Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche Facoltà di Economia Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in Economia e Gestione dei Servizi Turistici Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche Alberto Asquer A.A. 2011-12

Analisi dei flussi di cassa Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Passivo corrente Liq. immediate tempo Fondo sotto osservazione: Liquidità immediate 31.12.2011

variazione delle Liquidità immediate Analisi dei flussi di cassa Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 Flusso di cassa: variazione delle Liquidità immediate 31.12.2011

Analisi dei flussi di cassa Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011 Destinazione della liquidità Generazione della liquidità Impieghi Fonti

Analisi dei flussi di cassa Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011 Destinazione della liquidità Generazione della liquidità Impieghi Fonti Aumento di CP Aumento di Pc Esempio: Li generata dall’aumento del CS con versamento in denaro; e da prestiti a breve da banche etc.

Analisi dei flussi di cassa Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011 Destinazione della liquidità Generazione della liquidità Impieghi Fonti Aumento di AI Aumento di CP Esempio: Li impiegata in: Acquisto di beni strumentali Merci in rimanenza Titoli di credito Riborso di debiti a m/l termine Aumento di Dis Aumento di Pc Aumento di Ld Riduzione di PC etc.

Analisi dei flussi di cassa Aumenti di: AI, Disp. e Ld Riduzioni di: CP, PC e Pc Aumenti di: CP, PC e Pc Riduzioni di: AI, Disp. e Ld Flusso di cassa = Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi dei flussi di cassa Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi dei flussi di cassa Variazioni di liquidità correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi dei flussi di cassa Variazioni di liquidità correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 Esempio: uscite di cassa nel corso del 2011… 31.12.2007

Analisi dei flussi di cassa Variazioni di liquidità correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = …spiegate dall’acquisto di beni e servizi da fornitori nel 2011, a parte gli acquisti eventualmente non ancora saldati al 31.12.2011 Spiegato dalla gestione consolidata …e i costi per acquisti hanno determinato l’utile, per cui fatto variare il CP Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 Esempio: uscite di cassa nel corso del 2011… 31.12.2007

Analisi dei flussi di cassa Variazioni di liquidità non correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 Esempio: uscite di cassa nel corso del 2011… 31.12.2007

Analisi dei flussi di cassa Variazioni di liquidità non correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di cassa = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate …spiegata – in parte – dall’aumento dell’attivo immobilizzato per l’acquisto di beni strumentali tempo Esempio: uscite di cassa nel corso del 2011… 31.12.2006 31.12.2007

Analisi dei flussi di cassa Flusso di cassa = Entrate – Uscite = A) Flusso di cassa spiegato dalla gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa …costi di acquisto merci, etc. - variazione debiti v. fornitori beni …costi per servizi - variazione debiti v. fornitori serv. …interessi passivi …etc. Ricavi correlati con flussi di cassa …ricavi dalle vendite e prestazioni - variazione crediti v. clienti …interessi attivi …etc. B) Flusso di cassa spiegato dalla gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato …uscite per beni strumentali Riduzione Passivo Consolidato …uscite per rimborso di mutui Riduzione Capitale Proprio …uscite per dividendi utili Aumento di Passivo Consolidato …incasso per accensione di mutui Aumento di Capitale Proprio …incasso per conferimento di CS Riduzione di Attivo Immobilizzato …incasso per cessione di beni strumentali

Analisi dei flussi di cassa Flusso di cassa = Entrate – Uscite = spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa Ricavi correlati con flussi di cassa B) Flusso di cassa, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

Analisi dei flussi di cassa Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di cassa, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegare la variazione di liquidità immediate Flusso di cassa = Entrate – Uscite = spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa Ricavi correlati con flussi di cassa B) Flusso di cassa, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

Analisi dei flussi di cassa Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di cassa, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegare la variazione di liquidità immediate Flusso di cassa = Entrate – Uscite = nessuna uscita di cassa Esempio 1: ammortamento dei beni strumentali spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa Ricavi correlati con flussi di cassa La riduzione dell’AI è dovuta all’ammortamento – costo non correlato con flussi di cassa L’ammortamento non è un costo correlato con alcuna variazione di cassa B) Flusso di cassa, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Della riduzione di AI per ammortamento non si tiene conto per spiegare alcun flusso di cassa (che infatti non avviene) = rettifica della riduzione di AI per ammortamento, che non verrà quindi esposta nel prospetto

Uscite = Acquisti – aumento debiti o + riduzione debiti Analisi dei flussi di cassa Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di cassa, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegare la variazione di liquidità immediate Flusso di cassa = Entrate – Uscite = non si ha uscita di cassa per gli acquisti ancora da pagare al 31.12.2011 Esempio 2: acquisti di merci, in parte a dilazione oltre il 31.12.2011 spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa Ricavi correlati con flussi di cassa I costi di acquisto di merci sono correlati con uscite di cassa, anche differite… B) Flusso di cassa, gestione consolidata …ma maggiori debiti verso fornitori di merci segnalano che non tutti gli acquisti del 2011 hanno (ancora)‏ prodotto uscite di cassa Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Non tutti i costi di acquisto di merci spiegano uscite di cassa – solo la differenza tra gli acquisti e la variazione (+ o -) di debiti verso fornitori di merci Uscite = Acquisti – aumento debiti o + riduzione debiti

