimenti post-quotazione Nomina di uno Specialist da mantenere durante tutta la permanenza sull’ AIM Italia Resoconti semestrali e annuali. Solo i resoconti annuali successivi al primo devono essere certificati da una società di revisione Sito internet obbligatorio sul quale mettere a disposizione le informazioni relative alla descrizione del business, nomi e responsabilità dei componenti dell’organo amministrativo, statuto, numero di strumenti finanziari, bilanci, comunicati diffusi negli ultimi 12 mesi, documento di ammissione, informazioni sul Nomad e sugli azionisti significativi Informazioni contabili redatti solo in italiano. La predisposizione in inglese è facoltativa

10 AIM Italia - I consulenti nel processo di quotazione
1 ADVISOR FINANZIARIO Consulente finanziario specializzato che elabora il progetto di fattibilità dell’operazione di quotazione. 2 Figura centrale per AIM Italia. Deve valutare l’appropriatezza della società ai fini dell’ammissione al mercato AIM Italia effettuando le verifiche previste nel “Regolamento Nominated Advisers”. I Nomad devono essere ammessi da Borsa Italiana e sono iscritti in un apposito registro. NOMAD 3 Assiste il Nomad, con riferimento agli aspetti legali, nella predisposizione del Documento di Ammissione e nella Due Diligence legale. Assiste gli amministratori dell’Emittente delle loro responsabilità ADVISOR LEGALE 4 SOCIETA’ DI REVISIONE Assiste il Nomad, con riferimento agli aspetti finanziari, nella Due Diligence, nella predisposizione del Documento di Ammissione e nella predisposizione del report sul capitale circolante Responsabile del collocamento e si occupa dell’organizzazione, gestione ed esecuzione del collocamento. Oltre all’attività di supporto amministrativo, viene svolta anche un’attività di collocamento attraverso la quale vengono contattati potenziali investitori per sondare la disponibilità ad acquistare azioni della società emittente. 5 GLOBAL COORDINATOR Soggetto incaricato per garantire e sostenere la liquidità del titolo. Lo Specialist deve essere mantenuto in via continuativa. Il “Regolamento Operatori AIM Italia” prevede poi che l’operatore Specialista è tenuto a operare in conto proprio e a rispettare gli obblighi previsti nel Manuale delle negoziazioni AIM Italia. 6 SPECIALIST

11 Nominated Adviser (Nomad)
Ai fini dell’ammissione sull’AIM Italia, l’emittente deve procedere alla nomina del Nominated Adviser (Nomad) e, una volta ammesso, l’emittente deve mantenere in via continuativa un Nomad. Banca Finnat ha ottenuto la qualifica di Nomad ed è iscritta nel registro di Borsa Italiana. Il Nomad valuta e garantisce l’appropriatezza dell’emittente per l’ammissione sull’AIM Italia e rilascia a Borsa Italiana la dichiarazione di cui al Regolamento Nominated Advisers. Dopo l’ammissione, il Nomad assiste e supporta l’emittente AIM Italia, nell’assolvimento dei compiti e delle responsabilità derivanti dal Regolamento Emittenti al fine di mantenere un adeguato profilo di trasparenza informativa nei confronti degli investitori. Principali compiti del Nomad, così come previsti dai regolamenti di AIM Italia sono: effettuare la due diligence descritta nel Regolamento AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale al fine di valutare se la società è appropriata per l’ammissione sul mercato, anche per il tramite di consulenti terzi; gestire il processo di quotazione, coordinando il team di consulenti d’intesa con l’Advisor, definendo la tempistica e guidando la società nella redazione del documento di ammissione; dare consulenza all’impresa, una volta quotata, circa gli adempimenti previsti dal Regolamento Emittenti. Il Nomad assiste la società quotata su AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale per tutto il periodo di permanenza sul mercato.

