Le analisi di bilancio La riclassificazione dello Stato Patrimoniale Università degli Studi di Cagliari Facoltà di Economia Cattedra di Programmazione e Controllo Prof. Armando Buccellato a.a. 2010/2011 Le analisi di bilancio La riclassificazione dello Stato Patrimoniale a cura di M. Gavina Ledda

Comochi Industriale S.p.A. Università degli Studi di Cagliari Facoltà di Economia Cattedra di Programmazione e Controllo Prof. Armando Buccellato a.a. 2010/2011 Comochi Industriale S.p.A. Analisi di bilancio: la riclassificazione finanziaria dello Stato Patrimoniale al 31/12/2009 a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Prospettiva Utilizzatori delle informazioni a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Obiettivo Valutare il grado di solvibilità (solvency), di liquidità (liquidity) e la composizione delle fonti di finanziamento della Comochi Industriale S.p.A. a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Output Stato Patrimoniale al 31/12/2009 ATTIVITA’ PASSIVITA’ PASSIVITA’ Liquidità immediate 193.737 Liquidità differite 2.356.276 Rimanenze 1.308.801 ATTIVITA’ Passività correnti 3.771.557 38,85% Attività correnti 3.858.814 39,75% Imm.ni materiali nette (*) 1.899.710 Imm.ni immateriali nette (*) 47.683 Imm.ni finanziarie 3.900.450 Passività consolidate 1.730.702 17,83% Attività immobilizzate 5.847.843 60,25% Capitale netto 4.204.398 43,32% Totale Passività e 9.706.657 100% Capitale netto (Fonti) Totale Attività (Impieghi) 9.706.657 100% (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Punto di partenza …. Informazioni quantitative (monetarie e non) contenute: nel bilancio 2009 redatto ai sensi degli artt. 2423 e ss. del Codice Civile e nella Relazione sulla gestione 2009 a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale civilistico Criteri di classificazione Attivo: il criterio della destinazione economica dell’investimento Passivo: il criterio della natura o provenienza delle fonti di finanziamento Il bilancio redatto secondo tali criteri non consente di valutare in modo immediato il grado di liquidità della Comochi Industriale S.p.A. a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale civilistico Criterio della destinazione economica Sulla base della specificazione contenuta nell’art. 2424-bis, c.1, C.C., si classificano come: Immobilizzazioni, gli elementi patrimoniali destinati ad essere impiegati durevolmente nell’attività aziendale; Attivo circolante, gli altri elementi, il cui ruolo nel processo produttivo è destinato ad esaurirsi con l’utilizzo e, comunque, nell’arco del breve periodo. [Melis G., Congiu P. (2006)] a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Criterio di classificazione Criterio finanziario, ossia la capacità dei singoli elementi patrimoniali di trasformarsi convenientemente in valori finanziari entro o oltre il breve periodo, può essere scomposto in: Criterio della liquidità (o realizzabilità) Attività Criterio dell’esigibilità Passività e Capitale netto a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Criterio della liquidità ATTIVITA’ (Assets) Attività Correnti (current assets): comprendono la cassa e quelle attività che si ipotizza si trasformeranno convenientemente in forma liquida entro l’esercizio successivo; Attività Immobilizzate (non current assets): attività che ci si aspetta si trasformeranno convenientemente in forma liquida oltre l’esercizio successivo. a cura di M. Gavina Ledda

Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente Criterio dell’esigibilità PASSIVITA’ (Liabilities) Passività Correnti (current liabilities): sono debiti e obblighi che in base ai termini di contratto devono essere estinti entro l’esercizio successivo a quello di bilancio; Passività Consolidate (non current liabilities): debiti e obblighi che origineranno esborsi monetari oltre l’esercizio successivo. CAPITALE NETTO (Equity) Rappresenta fonti finanziarie per le quali non è prevista né la data della restituzione né la garanzia della remunerazione a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione dello Stato Patrimoniale secondo il criterio finanziario Ricapitolando … ATTIVO Dal criterio della destinazione economica Al criterio di liquidità (decrescente o crescente) PASSIVO Dal criterio della natura delle fonti Al criterio dell’esigibilità (decrescente o crescente) a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale A) Crediti v/soci per versamenti ancora dovuti PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Nel calcolo del ROE: È una posta rettificativa del Capitale Versato Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale B) Immobilizzazioni I. Immateriali PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale B) Immobilizzazioni III. Finanziarie PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Attività correnti Ma… I crediti esigibili entro l’esercizio successivo e Le partecipazioni che si venderanno nell’esercizio successivo Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale C) Attivo Circolante I. Rimanenze 319.593 824.590 N.B: la voce 5) Acconti accoglie gli anticipi versati ai fornitori per l’acquisto di fattori d’esercizio. Anticipi vengono corrisposti prima dell’esecuzione del contratto; Acconti vengono corrisposti successivamente all’inizio dell’esecuzione del contratto a cura di M. Gavina Ledda

Anticipi e acconti a fornitori [SP: BI7-BII5-CI5] Gli anticipi a fornitori devono essere distinti in: Anticipi relativi all’acquisto di fattori d’esercizio Anticipi relativi all’acquisizione di immobilizzazioni Gli acconti a fornitori, invece, … PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale C) Attivo Circolante I. Rimanenze PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze (o Disponibilità) Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale D) Ratei e Risconti dalla Nota Integrativa 2009 a cura di M. Gavina Ledda

Ratei e Risconti attivi Ricorda … I ratei attivi rappresentano valori finanziari presunti per ricavi di competenza dell’esercizio la cui manifestazione finanziaria non si è verificata; I risconti attivi sono costi anticipati per l’acquisizione di fattori produttivi che potranno essere utilizzati anche negli esercizi successivi [Melis G. Congiu P. (2006)] a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale D) Ratei e Risconti Ratei attivi PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze (o Disponibilità) Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie N.B.: se fossero ratei attivi pluriennali, la quota imputabile agli esercizi successivi sarebbe … Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale D) Ratei e Risconti Risconti attivi PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze (o Disponibilità) I risconti attivi rappresentano “crediti per servizi”, ossia il credito verso il fornitore di servizi non darà origine ad un’entrata di cassa ma bensì alla fruizione del servizio Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale B) Fondi per rischi e oneri PASSIVITA’ Esigibilità decrescente Debiti esigibili nel breve periodo Passività correnti Qualora sia possibile individuare la quota di tali fondi che si prevede di utilizzare entro l’esercizio successivo, essa verrà inserita nelle … [Spano A., (2002)] Debiti esigibili nel M/L periodo Passività consolidate Capitale versato e riserve di utili Capitale netto Totale Passività e Capitale netto (Fonti) a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale C) Trattamento di Fine Rapporto PASSIVITA’ Esigibilità decrescente Debiti esigibili nel breve periodo Passività correnti Debiti esigibili nel M/L periodo La quota di TFR che si prevede venga corrisposta entro l’esercizio successivo, sarebbe da classificare come … Passività consolidate Capitale versato e riserve di utili Capitale netto Totale Passività e Capitale netto (Fonti) a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale D) Debiti a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale D) Debiti 4) Debiti verso banche Il debito verso istituti di credito per aperture in conto corrente è una modalità di raccolta molto diffusa in Italia. […] Anche se la durata di questo tipo di affidamento è per la maggior parte delle imprese italiane pluriennale, il debito per aperture in conto corrente costituisce una passività a breve termine perché l’istituto di credito può esigere in qualsiasi momento il rientro. [Anthony R. (2004)] a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale D) Debiti 4) Debiti verso banche PASSIVITA’ Esigibilità decrescente Debiti esigibili nel breve periodo 644.479 1.103.695 Passività correnti Debiti esigibili nel M/L periodo Passività consolidate Capitale versato e riserve di utili Capitale netto Totale Passività e Capitale netto (Fonti) a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale D) Debiti 6) Acconti Rappresentano importi anticipatamente incassati dai clienti a fronte di forniture da effettuare o, nel caso di commesse pluriennali, incassati a fronte di esecuzioni parziali [Melis, 2006] a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale D) Debiti 6) Acconti PASSIVITA’ Esigibilità decrescente N.B.: Alcuni autori propendono per portare gli anticipi in detrazione delle disponibilità di magazzino, qualora si riferiscano a prodotti giacenti. Per l’analista esterno è difficile distinguere gli anticipi che si riferiscono a beni già presenti in magazzino da quelli relativi a beni ancora da acquisire. [Spano A. (2002)] Debiti esigibili nel breve periodo Passività correnti Debiti esigibili nel M/L periodo Passività consolidate Capitale versato e riserve di utili Capitale netto Totale Passività e Capitale netto (Fonti) a cura di M. Gavina Ledda

