La gestione finanziaria Capitolo 18 La gestione finanziaria S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

OPERAZIONI DI INVESTIMENTO E DI ALIENAZIONE CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 VARIABILI INCIDENTI SUL FABBISOGNO FINANZIARIO OPERAZIONI DI INVESTIMENTO E DI ALIENAZIONE LIVELLO DELLE SCORTE CONDIZIONI DI PAGAMENTO APPLICATE AI CLIENTI CONDIZIONI DI PAGAMENTO APPLICATE AI FORNITORI LIVELLO DI LIQUIDITA’ S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

1. OMOGENEITA’ TRA FONTI E IMPIEGHI CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 CARATTERISTICHE DELLA STRUTTURA FINANZIARIA 1. OMOGENEITA’ TRA FONTI E IMPIEGHI 2. FLESSIBILITA’ DELLA STRUTTURA 3. ELASTICITA’ DELLA STRUTTURA 4. ECONOMICITA’ NEL BILANCIAMENTO FONTI/IMPIEGHI S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

ARTICOLAZIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO Rischio finanziario CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 ARTICOLAZIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO Rischio finanziario Strutturale Rischio di insolvenza Fonti di fin. < impieghi di capitale Congiunturale Rischio di illiquidità Saldo cassa e banche <uscite monetarie S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

Classificazione del fabbisogno finanziario CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Classificazione del fabbisogno finanziario FABBISOGNO STRUTTURALE Di lungo termine permanente FABBISOGNO CORRENTE Di breve termine permanente FABBISOGNO STRAORDINARIO Di lungo termine non permanente FABBISOGNO OCCASIONALE Di breve termine episodico S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON DIFFERENTI CONDIZIONI DI LEVA FINANZIARIA (1 ) PROSPETTO A - Condizioni di leva in rapporto a differenti strutture finanziarie (valori in milioni) S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON DIFFERENTI CONDIZIONI DI LEVA FINANZIARIA (2) PROSPETTO B - Rendimento del capitale proprio in condizioni differenti di leva finanziaria e di andamento economico S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON DIFFERENTI CONDIZIONI DI LEVA FINANZIARIA (3) S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON DIFFERENTI CONDIZIONI DI LEVA FINANZIARIA (4) S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 RENDIMENTO DEL CAPITALE PROPRIO CON DIFFERENTI CONDIZIONI DI LEVA FINANZIARIA (5) S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

COMPARAZIONE DEL RENDIMENTO NETTO CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 COMPARAZIONE DEL RENDIMENTO NETTO PERCENTUALE SUL CAPITALE PROPRIO IN DIFFERENTI CONDIZIONI DI ANDAMENTO ECONOMICO S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

Classificazione delle fonti di finanziamento CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Classificazione delle fonti di finanziamento Tipo di fabbisogno coperto Fonte Scadenza Strutturale Capitale proprio Lunghissima Strutturale Autofinanziamento Lunghissima Occasionale Finanziamento soci Medio-breve Straordinario Obbligazioni Lunga Straordinario Mutuo bancario Lunga Straordinario e occasionale Leasing Media Corrente ed occasionale Credito bancario a breve Breve Corrente Factoring Breve Corrente Forfaiting Breve Corrente Prestiti dipendenti Medio-breve S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Value drivers Quota di mercato segmenti/clienti chiave Produttività della forza di vendita Soddisfazione del cliente Livello di servizio Vendite da prodotti consolidati Vendite Vendite da nuovi prodotti Quota di mercato segmenti/clienti chiave Produttività della forza di vendita Reddito operativo + ammortamenti Utilizzo della capacità produttiva Qualità interna Costi di produzione Efficienza strutture indirette Make or buy Attività di sviluppo (R&S, ect) Qualità e turnover del capitale Free cash-flow Costi operativi Altri costi S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Value drivers Free cash-flow Altri costi Giorni di credito concessi ai clienti Capitale circolante Caratteristiche impianti (per materie prime e semilavorati) Livello di servizio logistico Scorte Debiti verso i fornitori Giorni credito ottenuti dai fornitori Interventi di sostituzione e mantenimento Azioni per l’espansione e lo sviluppo Nuovi investimenti Sostituzioni di attività esistenti Cessione e uscita dal mercato servito Disinvestimenti S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

