Il Ruolo dei Promotori Finanziari nei momenti di turbolenza dei Mercati. Milano, 30 Settembre 2009 CAMERA DI COMMERCIO DI MILANO Corso Venezia, 47 - MILANO.

Presentazione sul tema: "Il Ruolo dei Promotori Finanziari nei momenti di turbolenza dei Mercati. Milano, 30 Settembre 2009 CAMERA DI COMMERCIO DI MILANO Corso Venezia, 47 - MILANO."— Transcript della presentazione:

1 Il Ruolo dei Promotori Finanziari nei momenti di turbolenza dei Mercati. Milano, 30 Settembre 2009 CAMERA DI COMMERCIO DI MILANO Corso Venezia, 47 - MILANO

2 Scenari dei mercati, tra turbolenza e instabilità, andamenti ciclici dei momenti di crisi. Prof. Marco Oriani Professore di Economia degli Intermediari Finanziari

3 BOLLA SUBPRIME Avvio della bolla subprime e radicale modifica nei criteri di erogazione del credito Andamento dei prezzi reali delle abitazioni nel mercato USA (1890 - 2007): dove eravamo?

4 Market value al 20 gennaio 2009 Market value al II semestre 2007 QUOTAZIONE BANCHE INTERNAZIONALI: DOVE ERAVAMO?

5 RECESSIONE A U: A CHE PUNTO SIAMO? Secondo me la vera ripresa ci sarà in estate, ma non del 2009, bensì del 2010. Tutti parlavano di una crisi a V, corta e leggera, invece si sta dimostrando una crisi ad U con un fondo nel quale siamo immersi. [Nouriel Roubini, New York University]

6 OLTRE LA CRISI From recession to recovery [FMI] Lazione del G20 ha salvato leconomia mondiale dal baratro [Obama] Le misure per superare la crisi: Requisiti di capitale e qualità del capitale Leverage ratio Nuovi standard di risk management Nuove norme sui derivati Remunerazioni (compensi + bonus) Maggiore trasparenza Punti di attenzione: Effetti nefasti sul mercato del lavoro 88 crisi in 40 anni: PIL dopo 7 anni ancora non ha raggiunto i livelli pre-crisi

7 ECONOMIA ITALIANA: I PUNTI DI FORZA UNA ECONOMIA FORTE IN UN SISTEMA DEBOLE [Fortis] Fonte: M. Fortis, 2009, Ricerca Italiana Debolezze del Sistema Italia [4D]: Debito pubblico Deficit Energetico Divario Nord – Sud Differenziale fiscale rispetto agli altri Paesi Punti di forza Economia reale (agricoltura, manifatturiero, turismo) Basso indebitamento privato Sistema bancario solido, orientato al retail banking

8 LE OPPORTUNITA SUI MERCATI Classi di Assets ancora sottovalutate Occasione di rivisitazione e ribilanciamento del portafoglio Impiego di parte della liquidità ancora disponibile Momento per i gestori di relazione che ci hanno messo la faccia durante la fase più acuta della crisi di iniziare a raccogliere i frutti della loro attività, nel rispetto dei sani, vecchi principi a cui si deve informare il rapporto di clientela