Analisi dei flussi di cassa Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di cassa, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegare la variazione di liquidità immediate Flusso di cassa = Entrate – Uscite = Esempio 3: si rilevano al 31.12.2011 minori rimanenze rispetto al 31.12.2010 spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente Costi correlati con flussi di cassa Ricavi correlati con flussi di cassa B) Flusso di cassa, gestione consolidata La diminuzione delle rimanenze di merci aumenta il costo del venduto… …ma il maggiore costo del venduto per riduzione delle rimanenze non è spiegato da alcuna uscita di cassa Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato La variazione nelle rimanenze non spiega alcun flusso di cassa, in entrata o in uscita (le rimanenze correlano i costi ed i ricavi all’esercizio di competenza)‏

Esempio 1: Flusso di cassa = 100 = Entrate - Uscite spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente = 9.100 – 7.500 = 1.600 Acquisti di merci… 8.000 - aumento debiti v. fornitori… - 600 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 - aumento crediti v. clienti… - 900 B) Flusso di cassa, gestione consolidata = (1.500) Acquisto beni strumentali… 3.500 Accensione mutui passivi… 2.000

Esempio 2: Flusso di cassa = 0 = Entrate - Uscite spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente = 8.800 – 7.100 = 1.700 Acquisti di merci… 8.000 - aumento debiti v. fornitori… - 1.000 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 - aumento crediti v. clienti… - 1.200 B) Flusso di cassa, gestione consolidata = 3.000 – 4.700 = (1.700) Acquisto beni strumentali… 4.200 Aumento altri crediti… 500 Accensione mutui passivi… 2.000 Aumento debiti v. banche… 1.000

Esempio 3… da rettificare: Flusso di cassa = 100 = Entrate - Uscite spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente = 9.100 – 7.700 = 1.400 Acquisti di merci… 8.000 - aumento debiti v. fornitori… - 600 Interessi passivi su mutui… 100 Ammortamenti… 200 Ricavi dalle vendite… 10.000 - aumento crediti v. clienti… - 900 B) Flusso di cassa, gestione consolidata = 3.400 – 4.700 = (1.300) Acquisto beni strumentali… 3.500 Conferimento beni strum. … 1.200 Accensione mutui passivi… 2.000 Aumento di Capitale Sociale…1.200 Riduzione di beni strumentali per ammortamento… 200

Esempio 3: Flusso di cassa = 100 = Entrate - Uscite spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente = 9.100 – 7.500 = 1.600 Acquisti di merci… 8.000 - aumento debiti v. fornitori… - 600 Interessi passivi su mutui… 100 Ammortamenti… 200 Ricavi dalle vendite… 10.000 - aumento crediti v. clienti… - 900 B) Flusso di cassa, gestione consolidata = 2.000 – 3.500 = (1.500) Acquisto beni strumentali… 3.500 Conferimento beni strum. … 1.200 Accensione mutui passivi… 2.000 Aumento di Capitale Sociale…1.200 Riduzione di beni strumentali per ammortamento… 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di cassa: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Liquidità imm.te Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Attivo corrente …Crediti comm.li Passivo Consol. …Deb. Banche Passivo corrente …Debiti comm.li Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 1.000 1.100 Valori risultanti dai bilanci al 31.12.2010 e 31.12.2011 8.000 12.700 200 1.400 2.300 2.000 400 1.000 10.000 11.200 1.700

dell’utile, si riportano Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di cassa: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Liquidità imm.te Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Attivo corrente …Crediti comm.li Passivo Consol. …Deb. Banche Passivo corrente …Debiti comm.li Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 1.000 1.100 100 Determinazione delle variazioni grezze per differenza 8.000 12.700 4.700 200 200 1.400 2.300 900 2.000 2.000 400 1.000 600 10.000 11.200 1.200 Nota: in luogo dell’utile, si riportano tutti i componenti del reddito 1.700 10.000 8.000 100 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di cassa: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Liquidità imm.te Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Attivo corrente …Crediti comm.li Passivo Consol. …Deb. Banche Passivo corrente …Debiti comm.li Capitale Sociale Utile anno 2007 Utile anno 2008 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 1.000 1.100 100 8.000 12.700 4.700 1.200 200 200 200 1.400 2.300 900 2.000 2.000 Conferimento in beni strumentali 400 1.000 600 10.000 11.200 1.200 1.200 Si operano le rettifiche delle variazioni che non spiegano il flusso di cassa 1.700 Ammortamento 10.000 8.000 100 200 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di cassa: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Liquidità imm.te Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Attivo corrente …Crediti comm.li Passivo Consol. …Deb. Banche Passivo corrente …Debiti comm.li Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 1.000 1.100 100 100 8.000 12.700 4.700 1.200 3.500 200 200 200 1.400 2.300 900 900 2.000 2.000 2.000 400 1.000 600 600 10.000 11.200 1.200 1.200 1.700 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di cassa: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Liquidità imm.te Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Attivo corrente …Crediti comm.li Passivo Consol. …Deb. Banche Passivo corrente …Debiti comm.li Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 1.000 1.100 100 Cash flow 100 8.000 12.700 4.700 Cash flow spiegato dalla gestione consolidata 1.200 3.500 200 200 200 1.400 2.300 900 900 2.000 2.000 2.000 400 1.000 600 600 10.000 11.200 1.200 1.200 1.700 Cash flow spiegato dalla gestione corrente 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

Prospetto di analisi dei flussi di cassa: Flusso di cassa = 100 = Entrate - Uscite spiegato da… A) Flusso di cassa, gestione corrente = 9.100 – 7.500 = 1.600 Acquisti di merci… 8.000 - aumento debiti v. fornitori… - 600 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 - aumento crediti v. clienti… - 900 B) Flusso di cassa, gestione consolidata = (1.500)‏ Acquisto beni strumentali… 3.500 Accensione mutui passivi… 2.000