Banca europea per gli investimenti BANCA EUROPEA PER GLI INVESTIMENTI La banca dei progetti europei “Fare ricerca: strumenti e servizi a confronto” Genova, 9 marzo 2011 Marguerite Mc Mahon Ferran Minguella 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Il Gruppo BEI Indice 1. Il gruppo BEI: aspetti istituzionali La Banca europea per gli investimenti (BEI) Il Fondo europeo per gli investimenti (FEI) 2. Obiettivi 3. Progetti 4. Piccole e Medie imprese 5. RSI 6. Conclusioni By clicking on both links are available to the respective sites of the Bank and Fund 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti 1. IL GRUPPO BEI: aspetti istituzionali La Banca europea per gli investimenti (BEI) Il Fondo europeo per gli investimenti (FEI) 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

La Banca europea per gli investimenti (BEI) La Banca per i finanziamenti a lungo termine a sostegno dei progetti europei La Banca per i finanziamenti a lungo termine dell’Unione europea è stata creata nel 1958 dal Trattato di Roma. Azionisti: i 27 Stati membri dell’UE Rating AAA/AAA/Aaa Istituzione not-for profit: le risorse raccolte alle migliori condizioni sui mercati dei capitali vengono messe a disposizione dei progetti in una logica di copertura dei costi amministrativi e del credito. Governance Consiglio dei governatori – Ministri delle Finanze dell’UE Consiglio di amministrazione – Stati membri e Commissione europea Comitato direttivo – organo esecutivo della BEI Comitato di verifica – organo indipendente, non residente 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

La Banca europea per gli investimenti (BEI) 1. Unione europea 2. Nell’ambito dei mandati ricevuti dall’UE: Preadesione Paesi candidati: Croazia, Turchia e Ex Repubblica iugoslava di Macedonia Potenziali Paesi candidati – Balcani occidentali Paesi vicini dell’UE Paesi partner mediterranei (FEMIP) Europa orientale, Caucaso meridionale, Russia Paesi in via di sviluppo Africa, Caraibi e Pacifico (ACP) Sud Africa America latina e Asia (ALA) 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

La Banca europea per gli investimenti (BEI) 2010 Cifre principali Prestiti Unione europea: EUR 63,0 miliardi di cui Italia EUR 8,8 miliardi Paesi partner: EUR 8,8 miliardi Totale dei prestiti: EUR 71,8 miliardi Raccolta EUR 67,0 miliardi Capitale sottoscritto EUR 232,4 miliardi (all’1.4.2009) Lending up from EUR 45bn in 2005 AAA Finance Institution: Strong capital base (own funds EUR 26bn) Conservative Risk Management Prudent gearing ratio High quality loan portfolio Comprehensive guarantee arrangements 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti L’attività di raccolta della BEI Totale della raccolta nel 2010: EUR 67,0 miliardi 315 emissioni di titoli obbligazionari in 17 valute differenti comprese 3 monete attraverso emissioni sintetiche Principale emittente sovranazionale 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Finanziamenti BEI nel 2010 (in miliardi di euro) 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Ripartizione del capitale della BEI 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Il Fondo europeo per gli investimenti (FEI) Capitale di rischio e garanzie alle PMI Creato nel 1994 Azionisti: la BEI la Commissione europea altre istituzioni finanziarie europee Risorse: fondi propri – capitale sottoscritto programmi UE operazioni di fondi fiduciari (BEI, governo tedesco) Cifre relative al 2010 (firme): fondi di capitali di rischio: EUR 930 milioni operazioni su garanzia: EUR 1 909 milioni Portafoglio a fine esercizio 2010: impegni in partecipazioni azionarie: EUR 4,9 miliardi in più di 350 fondi garanzia: EUR 14,7 miliardi in circa 200 transazioni EIB (62%) European Commission (30%) Other European financial institutions (8%) Further information can be found on the general presentation of the Fund 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Il Fondo europeo per gli investimenti (FEI) Venture Capital e Private Equity: Fondo di Fondi con attenzione particolare alle tecnologia Jeremie: Joint European Resources for Micro-to-Medium