La domanda aggregata in economia aperta. Equilibro domanda offerta Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA a.a 2009-2010 SAVERIA CAPELLARI La domanda aggregata in economia aperta. Equilibro domanda offerta

I rapporti con l’estero Scambi di beni e servizi Importazioni dipendono dal Y estero e dal tasso di cambio reale IM= IM(Y, e) Esportazioni dipendono dal Y estero, e dal tasso di cambio reale EX= EX(Yes, e) Esportazioni nette: NX = EX – IM Bilancia commerciale Se NX > 0 la bilancia commerciale è in avanzo Se NX < 0 la bilancia commerciale è in disavanzo

I rapporti con l’estero Flusso o deflusso netto di capitali è dato dalla differenza tra S e I S-I Acquisto netto di attività estere: Se S – I > 0 il paese è un creditore netto Se S – I < 0 il paese è un debitore nett S= S(Y) I= I(res)

Domanda aggregata economia aperta Funzioni di comportamento : C= C(Y-T) C= a+b(Y-T) I= I(r) I= c-dr T= T G=G IM= IM(Y, e) EX= EX(Yes, e) NX= EX-IM Yd = C+I+G +NX

Equilibrio domanda- offerta aggregata economia chiusa Il mercato di beni e servizi è in equilibrio quando la domanda totale è uguale alla produzione totale (offerta) Yo=Yd Y= C(Y-T)+I(r)+G Y- C(Y-T)- G = I(r) S =I(r)

Equilibrio in economia aperta Y = C+I+G + NX Y –C-G = I+ NX Ricordando che (Y – C – G = S) S – I = NX L’identità del reddito in economia aperta implica: NX = (Y – C (Y – T) – G) – I(r*) NX = S – I(r*)

Equilibrio S – I = NX I paesi con: Il flusso netto = Saldo delle partite di capitali correnti S – I = NX I paesi con: Avanzo delle partite correnti = creditori netti Disavanzo delle partite correnti = debitori netti

Risparmio pubblico e risparmio privato S= Y-C-G Il risparmio totale è dato dalla somma del risparmio privato, (Y – T) – C, e del risparmio pubblico G – T: S= (Y-T)-C +T –G Risparmio privato Risparmio pubblico G-T Saldo del bilancio pubblico

I mercati finanziari Domanda di prestiti :la domanda di fondi in prestito dipende dalla quantità di investimenti totali Offerta di prestiti. L’offerta di fondi da dare a prestito è costituita dal risparmio S. S nel nostro modello è costante (poiché dipende dal reddito e il reddito è determinato da tecnologia e fattori della produzione) Prezzo: tasso di interesse reale ( Grafico)

Grafici di statica comparata Poiché ora r dipende dall’economia mondiale, lo squilibrio tra risparmi e investimenti si riflette in avanzi e disavanzi delle partite correnti Grafico mercato dei fondi mutuabili Effetti della politica fiscale, effetti delle politiche commerciali, degli aumenti del tasso di interesse mondiale,

Implicazioni di politica economica Le politiche che aumentano il risparmio nazionale sono associate a un miglioramento delle partite correnti. In particolare: Un maggiore deficit del settore pubblico G > T riduce il risparmio nazionale e, a parità di investimenti, peggiora le partite correnti. Il deficit pubblico peggiora il saldo delle partite correnti e rende il paese debitore nei confronti dell’estero.

Tassi ci cambio nominali e reali Convenzioni diverse: Tassi ci cambio nominale 1) e = dollaro / euro up is up 2 ) e =euro/dollaro up is down Apprezzamento deprezzamento Tasso di cambio REALE 1) e= e*P/Pes 2) e= e*Pes/P Convenzione utilizzata up is up

La determinazione del tasso di cambio reale 1 relazione negativa tra NX ed e; NX come domanda netta di valuta interna 2 differenza tra S ed I interni come offerta netta di valuta interna ( Grafici)

Effetti delle politiche economiche sul tasso di cambio reale S-I e NX NX

Effetti delle politiche economiche sul tasso di cambio reale Politica fiscale espansiva riduce il risparmio nazionale apprezzamento del cambio Politica commerciale aumenta le esportazioni nette