PROSPETTO FINANZIARIO DELLE FONTI E DEGLI IMPIEGHI Fonti e usi 1995 1996 1997 1998 Utile netto Ammortamenti netti Accantonamenti netti Fonti della gestione Investimenti tecnici Investimenti finanziari Rimborso finanziamento soci Rimborso debiti a m/l termine Dividendi - Usi non correnti Aumento capitale Alienazioni patrimoniali Nuovi debiti a m/l termine Contributi in c/capitale + Fonti non correnti SALDO FINANZIARIO S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

PROSPETTO FINANZIARIO DELLE FONTI E DEGLI IMPIEGHI CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 PROSPETTO FINANZIARIO DELLE FONTI E DEGLI IMPIEGHI Fonti e usi 1995 1996 1997 1998 Fonti della gestione - Usi non correnti + Fonti non correnti SALDO FINANZIARIO Incremento consistenza di magazzino Aumento crediti a breve Aumento liquidità - Usi correnti Aumento debiti fornitori Aumento debiti finanziari a breve Aumento altri debiti a breve + Fonti correnti SALDO COMPLESSIVO S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Prospetto dei flussi monetari delle operazioni di esercizio ENTRATE Cred. Inizio es. Partite es. Crediti fine es. Entrate effettive Deb. Inizio es. Partite es. Deb.fine es. Uscite effettive USCITE Acquisti IVA su acquisti Salari e stipendi Oneri contributivi Oneri finanziari Oneri tributari Oneri diversi Anticipi a fornitori Vendite IVA su vendite Anticipi da clienti Interessi attivi Proventi vari Dividendi TOTALE Saldo negativo (fabbisogno esercizio) TOTALE Saldo positivo (disponibilità nette) S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

QUADRO GENERALE DEI MOVIMENTI MONETARI CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 QUADRO GENERALE DEI MOVIMENTI MONETARI IMPIEGHI Parziali Totali FONTI Parziali Totali Immobilizzi tecnici - Immobili - Impianti e macchinari - Proprietà industriali - Attrezzature - etc. Immobilizi finanziari - Crediti finanziari - Partecipazioni TOTALE IMMOBILIZZI IVA su immobilizzi Fonti esterne - Capitale sociale - Finanziamento soci - Contributo in c/capitale - Mutuo agevolato - Altri mutui - Prestiti obbligazionari - Aumento fidi bancari TOTALE FONTI ESTERNE Fonti Interne - Alienazioni patrimoniali - Disponibilità nette d’esercizio -Esistenze monetarie iniziali TOTALE FONTI INTERNE Rimborso debiti - Mutui bancari - Scoperti c/c TOTALE RIMBORSI TOTALE IMPIEGHI Fabbisogno esercizio TOTALE FABBISOGNO Esistenza finale di dispon.tà monetarie TOTALE GENERALE TOTALE GENERALE S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Piano di cassa Voci G F M A M G L A S O N D Entrate Ricavi di vendita Incasso crediti Alienazioni patrimoniali Prestiti a /l ter. Finanz. Soci Proventi fin. Rimborsi IVA Entrate varie TOTALE S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE - A.A. 2000-2001 Piano di cassa Voci G F M A M G L A S O N D Uscite Pagamento fornitori Spese personale On. Fin. Spese generali Investimenti Rimborso prestiti Versamento imposte Pagamento dividendi Altre uscite TOTALE USCITE Saldo monetario Cassa e banche all’inizio periodo Cassa e banche alla fine del periodo S. Sciarelli - Economia e Gestione dell’Impresa - Cedam 