enterprises: iniziativa della Commissione europea per migliorare l’accesso al finanziamento per le PMI tramite strumenti che siano durevoli e a carattere rotativo Garanzie: mandati istituzionali dell’UE e “credit enhancements” di cartolarizzazioni PMI WWW.EIF.ORG 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti 2. OBIETTIVI 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Gli obiettivi prioritari europei (BEI) All’interno dell’Unione: Convergenza e coesione Piccole e medie imprese (PMI) Cambiamento climatico Economia della conoscenza Reti transeuropee (RTE) Energia sostenibile, competitiva e sicura These are the 6 priority objectives of the 2007-2009 Corporate Objective Plan (COP) which is the Bank’s rolling business plan 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Gli obiettivi prioritari europei (BEI) Al di fuori dell’Unione: Sostegno alle politiche di sviluppo e di cooperazione dell’UE nei paesi partner. Mandati esterni BEI: Paesi candidati, paesi vicini all’UE, attività di sviluppo. Prestiti per complessivi EURO 8,8 miliardi nel 2010. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Coesione e convergenza Finanziamenti dedicati allo sviluppo nelle regioni di convergenza e nelle regioni gradualmente uscenti o entranti in tale categoria. Promozione della competitività, dell’occupazione e della cooperazione europea. In Italia sono aree di convergenza: Campania, Puglia, Calabria e Sicilia. “Uscente” è la Basilicata, “entrante” la Sardegna. Prestiti pari a EUR 25.9 miliardi nel 2010 nella UE. In Italia EUR 1.4 miliardi nel 2010 in tutti i principali settori economici: Infrastrutture per l’istruzione e la sanità, PMI, Infrastrutture di trasporto e telecomunicazioni, Industria e settore dei servizi, Infrastrutture urbane. Alcuni esempi recenti: Regione Campania convergenza 2007-2013, Regione Calabria convergenza 2007-2013, Regione Basilicata Convergenza 2007-2013, Sviluppo Provincia di Catania. Previously known as regional Development when the Bank was first established. Until 2007 this was known as Social and Economic Cohesion. Many projects fall under this objective as well as another e.g. an RDI project in a convergence area falls under both Cohesion and Convergence and i2i 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Piccole e medie imprese (PMI) Linee di credito BEI “EIB loan for SMEs” a banche regionali e nazionali Da ottobre 2008, linee di credito fino al 100% dell’importo del finanziamento della banca alla PMI fino a EUR 12.5 milioni. Introduzione di principi rinforzati di semplificazione e trasparenza. Linee di credito BEI pari a EUR 10,0 miliardi nella UE nel 2010. In Italia EUR 2,5 miliardi nel 2010: Industria, Trasporto e energia, Servizi, incluso turismo. Per essere eleggibili ad un finanziamento BEI, i beneficiari finali devono soddisfare la definizione comunitaria di PMI (fino a 250 dipendenti). Totale dei prestiti alle PMI nell’UE pari a EUR 43,3 miliardi nel periodo 2006-2010, di cui EUR 10.2 miliardi in Italia nello stesso periodo. EIF also provides support to SMEs in the form of venture capital This was a new priority for the Bank business plan in 2006 but has long been a lending hotspot. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Azioni contro il cambiamento climatico Interventi BEI: Investimenti volti a ridurre le emissioni di gas ad effetto serra. Investimenti che non abbiano impatti sul cambiamento climatico ovvero che contribuiscano a limitarne gli effetti. Prestiti diretti pari a EUR 20,5 miliardi nel 2010 nei seguenti settori: energia, trasporto, acqua, acque reflue, rifiuti solidi, silvicoltura, Ricerca, sviluppo e innovazione (RSI). Totale prestiti nel periodo 2009-2010: EUR 37.4 miliardi. