L’analisi dei flussi finanziari

Risanamento o Liquidazione? Conviene procedere ad un risanamento aziendale oppure optare direttamente per la liquidazione? Come scegliere? L’analisi prevede il confronto tra i flussi di reddito/finanziari ottenibili in futuro dalla combinazione produttiva ed il costo degli investimenti necessari per ultimare il risanamento, da un lato, e le alternative opportunità di investimento e di riallocazione delle risorse presenti sul mercato, dall’altro.

Analisi dei flussi finanziari complessivi Flusso finanziario operativo Flusso gestione degli investimenti Flusso gestione dei finanziamenti Entità e quantità delle risorse finanziarie generate Qualità dei flussi prodotti Idoneità a ripetersi nel tempo Collegamento con risorse critiche e aree di business caratteristiche

Il valore di una strategia di risanamento Il valore di una strategia di risanamento è incerto, anche se si ritiene che possa essere espresso attraverso i flussi finanziari prospettici attualizzati al netto degli investimenti necessari per il recupero delle condizioni di economicità Quale strumento operativo potrebbe rivelarsi utile? Il Rendiconto Finanziario

Rendiconto finanziario Che cos’è ? - È il prospetto di sintesi ottenuto dalla costruzione dei flussi finanziari e monetari (prospetto fonti-impieghi). Indicazioni in merito liquidità prodotta o assorbita dalla gestione tipica; modalità di impiego del flusso positivo della gestione tipica; modalità di copertura del flusso negativo; scelte di finanziamento degli investimenti; fonti utilizzate per il pagamento di dividendi e per il rimborso di quote di prestiti a media-lunga scadenza; scelte di finanziamento dell’impresa ed alle modalità d’impiego cause alla base della divergenza tra flussi reddituali e monetari

Rendiconto finanziario a struttura scalare nella modalità diretta Entrate di disponibilità liquide da clienti per vendita prod. e prestazione serv. Uscite di disponibilità liquide a fornitori per acquisizione dei fattori produttivi Uscite di disponibilità liquide a lavoratori dipendenti a)Flusso finanziario della gestione operativa corrente - Investimenti tecnici + Disinvestimenti tecnici b) Flusso finanziario della gestione operativa non corrente Flussi finanziari della gestione operativa Acquisto di partecipazioni Corrispettivi della cessione di partecipazioni Acquisto di immobili e altri investimenti non operativi Corrispettivi della vendita di immobili ed altri beni non operativi Interessi percepiti Dividendi percepiti Flusso finanziario della gestione di investimenti non operativi Incassi dall'emissione di capitale azionario Pagamenti per rimborsi di capitale azionario Incassi da finanziamenti Pagamenti per rimborsi di finanziamenti Pagamenti per locazioni finanziarie Oneri finanziari Dividendi corrisposti Flusso finanziario della gestione finanziaria Flusso finanziario della gestione straordinaria Flusso finanziario della gestione tributaria Variazione netta delle disponibilità liquide ed equivalenti Disponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizio Disponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio

Rendiconto finanziario Documento di estrema importanza nella gestione delle crisi: evidenzia le aree che nel breve, medio e lungo periodo generano o assorbono cassa fornisce una sintesi articolata ed efficace delle informazioni contenute nello Stato Patrimoniale e nel Conto Economico impone di meditare sulle differenti modalità di finanziamento

Le entrate ed uscite monetarie ENTRATE DI CASSA Area USCITE DI CASSA MOL > 0 Diminuzione CCN (senza la cassa) Disinvestimenti Proventi finanziari Proventi straordinari, accessori Accensione finanziamenti Apporti di capitale di rischio > MOL < 0 Aumento CCN (senza la cassa) Investimenti Oneri straordinari, accessori e imposte Rimborso finanziamenti Oneri finanziari Riduzione di capitale di rischio e dividendi > Operativa Investimenti Extra Operativa Finanziaria Patrimonio Netto