Bilancia dei pagamenti, moneta,e sviluppo economico Storia economica LM
Due visioni: Il modello keynesiano: Bilancia commerciale e crescita economica (Bonelli, Cafagna) Il modello monetarista: Movimenti di capitale, bilancia dei pagamenti e crescita economica (Fratianni, Spinelli) Storia economica LM
Il modello keynesiano Importazioni Dipendono dal PIL nazionale (endogeno) Esportazioni Dipendono dalla domanda mondiale di beni nazionali (esogena) Storia economica LM
Come funziona In un paese che cresce le importazioni superano facilmente le esportazioni creando un deficit Questo deficit si può coprire con vendita di riserve e con importazioni di capitale (breve periodo) Con la svalutazione (medio periodo) Storia economica LM
L’esperienza storica delle difficoltà di bilancia dei pagamenti Negli anni ’60 e ’80 del XIX secolo e durante la prima guerra mondiale con le importazioni di capitale Nei primi del ‘900 con le rimesse degli emigrati ed il turismo Una crescita troppo forte costringe a rallentare la crescita (1963) per tenere il cambio Storia economica LM
Il modello monetarista La causa prima delle difficoltà di bilancia dei pagamenti dipende dall’andamento dei movimenti di capitale a cui la bilancia di pagamenti si aggiusta Quando l’offerta di moneta eccede la domanda I capitali defluiscono e la moneta si svaluta E’ il disavanzo pubblico finanziato con moneta a far crescere l’offerta di moneta (Fratianni e spinelli) La “politica della lesina “ della Destra storica I parametri di Maastricht E’ il mercato mondiale dei capitali a provocare le fluttuazioni (Fenoaltea) Storia economica LM
Gli effetti sulla crescita economica Il modello monetarista: Il disavanzo della bilancia dei pagamenti provocato dal deficit pubblico accresce il rischio paese e accresce i tassi di interesse che aumentano il costo del capitale e deprimono gli investimenti e diminuisce la crescita Il modello keynesiano:il disavanzo è esogeno e dipende da vincoli strutturali ( scarsità di materie prime; domanda mondiale) Una crescita basta sui consumi interni è insostenibile per entambi I modelli, in assenza di misure di regolazione del sistema finanziario nazionale Storia economica LM