○ per studenti dei corsi di laurea di: Corsi del prof. ing. Riccardo Gallo a.a. 2007 – 2008 http://ingchim.ing.uniroma1.it/~gallo3/index.htm Economia Industriale ○ per studenti dei corsi di laurea di: → Ingegneria Chimica (4 crediti, idoneità) → Ingegneria Energetica (4 crediti, voto) Economia e Organizzazione Aziendale → Ingegneria Civile (4 crediti, voto) → Ingegneria dei Trasporti (4 crediti, voto)

Strumenti didattici e modalità di esame Testo adottato: ○ Riccardo Gallo: “Manuale di Finanza Industriale” Giuffrè Editore, seconda edizione Esame: ○ scritto: → in 3 ore: risposte a 5 gruppi di domande → punteggio in trentesimi, su realtà aziendale allegata → senza consultare appunti o testi e senza copiare → voto minimo consigliato per orale: 16/30 ○ orale: → qualche domanda di verifica e arrotondamento (+/-) del voto dello scritto

Assistenza alla didattica Tutors componenti la commissione di esame: ○ Riccardo Avitabile ○ Roberto Bellei ○ Stefano Parravicini Ricevimento: ○ Dipartimento Ing. Chimica, Materiali e Ambiente ○ via Castro Laurenziano, 7 – Roma ○ orario: ogni mercoledì alle ore 15

Primi concetti generali (27 feb 2008) Due modi alternativi per impiegare il danaro: ○ consumo di beni e servizi: → soggetto: consumatore, oggetto: beni di consumo → fruizione contestuale all’acquisto → assenza di rischio ○ investimento: → soggetto: investitore, oggetto: beni d’investimento durevoli → sacrificio iniziale per rinuncia a disponibilità di danaro nell’aspettativa di un beneficio finale superiore al sacrificio → esistenza di rischio → beneficio calcolabile solo dopo ricostituzione del capitale inizialmente investito e atteso di entità commisurata a: grado di rischio e durata dell’attesa

Primi concetti generali (27 feb 2008) Danaro o capitale si dice: ○ finanza, quando cercato, trovato, reso disponibile per investimento ○ patrimonio, quando con investimento diviene bene durevole. Può essere per esempio: → fondiario (bene = terreno) → edilizio (= edificio) → industriale: Il patrimonio inoltre può essere: materiale (= fabbrica se industriale) immateriale (= conoscenza, know how) finanziario (= proprietà di capitali)

Primi concetti generali (27 feb 2008) Stabilimento si chiama: ○ acciaieria, in industria siderurgica ○ cantiere, in costruzioni civili ○ cementificio, in industria del cemento ○ centrale elettrica, nella generazione dell’elettricità ○ ceramica, in industria ceramica ○ raffineria, in industria della raffinazione petrolifera eccetera…

Primi concetti generali (27 feb 2008) Gestione: ○ attività di utilizzazione del bene durevole necessaria per generare benefici ○ basata su ciclo di trasformazione, es.: industriale ○ grazie a giusta combinazione (organizzazione) di input (fattori produttivi) dà luogo a output (prodotti finiti o servizi) vendibili Esercizio: ○ periodo elementare di tempo della gestione ○ in genere pari a 1 anno ○ in genere coincidente con l’anno solare, dal 1° gennaio al 31 dicembre

Primi concetti generali (27 feb 2008) Impresa: ○ sinonimo di: intrapresa, iniziativa, avventura ○ contiene: obiettivo, rischio, sfida, ricerca di successo. No investimenti, no impresa Società: ○ contratto tra 2 o più persone che mettono insieme capitale, obiettivo di beneficio da dividere dopo: → società di persone (in nome collettivo, s.a.s.): responsabilità estesa ai patrimoni delle persone → società di capitali con personalità giuridica (srl, S.p.A)

Primi concetti generali (27 feb 2008) Azienda: ○ sinonimo di facienda, cose da fare. Aziendale qualifica gestione, organizzazione ○ amministrazione è attività di: → assegnazione di risorse per organizzazione → esborso per acquisto input → introito da vendita output ○ contabilità è attività di registrazione di attività di amministrazione

Primi concetti generali (27 feb 2008) Economico: ○ aggettivo qualificativo di beneficio perseguito e risultante dalla gestione ○ in senso algebrico: se risultato è negativo, la gestione è diseconomica Cassa: ○ alimentata da accumulo di benefici ○ ha molti significati diversi (luogo, contenitore, contenuto, voce di patrimonio)

