Capitolo 4 Il finanziamento dell’economia e la politica monetaria Studenti: Scarpini Michele Massani Riccardo Montingelli Antonio

Finanziamento dell’economia Il finanziamento dell’ economia consiste nel fornire agli operatori il denaro che è loro necessario per acquistare beni o fattori produttivi. Denaro può essere: Dato materialmente Guadagnato come corrispettivo di uno scambio

Banca Centrale Europea Le informazione relative all’offerta di moneta, ai tassi di interesse di riferimento per il mercato e le condizioni in cui operano le Istituzioni finanziarie le troviamo nel bollettino mensile pubblicato dalla BCE.

Aggregati monetari Misurano l’offerta di moneta secondo il grado di liquidità delle attività patrimoniali considerate Sono tre: M1  il circolante M2  comprende M1 + i depositi con durata prestabilita fino a 2 anni M3  comprende M2 + le operazioni pronti contro termine

Obbiettivi BCE 1) stabilità dei prezzi, per cercare di non creare inflazione anche a seguito di influenze esterne alla BCE 2) perseguire un alto livello di occupazione, cioè la BCE potrebbe intervenire in questo ramo dell’economia per tutelare questo «settore» minacciato dalla crisi

Cosa fa la BCE?? La BCE può modificare la base monetaria con acquisti o vendite di titoli sul mercato, concedendo anche crediti al sistema bancaria e alla P.A. Può anche modificare l’offerta di moneta imponendo alle banche una variazione della riserva obbligatoria ( tenuta a garanzia dei depositi)

Il moltiplicatore monetario Misura la variazione dell’offerta di moneta provocata dall’aumento di un euro di base monetaria.

Compiti fondamentali eurosistema Politica monetaria Operazioni in valuta estera Promozione del regolare funzionamento dei sistemi di pagamento

Il bilancio aggregato Eurosistema Che cosa comprende la SEBC? La SEBC è il sistema europeo di banche centrali, che comprende oltre alle banche dell’UE anche le banche di Regno Unito e Danimarca. Eurosistema è costituito dalla BCE e BCN dei 16 Stati membri dell’UE.

Competenze BCE Formulare le politiche dell’eurosistema Decide e coordina l’esecuzione delle operazioni di politica monetaria Adotta atti giuridici Autorizza l’emissione di banconote Interviene sui mercati dei cambi Coopera a livello europeo Effettua una attenta verifica dei rischi finanziari

Obiettivo dell’eurosistema è la stabilità dei prezzi Mantenere stabili i prezzi rappresenta, quindi, il solo obiettivo realizzabile per la politica monetaria unica nel medio periodo La stabilità dei prezzi  definizione Un aumento sui dodici mesi dell’indice armonizzato dei prezzi al consumo IAPC per l’area dell’Euro inferiore al 2% e ha specificato che deve essere preservata su un orizzonte di medio termine

Vantaggi stabilità dei prezzi Rende più facile ai cittadini individuare le variazioni dei prezzi relativi Operazioni di riferimento a lungo termine Operazioni di regolazione puntuale Operazioni di tipo strutturale

Strategia politica monetaria BCE La politica svolge 2 funzioni: 1) disponendo di una adeguata struttura, nel processo di definizione della politica monetaria, si assicura al consiglio BCE precise decisioni sulla strategia monetaria 2)costituisce un canale per spiegare al pubblico tali decisoni

Approccio BCE per condurre la politica monetaria La BCE adotta uno specifico approccio per definire la natura e la portata dei rischi. 2 pilastri importanti sono ANALISI ECONOMICA: tine conto del fatto che su orizzonti B e L periodo la dinamica dei prezzi risente della domanda e offerta ANALISI MONETARIA: prospettiva più a lungo termine, sfruttando il legame tra moneta e prezzi su tali orizzonti.