12 Global Coordinator Il Global Coordinator è I’intermediario incaricato responsabile del collocamento delle azioni dell’Emittente. Banca Finnat assume questo ruolo in modo indipendente rispetto agli altri possibili ruoli (Advisor, Nomad, ecc.). In qualità di responsabile del collocamento, Banca Finnat affiancherà il Nomad, qualora soggetto differente, ed i consulenti da questo nominati, nella due diligence al fine di acquisire la giusta conoscenza dell’Emittente e strutturare il collocamento nell’interesse dell’Emittente e del mercato. Il mercato AIM, caratterizzato in passato prevalentemente da operazioni di collocamento così dette Family and Friends, rivolte piuttosto a soggetti vicini all’Emittente e basate su logiche caratterizzate dalla conoscenza personale e dalla fiducia tra i sottoscrittori e gli azionisti, sta vedendo oggi un’evoluzione verso forme di collocamento classico rivolte a investitori istituzionali e operatori del mercato finanziario. In tale contesto, riveste notevole importanza lo status di banca e di operatore riconosciuto sul mercato, quale Banca Finnat, al fine di promuovere collocamenti diffusi che basano il loro successo su: relazioni consolidate nel tempo; reputazione del soggetto promotore del collocamento; conoscenza del metodo di analisi e delle logiche di investimento da parte dei principali operatori di mercato.

13 Attività di supporto amministrativo Attività di Collocamento
Global Coordinator (segue) Attività di supporto amministrativo Attività di Collocamento Contattare i potenziali investitori indicati dalla Società, consegnando loro la documentazione di presentazione dell’operazione a tal fine predisposta Instaurare con ciascun investitore un rapporto di collocamento, accendendo ove necessario i relativi conti ai clienti, e provvedendo ai necessari adempimenti (valutazione di adeguatezza «Mifid», normativa anrtiriciclaggio, adeguata verifica, ecc.) Acquisire dai suddetti investitori la documentazione specificatamente prevista per l’adesione al collocamento Inoltrare all’Emittente - o ad altro soggetto da questa indicata - la documentazione per consentire la valutazione della richiesta di sottoscrizione Comunicare agli investitori la decisione dell’Emittente sull’esito della richiesta Provvedere al trasferimento delle azioni oggetto del collocamento contro il prezzo stabilito dall’Emittente Le operazioni di raccolta degli ordini di sottoscrizione della azioni in collocamento, sono svolte da Banca Finnat senza prestazione di alcun servizio di Consulenza ai sensi MIFID. Durante l’attività di collocamento vengono contattati potenziali investitori per sondare la disponibilità ad acquistare azioni dell’Emittente nell’ambito del collocamento Obiettivi dell’attività di collocamento sono: rendersi parte attiva nella individuazione di potenziali investitori e nella presentazione dell’opportunità di investimento organizzare il roadshow supportare l‘Emittente negli incontri con i potenziali investitori monitorare il sentiment degli investitori raccogliere presso la comunità finanziaria manifestazioni d’interesse vincolanti e condurre alla definizione di un intervallo di prezzo per la chiusura del collocamento A supporto dell’attività di collocamento, potrà essere predisposta anche un Equity Research al fine di fornire un set informativo completo ai potenziali investitori

14 AIM Italia - Tempistica per la quotazione
Attività emittente / consulenti Eventi societari emittente Adempimenti regolamentari

15 Servizio Emittenti Quotati
AIM Italia - Il ruolo di Banca Finnat Banca Finnat può assistere l’Emittente in tutta la filiera inerente la quotazione sull’AIM Italia, potendo offrire servizi, grazie alle competenze maturate e alla sua interdisciplinarietà, volti alla strutturazione dell’operazione di quotazione, all’ammissione sul mercato e, successivamente, alla permanenza sullo stesso. Servizi offerti Advisor Finanziario Nomad Global Coordinator Specialist Servizio Emittenti Quotati Consulenza strategica sulla possibilità di quotarsi Strutturazione del processo di quotazione ed assistenza post quotazione Supporto amministrativo / Raccolta ordini Attività di collocamento Supporto post quotazione - liquidity provider Equity research Supporto amministrativo correlato all’accentramento su Monte Titoli