Primi concetti generali (27 feb 2008) → → finanza → investimento → patrimonio →↓ ↑ gestione ↑ ↓ ↑ risultato ↑ economico ↑ ↓ ↑ accumulo ↑ cassa ← ← ← ← ← ← ← ↲

Primi concetti generali (27 feb 2008) Assemblea dei soci di una S.p.A.: ○ nomina Consiglio di Amministrazione (CdA) ○ nomina Collegio Sindacale ○ su proposta del CdA conferisce incarico a società di revisione dei bilanci CdA: ○ delega gran parte dei poteri a generalmente uno o (raramente) più consiglieri delegati o amministratori delegati

Principali funzioni aziendali (27 feb 2008) Operazioni: ○ direzione e controllo di processi di trasformazione di materie prime in prodotti finiti o di erogazione servizi o di impiego di materiali in settore costruzioni Direzione di cantiere o di stabilimento industriale Amministrazione e Finanza: ○ contabilità generale, bilanci, fisco, acquisti, affari gen. ○ tesoreria, risorse finanziarie, impiego disponibilità Marketing: ○ domanda di mercato, nuovi prodotti, posizionamento, pubblicità, fissazione prezzi di vendita, promozione, definizione formati e confezioni

Principali funzioni aziendali (5 mar 2008) Vendite: ○ distribuzione e commercializzazione, gestione di forza di vendita con rapporti con clienti esistenti e potenziali Personale: ○ gestione risorse umane: programmazione, scelta e formazione del personale, valutazione carriere, sistemi incentivanti ○ organizzazione: metodi di lavoro e procedure ○ relazioni industriali: contrattazione collettiva, contenzioso, sicurezza, amministrazione lavoro

Principali funzioni aziendali (5 mar 2008) Pianificazione e controllo: ○ obiettivi di m/l termine, piani, budget, cfr con consuntivo, analisi scostamenti ○ informazioni economiche, statistiche, gestionali per management, reporting aziendale Ricerca e Sviluppo: ○ sperimentazione nuovi prodotti, innovazione esistenti ○ sviluppo nuove tecnologie e miglioramento esistenti

Principali funzioni aziendali (5 mar 2008) Sistemi Informativi: ○ gestione e manutenzione hardware e software Qualità: ○ conformità di prodotti e processi a specifiche Logistica: ○ acquisto materie prime, gestione magazzino ○ programmazione produzione, distribuzione prodotti

Organigramma (a matrice) (5 mar 2008)

Principali modelli produttivi (5 mar 2008) Obiettivo aziendale: ○ realizzare output con valore per i clienti superiori a costo di acquisto e trasformazione degli input ○ servire sempre meglio i clienti, progettando prodotti, migliorandone qualità e processi produttivi Costruzioni o Manifatturiere sono operazioni che: ○ trasformano input materiali, lavoro, capitale, servizi in output materiali Terziarie quelle che: ○ offrono output intangibili: consulenza, assistenza al cliente per l’impiego di prodotti manifatturieri, servizi o altro

Principali modelli produttivi (5 mar 2008) Produzione a magazzino: ○ l’Azienda fabbrica prodotto e lo mette in magazzino senza ricevere ordine da cliente Produzione su commessa: ○ l’Azienda fabbrica solo dopo ordine. Anzi aspetta ordine per approvvigionarsi di materie prime Assemblaggio su commessa: ○ l’Azienda fabbrica elementi modulari standardizzati e poi, dopo ordine, li assembla ottenendo output diversificati. Input per elementi modulari stanno in magazzino

Principali modelli produttivi (5 mar 2008) Job shop (bottega artigiana): ○ prodotto solo su commessa e su progetto di cliente ○ volumi di prodotto bassi, gamma ampia ○ attrezzature di produzione e personale flessibili ○ materie prime di uso frequente in magazzino; altre approvvigionate di volta in volta ○ magazzino carico di lavori in corso Mass production (produzione di massa): ○ produzione ripetitiva di prodotti standardizzati ○ volumi molto elevati, gamma molto bassa ○ marketing influenza domanda di mercato ○ impianti automatizzati. Semilavorati in magazzino

Principali modelli produttivi (5 mar 2008) Lean production (produzione snella): ○ tutto opposto a Mass production (ampia gamma di prodotti, produzione segue domanda di mercato) ○ coinvolgimento di fornitori, licenziatari, dipendenti ○ qualità totale, miglioramento continuo, minimi scarti di lavorazione, eliminazione attività non indispensabili