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Economia della conoscenza Un’economia europea competitiva, innovativa e basata sulla conoscenza. Creazione di posti di lavoro e crescita sostenuta. Mutui individuali pari a 16,5 miliardi nel 2010 nella UE. In Italia EUR 1.4 miliardi nel 2010 riguardanti: la ricerca e lo sviluppo, l’istruzione e la formazione professionale, l’innovazione e le infrastrutture TIC. Totale prestiti nel periodo 2006-2010: EURO 68,5 miliardi. Alcuni esempi recenti: San Raffaele Milano R&S, Don Gnocchi Healthcare & Research, Università di Bologna, Università di Venezia, Chiesi Farmaceutici R&S, Recordati R&S, Broadband Digital Divide, Gruppo Fiat R&S, Pirelli RSI & Competitività, Danieli RDI, Ducati RDI, Indesit RDI, Trevi RDI. Lisbon Agenda – 2000. i2i was the Bank’s response to this initiative. Figures falling short mid-way into the process i.e. 2000-2005 but a push is on now to increase lending in i2i. i2i is being supported by a range of finance facilities and support mechanisms – action for Growth. This included the Risk-sharing finance facility, encouraging the EIB to take on projects with greater risk, where the ramp-up risk at the start of the project is guaranteed by the European Commission. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Reti transeuropee (RTE) Grandi reti d’infrastrutture di trasporto e di energia transeuropee Mezzi di trasporto a sostegno dello sviluppo e dell’integrazione Sicurezza e diversificazione dell’approvvigionamento energetico   2010 2006-2010 RTE 10 529 55 168 Reti di trasporto 7 843 43 417 Reti di Energia 1 924 7 968 Totale RTE (UE) 9 767 51 385 Reti di trasporto nei paesi vicini alla UE 235 2831 Rete di energia nei paesi vicini alla UE 528 953 Totale extra UE 763 3784 Alcuni esempi recenti: TAV Milano-Napoli, Aeroporti di Roma, SEA Aeroporti di Milano, Autostrade potenziamento A14, Terna Reti Elettriche, Autostrade Firenze-Bologna, Snam Rete Gas Infrastrutture, Autostrada Torino-Milano, Autostrade del Nord-Ovest. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Energia sostenibile, competitiva e sicura Cinque aree prioritarie: energia rinnovabile, efficienza energetica, RSI, diversificazione e sicurezza degli approvvigionamenti interni (comprese le RTE-E), sicurezza energetica esterna e sviluppo economico. Prestiti pari a EUR 14,8 miliardi nel 2010 nella UE e paesi candidati, di cui 3,8 miliardi nel settore delle energie rinnovabili. In Italia EUR 2,6 miliardi nel 2010 a favore di progetti riguardanti le energie rinnovabili e le RTE-E. Alcuni esempi recenti: A2A Reti elettriche e gas, ENI Raffinazione, Enel Green Power, ACEA Efficienza Rete, Intesa Sanpaolo Energia Rinnovabile FL, Unicredit Energia Rinnovabile FL, Compagnia Valdostana Energia e Ambiente, Edison Gas Storage, Iride Cogenerazione Torino. A new objective in EIB business plan in 2007 but lending in the sector dates back to the Bank’s set-up – eligibility criteria 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti 3. PROGETTI (inclusi RSI) 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Caratteristiche del progetto Il progetto deve: Corrispondere ad almeno uno degli obiettivi di finanziamento BEI. Essere tecnicamente valido. Essere finanziariamente sostenibile. Avere un accettabile ritorno economico. Rispettare le vigenti normative in tema di appalti, ambiente e aiuti di Stato. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

La definizione di un progetto I costi finanziabili, compresi i progetti RSI Costi ammissibili I costi finanziabili in sintesi possono comprendere: studi preliminari, immobilizzazioni materiali e immateriali, forniture, costi del personale nel caso dei progetti RSI, aumenti del capitale circolante. Per RSI, gli importi finanziabili sono tipicamente “spalmabili” su piani triennali. L’importo massimo finanziabile è pari al 50% del costo totale del progetto o 100% per PMI. Studi preliminari e preparatori. Investimenti in immob. materiali e immateriali e forniture relative al progetto. Costi del personale nel caso di progetti RSI. Aumenti del capitale circolante. Anno 1 € 20mln Tempo Anno 2 € 10mln Anno 3 € 30mln Totale € 60mln 50%  € 30mln Massimo Fin. BEI 100%  € 30mln Massimo Fin. PMI 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Prodotti finanziari BEI 2 prodotti principali: Prestiti individuali => progetti aventi un costo superiore a EUR 50 milioni (istruttoria BEI completa). Prestiti PMI e globali => progetti aventi un