16 Track record su AIM Italia - IPO
Banca Finnat ha recentemente agito in qualità di Nomad, Specialist e/o Global Coordinator nelle seguenti operazioni di quotazione su AIM-Italia: Azienda attiva nella distribuzione di prodotti biologici Società attiva nel ramo danni e vita Società attiva nella produzione e sfruttamento di serie televisive animate Società che effettua ricerca applicata e sviluppo nel settore della bio-plastica Capitalizzazione € 36 Mln Collocamento € 5 Mln Capitalizzazione € 137 Mln Collocamento € 13 Mln Capitalizzazione € 12 Mln Capitalizzazione € 66 Mln Collocamento € 7 Mln Novembre 2013 Dicembre 2013 Marzo 2013 Ottobre 2014 Global Coordinator e Specialist Global Coordinator e Specialist Nomad e Specialist Global Coordinator e Specialist Società attiva nella produzione e sfruttamento di serie televisive animate svolgendo anche attività di licensing e merchandising Società attiva nel settore dell'occhialeria e nel settore della pelletteria Società attiva nello sviluppo e nella gestione di impianti di cogenerazione e trigenerazione per la produzione di energia elettrica Capitalizzazione € 22 Mln Collocamento € 5 Mln Capitalizzazione € 12 Mln Capitalizzazione € 26 Mln Aprile 2015 Aprile 2015 Dicembre 2014 Nomad e Specialist Nomad e Specialist Co-Global Coordinator e Specialist

17 Servizio Emittenti Quotati (S.E.Q.)
Track record AIM Italia – Altri Incarichi Specialist Nomad Servizio Emittenti Quotati (S.E.Q.) ICT Assicurativo Other Media & Entertainment Media & Entertainment Energia Investment Company Real Estate Finanza Energia Finanza Consulenza Media & Entertainment Other Investment Company Other

18 DISCLAIMER: QUESTO DOCUMENTO E’ STATO REDATTO DA BANCA FINNAT EURAMERICA S.P.A. LE INFORMAZIONI CONTENUTE NEL PRESENTE STUDIO PROVENGONO DA FONTI RITENUTE ATTENDIBILI ED ACCURATE. TUTTAVIA, BANCA FINNAT EURAMERICA S.P.A. NON NE GARANTISCE NÈ LA COMPLETEZZA NÉ L’ESATTEZZA ED IN OGNI CASO NON ASSUME ALCUNA RESPONSABILITÀ PER EVENTUALI DANNI MORALI E/O MATERIALI, DIRETTI OD INDIRETTI, CAUSATI DALL’USO DI QUESTO DOCUMENTO O DEL SUO CONTENUTO. IL PRESENTE DOCUMENTO NON DEVE ESSERE, IN NESSUN CASO, CONSIDERATO QUALE OFFERTA DI VALORI MOBILIARI, OVVERO INVITO AD ACQUISTARE O VENDERE I VALORI MOBILIARI IVI TRATTATI, OVVERO IN GENERALE UNA SOLLECITAZIONE DEL PUBBLICO RISPARMIO. LE INFORMAZIONI RESE DISPONIBILI ATTRAVERSO QUESTO STUDIO NON DEVONO ESSERE INTESE COME UNA RACCOMANDAZIONE O UN INVITO A COMPIERE UNA PARTICOLARE TRANSAZIONE O COME SUGGERIMENTO A PORRE IN ESSERE UNA DETERMINATA OPERAZIONE, NÉ COSTITUISCONO CONSULENZA IN MATERIA DI INVESTIMENTI IN STRUMENTI FINANZIARI. OGNI OPINIONE ESPRESSA PUÒ ESSERE SOGGETTA A CAMBIAMENTI E MODIFICHE SENZA PREAVVISO. LA RIPRODUZIONE, ANCHE PARZIALE, DI QUESTO DOCUMENTO È CONSENTITA PREVIA CITAZIONE DELLA FONTE. LA DISTRIBUZIONE DI QUESTO DOCUMENTO IN ALTRE GIURISDIZIONI PUO’ ESSERE SOGGETTA A RESTRIZIONI E PERTANTO LE PERSONE ALLE QUALI DOVESSE PERVENIRE TALE DOCUMENTO SI DOVRANNO INFORMARE SULL’ESISTENZA DI TALI RESTRIZIONI ED OSSERVARLE.