Principali modelli di processi produttivi (5 mar 2008) Produzione a batch (infornata): ○ volumi e gamma intermedi a Job shop e Mass prod ○ attrezzature simili a Job shop Ciclo discontinuo di lavorazione: ○ interruzioni, pause, magazzini intermedi, semilavorati. Vedi modelli Job shop e Batch Ciclo continuo ○ 24 ore su 24, sia nella Mass che nella Lean production ○ conduzione impianti rigida, automatizzata e ottimizzata

Significato del bilancio (5 mar 2008) Informazioni da contabilità per: ○ chi ha investito risorse finanziarie ○ amministratori che valutano risultati di gestione ○ dipendenti che devono essere rassicurati ○ fornitori e clienti Stato patrimoniale: ○ consistenza del patrimonio, “fotografia” al 31.12 Conto economico: ○ narrazione di gestione patrimonio, “film” dell’esercizio Nota integrativa: ○ comprensione degli schemi, un tutt’uno inscindibile

Stato patrimoniale a sezioni contrapposte (12 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Attivo (12 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Attivo (19 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Attivo (19 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Attivo (19 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Passivo (26 mar 2008)

Stato patrimoniale (schema civilistico): Passivo (26 mar 2008)

Stato patrimoniale riclassificato: Schema a blocchi (2 apr 2008) Attivo corrente (Atcor) Passivo corrente o a breve (Pasbr) Passivo a medio/lunga scadenza (Pasml) Attivo Immobilizzato (Atim) Capitale Netto (Cn)

Stato patrimoniale riclassificato: scalare (2 apr 2008)

Stato patrimoniale riclassificato scalare: Permasteelisa (2 apr 2008)

Stato patrimoniale riclassificato scalare: Permasteelisa (2 apr 2008)

Stato patrimoniale riclassificato scalare: Permasteelisa (2 apr 2008)

Stato patrimoniale riclassificato scalare: Permasteelisa (2 apr 2008)

Stato patrimoniale riclassificato scalare: Permasteelisa (2 apr 2008)

Struttura patrimoniale-finanziaria: Indici (2 apr 2008) Indice di equilibrio finanziario: Ief = (Cn + Pasml) / (Atim + Op + Avv) Indice di indebitamento: Ideb = Dfin / Cn Indice di autonomia finanziaria: Iaf = Cn / Attot

Struttura patrimoniale-finanziaria: Indici (2 apr 2008) Indice di liquidità secondaria: Ils = Atcor / Pasbr Indice di liquidità primaria: Ilp = (Atcor – M) / Pasbr

Struttura patrimoniale-finanziaria: Indici medi nell’industria (2 apr 2008)

Struttura patrimoniale-finanziaria: Indici di Permasteelisa (9 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico sintetico): (9 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (9 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (9 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (9 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (16 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (16 apr 2008)

Conto economico (schema civilistico): (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: (16 apr 2008) Poiché: Consumi = Acquisti + Costi diversi – Variazione delle rimanenze – Ricavi diversi – Costi capitalizzati Allora, si può anche scrivere:

Conto economico riclassificato: (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: Permasteelisa (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: Permasteelisa (16 apr 2008)

Conto economico riclassificato: Permasteelisa (16 apr 2008)

Patrimonio industriale (23 apr 2006) Vita utile media: Età media: Età media percentuale Vu tipica del settore Em non tipica

Vita utile media nei settori studiati (23 apr 2006)

Patrimonio industriale: Permasteelisa (23 apr 2006)

Flussi di cassa (23 apr 2006) Indice di rinnovamento: Flusso di cassa (dove NIt sono sia gli investimenti finiti nell’anno i, sia quelli in corso, sia gli anticipi a fornitori) Flusso di cassa entrante: uscente: Flusso di cassa:

Altri dati per flussi di cassa Permasteelisa (23 apr 2008)

Flussi di cassa Permasteelisa (23 apr 2008)

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Magazzino di: ○ pf: fronteggia variazioni repentine di mercato ○ mp: protegge da interruzioni di fornitura ○ sl e lc: consente ritmi diversi delle varie fasi del ciclo Magazzino non genera reddito, né lavoro: ○ deve essere finanziato, a breve, onerosità ○ diminuisce autonomia finanziaria ○ costa e richiede investimenti aggiuntivi Soluzione: ○ Just-In-Time

