Il modello di Mundell Fleming

Presentazione sul tema: "Il modello di Mundell Fleming"— Transcript della presentazione:

1 Il modello di Mundell Fleming
Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA a.a SAVERIA CAPELLARI Il modello di Mundell Fleming

2 Curva IS C= C(Y-T) I= I(r) T= T G=G IM= IM(Y, e) EX= EX(Yes, e)
NX= EX-IM NX=NX(Y, Yes, e) NX= NX(e) Yd = C+I+G +NX

3 IS economia aperta Un crescita delle esportazioni nette sposta
IS a destra;una crescita della propensione ad importare modifica l’inclinazione della IS La curva LM non si modifica r LM IS eco aperta Y

4 La mobilità dei capitali
Apertura dei mercati dei capitali fa si che vengano confrontati i rendimenti dei titoli in paesi diversi e che quindi il tasso di interesse interno NON possa discostarsi (troppo) dal tasso di interesse estero r= res In realtà il tasso di rendimento all’estero ha due componenti: Il tasso di interesse e l’apprezzamento della moneta estera r= res+ De/e apprezzamento atteso della valuta estera Dove e è il tasso di cambio nominale

5 Una piccola economia aperta nel breve periodo : una rappresentazione grafica
LM apprezzamento r=res deprezzamento IS Y

6 IS con endogeno ( come in Mankiw)
La derivazione è del tutto simile a quella svolta per derivare IS in funzione delle variazioni del tasso di interesse, ma parte dall’assunto che la domanda aggregata si modifichi al variare di e Se e cresce la valuta si apprezza la DA si riduce Se e si riduce la valuta di deprezza e la DA aumenta Curva IS inclinata negativamente nel piano e,Y Curva LM indipendente da e LM e IS eco aperta Y

7 Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi
Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (1) r LM apprezzamento r=res deprezzamento IS Ye Y

8 Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi
Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (2) r LM apprezzamento r=res deprezzamento IS Yo Y1 Y

9 Parole Una politica fiscale espansiva muove la curva IS a destra;
Vi è una tendenza all’apprezzamento Vi è un eccesso di domanda di valuta interna ; la BC aumenta l’offerta di valuta interna la LM si sposta Tassi di interesse e tassi di cambio invariati

10 Nei grafici che seguono la curva IS è derivata in funzione del tasso di cambio e delle variazioni che esso provoca sulla domanda aggregata; la curva LM è rigida poiché non dipende dal tasso di cambio Gli “ avvenimenti” sono quelli descritti nei grafici precedenti

11 Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi
Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (1) LM e e IS Yo Y1 Y

12 Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi
Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (2) LM e e IS Yo Y1 Y

13 Mundell Fleming 1 Cambi fissi e mobilità dei capitali
Restrizione monetaria Aumento dei tassi di interesse interni Afflusso di capitali Pressione per apprezzamento della moneta BC vende valuta interna e acquista valuta estera La base monetaria si amplia, r si riduce Ritorno alla situazione iniziale Stock di moneta ENDOGENO

14 Mundell Fleming 2 Il reddito interno aumenta
Cambi fissi e mobilità dei capitali Politica fiscale espansiva Aumento della spesa pubblica Aumento del tasso di interesse Afflusso di capitali BC vende valuta interna e acquista valuta estera La base monetaria si amplia, r si riduce L’effetto di spiazzamento degli investimenti ( via tasso di interesse) viene eliminato Il reddito interno aumenta

15 Cambi flessibili e mobilità dei capitali
Mundell Fleming 3 Cambi flessibili e mobilità dei capitali Espansione monetaria Riduzione dei tassi di interesse interni Deflusso di capitali Deprezzamento della moneta Aumento di NX Crescita di Y , tasso di interesse invariato

16 Cambi flessibili e mobilità dei capitali
Mundell Fleming 4 Cambi flessibili e mobilità dei capitali Espansione fiscale Aumento della spesa pubblica Aumento del tasso di interesse Afflusso di capitali Apprezzamento del cambio Riduzione di NX