Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche Facoltà di Economia Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in Economia e Gestione dei Servizi Turistici Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche Alberto Asquer A.A. 2011-12

Analisi di bilancio Riclassificazione del bilancio Analisi per flussi indici Flussi di capitale circolante netto Flussi di cassa Indici di struttura Indici di liquidità Indici di redditività

Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo

Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Esempio: fondo Capitale Proprio al 31.12.2011 Passivo consolidato Attivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011

Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Passivo corrente Liq. immediate tempo Esempio: fondo liquidità immediate al 31.12.2011 31.12.2011

Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Attivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 Esempio: fondo Capitale Circolante Netto al 31.12.2011

Esempio: flusso in aumento del Capitale Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Passivo consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 Esempio: flusso in aumento del Capitale Proprio nel 2011 31.12.2011

Esempio: flusso in riduzione della liquidità immediata nel 2011 Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Disponibilità Passivo consolidato Disponibilità Liq. differite Liq. differite Passivo corrente Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo 31.12.2010 Esempio: flusso in riduzione della liquidità immediata nel 2011 31.12.2011 Flusso di Cassa Cash Flow

Esempio: flusso in riduzione del capitale circolante netto Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Attivo immobilizzato Capitale proprio Passivo consolidato Passivo consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 Esempio: flusso in riduzione del capitale circolante netto nel 2011 31.12.2011

Impiego: variazione di segno DARE che fa variare il fondo osservato Analisi per flussi: Impiego: variazione di segno DARE che fa variare il fondo osservato Fonte: variazione di segno AVERE che fa variare Esempi: Fondo liquidità immediate: Impieghi: incassi di denaro contante, versamenti c/c a favore, etc. Fonti: esborsi di denaro contante, prelievi dal c/c bancario, etc. Fondo capitale circolante netto: Impieghi: aumento crediti commerciali, riduzione debiti correnti, etc. Fonti: aumento debiti correnti, riduzione liquidità immediate, etc.

Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumenti di Ac Riduzioni di Pc Riduzioni di Ac Aumenti di Pc Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumenti di Ac Riduzioni di Pc Riduzioni di Ac Aumenti di Pc Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Rimanenze Rimanenze Debiti v. fornitori Crediti Debiti v. fornitori Crediti Debiti v. banche Liquidità Debiti v. banche Liquidità tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti, ad esempio: Aumenti di Ac = + Crediti Riduzioni di Pc = - Deb. fornitori Riduzioni di Ac = - Rim., - Liqid. Aumenti di Pc = + Debiti v. banche Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Rimanenze Rimanenze Debiti v. fornitori Crediti Debiti v. fornitori Crediti Debiti v. banche Liquidità Debiti v. banche Liquidità tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Aumenti di AI Riduzioni di CP Riduzioni di PC Aumenti di CP Aumenti di PC Riduzioni di AI Flusso di CCN = Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di CCN = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Variazioni del CCN correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di CCN = Spiegato dalla gestione consolidata Utile 2011 Attivo Immobilizzato Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2010 31.12.2011

Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Costi correlati con flussi di CCN Ricavi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

Esempio 1: Flusso di CCN = 400 = Impieghi - Fonti spiegato da… Aumento di crediti comm.… 900 Riduzione di debiti v. banche… 200 tot. 1.100 Aumento di debiti v. fornitori… 600 Riduzione di c/c attivo… 100 tot. 700 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (1.500) Acquisto beni strumentali… 3.500 Accensione mutui passivi… 2.000

Esempio 2: Flusso di CCN = (300) = Impieghi - Fonti spiegato da… Aumento di crediti comm.… 1.200 Aumento altri crediti… 500 tot. 1.700 Aumento di debiti v. fornitori… 1.000 Aumento debiti v. banche… 1.000 tot. 2.000 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (2.200) Acquisto beni strumentali… 4.200 Accensione mutui passivi… 2.000

Analisi per flussi: Attenzione! Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Costi correlati con flussi di CCN Ricavi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

Analisi per flussi: Attenzione! Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente Esempio 1: ammortamento dei beni strumentali nessun flusso di CCN… spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Costi correlati con flussi di CCN Ricavi correlati con flussi di CCN L’ammortamento non è un costo correlato con alcuna variazione di CCN La riduzione dell’AI è dovuta all’ammortamento – costo non correlato con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Della riduzione di AI per ammortamento non si tiene conto per spiegare alcun flusso di CCN (che infatti non avviene) = rettifica della riduzione di AI per ammortamento, che non verrà quindi esposta nel prospetto

Analisi per flussi: Attenzione! Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente Esempio 2: aumento di CS con conferimento di beni strumentali nessun flusso di CCN… spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente L’aumento di AI e l’aumento di CP non rilevano a spiegare alcun flusso di CCN Costi correlati con flussi di CCN Ricavi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Delle variazioni di AI e di CP non si tiene conto = rettifica delle variazioni di AI e PC, che non saranno quindi esposte nel prospetto

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 Valori risultanti dai bilanci al 31.12.2010 e 31.12.2011 1.000 3.000 2.000 1.700 8.000 13.400 200 2.000 10.000 11.200 1.700

dell’utile, si riportano Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 Determinazione delle variazioni grezze per differenza 1.000 3.000 2.000 2.000 1.700 8.000 13.400 5.400 (200)‏ 200 2.000 2.000 10.000 11.200 1.200 Nota: in luogo dell’utile, si riportano tutti i componenti del reddito 1.700 10.000 8.000 100 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2007 Utile anno 2008 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 1.000 3.000 2.000 2.000 1.700 8.000 13.400 5.400 1.200 200 200 (200)‏ 2.000 2.000 Conferimento in beni strumentali 10.000 11.200 1.200 1.200 Si operano le rettifiche delle variazioni che non spiegano il flusso di CCN 1.700 Ammortamento 10.000 8.000 100 200 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 1.700 1.000 3.000 2.000 2.000 2.000 1.700 300 8.000 13.400 5.400 1.200 4.200 200 (200)‏ 200 2.000 2.000 2.000 10.000 11.200 1.200 1.200 1.700 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Rettifiche Flussi Voci di bilancio 31.12.10 31.12.11 Impieghi Fonti DARE AVERE Impieghi Fonti Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 Fonti e impieghi di CCN 1.700 1.000 3.000 2.000 2.000 2.000 1.700 300 CCN 1.200 8.000 13.400 5.400 4.200 200 (200)‏ 200 CCN spiegato dalla gestione consolidata 2.000 2.000 2.000 10.000 11.200 1.200 1.200 1.700 CCN spiegato dalla gestione corrente 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

Prospetto di analisi dei flussi di CCN: Flusso di CCN = (300) = Impieghi - Fonti Aumento di crediti comm.… 1.200 Aumento altri crediti… 500 tot. 1.700 Aumento di debiti v. fornitori… 1.000 Aumento debiti v. banche… 1.000 tot. 2.000 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 Ricavi dalle vendite… 10.000 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (2.200) Acquisto beni strumentali… 4.200 Accensione mutui passivi… 2.000