costo compreso fino a EUR 25 milioni (istruttoria delegata ad una banca). Inoltre: Prestiti mid-cap => progetti promossi da mid-caps (società fino a 3000 dipendenti), aventi un costo inferiore a EUR 50 milioni (istruttoria BEI semplificata). Prestiti framework => progetti omogenei in settori o aree geografiche ben identificate aventi un costo inferiore a EUR 50 milioni (istruttoria BEI semplificata o delegata). Il finanziamento della BEI non può in ogni caso superare il 50% del costo del progetto (salvo particolari e giustificate eccezioni per le quali può raggiungere il 75% del costo del progetto o 100% se PMI). 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Prestiti individuali Prestiti Diretti Prestiti Intermediati eventuale garanzia Banca Finanziamento (tasso BEI) Finanziamento (tasso BEI + eventuale risk-pricing) Banca Finanziamento (tasso BEI + margine rischio banca. Trasparenza nel trasferimento del vantaggio BEI Beneficiario (promotore) Beneficiario (promotore) 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Prestiti PMI, midcap e framework Banca partner Finanziamenti Beneficiario Beneficiario Beneficiario Beneficiario Beneficiario I Prestiti PMI rappresentano lo strumento attraverso il quale la BEI accede al segmento PMI tramite il sistema bancario. Le condizioni di finanziamento alle PMI (tasso di interesse, pre-ammortamento e ammortamento) vengono determinati dall’intermediario finanziario. Durata compresa tra 5 e 12 anni. Finanziamento fino al 100% dei costi del progetto o EUR 12.5 milioni. Trasparenza e trasferimento del beneficio finanziario verificate contrattualmente. Per ottenere un finanziamento BEI, le PMI devono rivolgersi ad un intermediario di fondi BEI. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Il ciclo del progetto – prestiti individuali Richiesta del promotore Ammissibilità BEI Comitato direttivo Giuristi Negoziazione contrattuale Team di progetto Economici Finanziari Tecnici Controllo Criteri bancari Progetto Mutuatario Garante Parere della Commissione europea e dello Stato membro Pubblicazione Consiglio di amministrazione Approvazione del prestito Firma del contratto 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Valore aggiunto dei finanziamenti BEI Disponibilità di risorse finanziarie in linea con le esigenze dei progetti; durate lunghe (in generale 5 – 7 anni per RSI, 12 anni per le PMI, 15 anni per energia e ambiente, 20-25 anni per infrastrutture e capitale umano); condizioni finanziarie più vantaggiose rispetto a quelle di mercato, sia nel caso di prestiti diretti che intermediati; tasso variabile o fisso anche su durate più lunghe; “marchio di qualità” per i progetti finanziati; “effetto catalitico” nei confronti di altri attori del sistema finanziario. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti 4. Piccole e Medie Imprese 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Prestiti BEI per le PMI Le PMI rappresentano una priorità di lending istituzionale per la BEI. Il nuovo Prestito per le PMI, implementato nella seconda metà del 2008, ha consentito di incrementare il volume di risorse messo a disposizione delle PMI, nonché di raggiungere migliori risultati in termini di allocazione e trasparenza nell’utilizzo dei fondi BEI. Semplificazione della definizione di PMI (fino a 250 dipendenti) e dei settori finanziabili (qualunque settore economico ad eccezione dei settori eticamente sensibili, p.es. armi, tabacco, ecc.); finanziabilità al 100% degli investimenti; finanziabilità della necessità permanente di capitale circolante; semplificazione delle procedure allocative; trasparenza nell’utilizzo dei fondi BEI e obbligo di trasferire alle PMI una quota significativa del vantaggio finanziario correlato. In Italia, l’attività in favore delle PMI si è fortemente incrementata a partire dal 2008, segnatamente grazie all’introduzione del Prestito per le PMI ed all’accordo quadro con ABI-Confindustria. In sintesi: - più di EUR 2.5 miliardi di nuove stipule nel 2010, contro 2.5 miliardi nel 2009 e 2,4 miliardi nel 2008; ca. EUR 2 miliardi allocati nel 2010, contro 1.8 miliardi nel 2009 e ca. 2.1 milioni nel 2008; ca. 10,700 PMI beneficiarie nel 2010, contro 12,557 nel 2009 e contro ca. 12,499 nel 2008. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Sintesi delle operazioni firmate in Italia nel periodo 2006 – 2010 e proporzione delle operazioni in favore di PMI 2006 2007 2008 2009 2010 Totale PG/midcap/FL firmati (EURm) 2,700 1,850 2,940 3,122 3,680 14,292 Di cui PG PMI (EURm) 1,703 980 2,476 2,544 2,500 10,203 PG PMI/totale PG/midcap/FL (%) 63.1 53.0 84.2 81.5 67.9 71.4 Prestiti individuali (EURm) 2,440 3,799 5,334 6,565 5,152 23,290 Totale Italia (EURm) 5,140 5,649 8,274 9,687 8,832 37,582 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti 5. Ricerca, Sviluppo e Innovazione 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Il paradigma del finanziamento della ricerca Fondo perduto Strumenti equity e quasi-equity Prestiti a lungo termine Ricerca di base (centri di ricerca, università) => programmi nazionali e comunitari, contributi da fondazioni e altre istituzioni non-profit, fund raising privato (donazioni). Ricerca applicata (università, settore privato) => finanziamenti privati, prestiti bancari a lungo termine. Start-ups / Technology transfer => seed capital, venture capital, finanziamenti mezzanine, prestiti bancari a lungo termine. Infrastrutture di ricerca => contributi in c/capitale, prestiti bancari a lungo termine. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Definizione di un progetto di R&S 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Gli interventi della BEI in favore di ricerca, sviluppo e innovazione in Italia Nel corso degli ultimi anni, la BEI ha posto in essere un’azione di supporto strutturale al sistema dell’università e della ricerca in Italia, sia a livello degli atenei e dei centri di ricerca che a livello del settore privato corporate. I progetti più piccoli possono essere finanziati tramite linee di credito aperte con più di 30 gruppi bancari in Italia. RSFF Lo strumento “Risk-Sharing Finance Facility” (RSFF), nato dalla stipula dell’accordo di cooperazione fra la BEI e la Commissione europea per il finanziamento in regime di condivisione del rischio, incrementa le risorse disponibili per la ricerca e l’innovazione per il sub-investment grade (BBB- / B). RSFF riguarda società o progetti maturi abbastanza da dimostrare una capacità di ripagare il debito sulla base di un business plan credibile. L’istruttoria di finanziamenti RSFF è molto complessa e costosa ed è ammissibile solo in caso di dimensioni del progetto superiori a EUR 50 milioni. Nel luglio 2009, lo strumento RSFF è stato reso disponibile ai progetti di piccola e media dimensione grazie ad un accordo siglato con il gruppo Intesa Sanpaolo. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

RSFF: costi finanziabili (un esempio) Costi ammissibli I costi finanziabili in sintesi possono comprendere: immobilizzazioni materiali e immateriali, costi del personale R&S, aumenti del capitale circolante, altri costi operativi relativi al progetto. Gli importi finanziabili tipicamente fanno riferimento a piani di R&S di durata triennale. L’importo massimo finanziabile è pari al 50% del costo totale del progetto di R&S. Investimenti in imm. materiali e immateriali relative al progetto. Costi del personale R&S. Aumenti del capitale circolante. Altri costi operativi. Anno 1 € 20mln Tempo Anno 2 € 10mln Anno 3 € 30mln Anno 3 € 60mln 50%  € 30mln Massimo Fin. BEI Periodo di ammortamento: coerente con la “vita economica” dell’investimento (finanziamenti corporate tipicamente sino a 5/7 anni, con possibili eccezioni). Tasso di interesse: fisso o variabile, con una remunerazione di mercato. Dettagliata informazione sul progetto di investimento (business plan). 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

