a.a. 2007/08 Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie prof. Giuseppe Marotta Lezioni su ricchezza e indebitamento delle famiglie italiane dott.ssa Sara Colombini La ricchezza: dimensione, composizione e andamento nel tempo Dove studiare: BI, Suppl. al Bollettino Statistico (SBS), n. 75,

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 2 La ricchezza delle famiglie italiane 1995 – 2005 Dati macro economici; stime e descrizione della metodologia per derivare le diverse componenti Anno 2005 – Ricchezza netta W mld di euro – Ricchezza pro- capite Wpc euro Le stime in CDA per anno 2004W = Wpc= W è diminuita ? No, si tratta di stime ottenute con differenti metodologie Definizioni di W diverse Fonti diverse e/o aggiornate Diversi metodi di stima (in particolare per le abitazioni) CDA: 2002 circa > 10% rispetto a quelle qui presentate

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 3 La dinamica della ricchezza 1995 – 2005 W aumenta del 84% in termini nominali (Wpc 80%) W aumenta del 51% in termini reali (Wpc 47%) Anche in rapporto al reddito disponibile si nota un costante aumento (da 6,4 a 8,5)

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 4 Aumento della ricchezza Il risparmio contribuisce per il 40%, i capital gain per il 60% aumento più sostenuto con risparmiocapital gain aumento minore con capital gain>risparmio

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 5 La dinamica delle componenti della ricchezza Anno 2005 AR = 4936 mld euro AF = 3490 mld euro PF = 601 mld euro La dinamica risente dellandamento del mkt immobiliare e borsistico AF su ricchezza lorda aumentano fino al 2000, poi diminuiscono AR: andamento contrario alle AF PF su ricchezza lorda aumentano continuativamente dal 6% al 7,7%

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 6 Alcuni confronti internazionali (in rapporto al reddito disponibile) Livello elevato (ma attenzione ai confronti a causa delle diverse definizioni) Abitazioni simile a UK, più elevato di D e USA AF superiore a FR e D, poco inferiore a USA e UK PF solo il 66% del reddito disponibile

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 7 Composizione attività reali AR AR 63% di ricchezza lorda al 2005 – Ha modeste variazioni nella composizione nel decennio

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 8 Composizione attività finanziarie AF AF 45% di ricchezza lorda al 2005 – aumenta dal 95 al 99 sostenuta dal mkt azionario e poi torna a diminuire – nella composizione diminuisce la quota di biglietti e depositi e di titoli dello stato; aumentano i titoli azionari e fondi comuni

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 9 Composizione passività finanziarie PF PF 8% di ricchezza lorda al 2005 – In crescita continua – nella composizione aumenta considerevolmente la quota per mutui sulla abitazione e credito al consumo

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 10 Differenze territoriali nel livello e composizione Forte dualismo tra centro/nord e mezzogiorno (superiore al divario in termini di y) – La ricchezza reale nelle regioni del centro-sud è di circa 10 punti percentuali più elevata – La bassa incidenza delle AF nel mezzogiorno dipende dalle condizioni più svantaggiate in termini di W (e y) riflessi della composizione del portafoglio 10

CL SES - F&M Risparmio e scelte finanziarie delle famiglie 11 Composizione delle AF e PF Attività finanziarie Mezzogiorno + circolante e depositi - attività rischiose (azioni, obbligaz., fondi comuni…) Centro Situazione intermedia NB: simile la quota detenuta in titoli pubblici 11 Passività finanziarie Mezzogiorno + credito al consumo - mutui per acquisto abitazioni Centro Simile al nord la quota per acquisto abitazioni NB: simile la quota detenuta in titoli pubblici