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Indice di copertura delle scorte, in gg: essendo: Ics calcolabile anche per le sole materie prime (Mmp, però con al denominatore i consumi), i soli prodotti finiti (Mpf), i semilavorati e/o i lavori in corso (Msl+lc) Ics è caratteristico del settore

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Durata del ciclo produttivo, in gg:

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Dilazioni ai clienti: ○ tradizionalmente per invogliare i clienti, ma rischio di deterioramento del rapporto (interessi contrapposti) ○ nella produzione snella: superamento figura del grossista, fidelizzazione del cliente, fornitura anche di assistenza, tempi di consegna più rapidi ○ ulteriore evoluzione da informatizzazione: e-commerce

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Dilazioni dai fornitori ○ molto meglio se maggiore rispetto alla dilazione ai clienti Dilazioni ai clienti e dai fornitori: ○ valori caratteristici non del settore, ma dell’efficienza della gestione

Capitale di funzionamento (30 apr 2008) Indice di dilazione ai clienti, in gg essendo: Indice di dilazione dai fornitori essendo:

Capitale di funzionamento: Giorni di scorte nei settori studiati (30 apr 2008)

Capitale di funzionamento Permasteelisa (30 apr 2008)

Valore aggiunto (7 mag 2008) Fattori produttivi esterni: ○ tutti quelli che l’impresa acquista da terzi (mp, materiali, servizi, consulenze, prestazioni di terzi) Fattori produttivi interni: ○ lavoro ○ patrimonio tecnico, materiale o immateriale ○ capitale di prestito ○ Stato ○ imprenditorialità

Valore aggiunto (7 mag 2008)

Valore aggiunto (7 mag 2008) Grado di Integrazione verticale, giv: Make or buy: ○ make se: → si autoproducono le mp → o si rilavorano i pf

Giv nei settori studiati (7 mag 2008)

Produttività (7 mag 2008) Fatturato per addetto: Valore aggiunto per addetto:

Numero di dipendenti di Permasteelisa (7 mag 2008)

Giv di Permasteelisa (7 mag 2008)

Redditività: Rotazione del capitale investito (14 mag 2008) Valori di Irci dipendono da: ○ settore ○ modello di gestione aziendale ○ efficienza operativa aziendale ○ congiuntura del prezzo di mercato ○ epoca degli investimenti

Redditività: Rotazione del capitale investito(14 mag 2008)

Redditività: Rotazione del capitale investito(14 mag 2008) Valori di Irci: ○ alti in settori vicini al consumo finale ○ bassi in settori con mezzi di produzione pesanti o integrati ○ confrontabili solo all’interno di un settore ○ nelle industrie italiane simili alle multinazionali

Redditività: delle vendite (14 mag 2008) Ros è strumento idoneo a: ○ valutare origine eventuale scarsa redditività e decidere interventi correttivi ○ decidere politica dei prezzi di trasferimento intragruppo

Redditività: del capitale investito (14 mag 2008) formula di Dupont idonea a valutare se: ○ è migliorabile la rotazione del capitale investito (struttura della lavorazione) ○ è migliorabile la redditività delle vendite (efficienza di gestione)

Redditività: del capitale investito (14 mag 2008) Sul piano gestionale: ○ si può migliorare Ros: → aumentando Ro con riduzione dei costi (Acq, Cdiv, Cl) → aumentando i prezzi se mercato sopporta ○ Si può migliorare Irci: → migliorando Fn → riducendo Attot (utilizzando impianti per conto terzi o alienando impianti non utilizzabili) ○ Si possono migliorare sia Ros che Irci

Redditività: del capitale investito (14 mag 2008) Sul piano strategico, scegliendo tra: ○ spostamento mix settoriale e innalzamento irci ○ crescita qualitativa dell’impresa verso produzioni a maggior Ros ○ percorso a zig-zag

Redditività: del capitale proprio (14 mag 2008) Non esistono valori caratteristici dei settori, né di insiemi di imprese

Redditività: dei mezzi di terzi (14 mag 2008) È il costo del danaro, il tasso di interesse annuo. Può essere calcolato sia: ○ per i soli Dfin a breve ○ per i soli Dfin a m/l termine ○ per i Dfin totali

Redditività di Permasteelisa (14 mag 2008)

Leva finanziaria (21 mag 2008)

Leva finanziaria (21 mag 2008)

Voti scritto 09.01.09

Voti scritto 09.01.09

Voti scritto 09.01.09

Voti scritto 09.01.09