RSFF: categorie di rischio RSFF è un finanziamento a condizioni di mercato, il cui scopo è l’incremento delle risorse disponibili per il finanziamento di progetti RSI caratterizzati da scarsa bancabilità. Non è né una sovvenzione né un finanziamento a tasso agevolato. Non è prevista una co-partecipazione al capitale di rischio come ad esempio avviene nel caso del venture capital. Ambito di intervento RSFF RSFF riguarda società o progetti maturi abbastanza da dimostrare una capacità di ripagare il debito sulla base di un business plan credibile. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

1 2 3 4 5 RSFF: settori chiave Engineering/Automotive Energia ICT Logica di Selezione Ambito settoriale Politiche dell’UE Orientamento alla Ricerca e Sviluppo Importante track record BEI Implementazione della strategia RSFF 2 Energia 3 ICT 4 Life Science 5 Infrastrutture di R&S Sviluppo del Prodotto Conoscenza del Settore Finanziamenti a lungo termine 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti I finanziamenti della BEI in favore di ricerca, sviluppo e innovazione: alcuni esempi Corporates Pirelli: investimenti in R&S per la produzione di pneumatici energy saver. Vodafone: implementazione di una rete di telecomunicazioni a banda larga per la convergenza fisso-mobile in Italia. Telecom Italia: investimenti nella rete banda larga per garantire l’accesso a internet ad alta velocità in aree scarsamente coperte del Paese. Fastweb: implementazione di una rete di telecomunicazioni a banda larga. Gruppo FIAT: investimenti in R&S in Italia per lo sviluppo di veicoli maggiormente eco-compatibili. Piaggio: investimenti in R&S in Italia per lo sviluppo di veicoli più sicuri ed eco-compatibili. Ducati: investimenti in RSI per la produzione di motocicli più eco-compatibili. Chiesi farmaceutici: investimenti per la ricerca farmacologica sulle malattie respiratorie infantili e neonatali. Recordati: investimenti per la ricerca farmacologica sulle malattie cardiovascolari e urogenitali e lo sviluppo di nuovi farmaci per le malattie rare. Indesit: investimenti in RSI per la produzione di elettrodomestici eco-compatibili. Danieli: investimenti per iniziative RSI di acciai speciali. Trevi: progetti a supporto delle iniziative RSI. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti I finanziamenti della BEI in favore di ricerca, sviluppo e innovazione: altri esempi Educazione e sanità Politecnico di Milano: un grande progetto di riqualificazione urbana di un’area ex industriale della periferia milanese. Politecnico di Torino: un partenariato strategico con General Motors nell’alta tecnologia automobilistica. Università di Bologna: la politica di decentramento e decongestionamento di una grande università multifacoltà. Università di Trento: un partenariato con Microsoft per le applicazioni informatiche nelle scienze biologiche. San Raffaele: le sinergie fra ricerca, didattica e applicazioni cliniche. Mario Negri: dotazione di nuove infrastrutture per un importante centro di ricerca. Università di Verona: l’espansione dell’università nel quadro di un progetto urbano all’interno delle mura magistrali veronesi. Don Gnocchi: programma di investimenti in nuove strutture di servizio sanitario e di ricerca. 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Banca europea per gli investimenti Conclusioni Capacità Finanziaria Know-how Costi di finanziamento interessanti grazie al rating AAA ed allo status di istituzione sovranazionale non-profit Competenze tecniche in-house per l’analisi tecnico-economica dei progetti Flessibilità di termini e condizioni (e.g. capacità di tasso fisso su durate molto lunghe) Conoscenza del mercato europeo e “cross-fertilization“ con Paesi diversi Valore Aggiunto BEI Risk Sharing Effetto catalizzatore Capacità di prendere rischi creditizi sub-investment grade per sostenere attività di RSI Forte networking con il sistema bancario nazionale Capacità di strutturazione Capacità di coinvolgimenti di altri attori istituzionali 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti

Per ulteriori informazioni http://www.bei.org/ info@bei.org Tel: +352 43 79 22 000 Fax: +352 43 79 62 000 Marguerite Mc Mahon Capo Divisione Banche e Corporate Italia, tel.: 00 352 4379 85420 Ferran Minguella Loan Officer Banche e Corporate Italia, tel.: 00 352 4379 87817 25/03/2017 Banca europea per gli investimenti