E) Ratei e Risconti passivi Ricorda … I ratei passivi riguardano debiti presunti per costi relativi a beni e servizi il cui utilizzo, rapportato al tempo, è in corso alla fine dell’esercizio, per i quali si prevede il pagamento posticipato, che maturerà nell’esercizio o negli esercizi successivi I risconti passivi sono relativi a ricavi anticipatamente incassati per servizi o prestazioni in corso alla fine dell’esercizio, ma relativi anche all’esercizio o agli esercizi successivi. [Melis G., Congiu P. (2006)] a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale E) Ratei e Risconti Ratei passivi PASSIVITA’ Esigibilità decrescente Debiti esigibili nel breve periodo Passività correnti Debiti esigibili nel M/L periodo N.B.: se fossero ratei passivi pluriennali, la quota imputabile agli esercizi successivi sarebbe … Passività consolidate Capitale versato e riserve di utili Capitale netto Totale Passività e Capitale netto (Fonti) a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale E) Ratei e Risconti Risconti passivi Se derivano dalla contabilizzazione dei contributi in c/impianti secondo il metodo reddituale (unico metodo consentito dallo IAS20) ….. a cura di M. Gavina Ledda

La riclassificazione di alcune voci Del Passivo dello Stato Patrimoniale E) Ratei e Risconti Risconti passivi PASSIVITA’ Liquidità decrescente ATTIVITA’ Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze (o Disponibilità) Con segno meno Attività correnti Immobilizzazioni materiali nette (*) Immobilizzazioni immateriali nette (*) Immobilizzazioni finanziarie Posta rettificativa delle immobilizzazioni materiali Attività immobilizzate Totale Attività (Impieghi) (*) Al netto del fondo di ammortamento a cura di M. Gavina Ledda

Contributi in c/capitale Ricorda … Secondo il metodo reddituale: il contributo in c/capitale è considerato un ricavo pluriennale anticipato da accreditare nella voce A5 del CE negli esercizi in cui si articola la vita utile del cespite cui il contributo si riferisce Accreditamento: Il metodo dei risconti Il metodo della rappresentazione netta a cura di M. Gavina Ledda

Contributi in c/capitale Un esempio Acquistato un impianto del costo di euro 1000,00; vita utile stimata 10 anni; ricevuto un contributo per l’acquisto di euro 400,00 a cura di M. Gavina Ledda

Bilancio: Stato Patrimoniale della Garsden al 31-12-1999 ATTIVITÀ PASSIVITÀ E CAPITALE NETTO Attività correnti: Passività correnti: Cassa 1.449 Debiti a breve verso banche 1.000 Titoli in portafoglio 246 Debiti verso fornitori 5.602 Crediti commerciali netti 9.944 Costi sospesi 876 Rimanenze 10.623 Debito a breve verso erario 1.541 Costi anticipati 389 Quota in scadenza debiti a M/L termine 500 Acconti Attività correnti 22.651 9.519 Passività correnti Attività immobilizzate: Passività a lungo termine: Fabbricati, impianti e macchinari (al costo ) 26.946 Debiti a lungo termine (al netto quota in scadenza) 2.000 meno: fondo ammortamento 13.534 Imposte differite 824 Fabbricati, impianti e macchinari netti 13.412 Immobilizzazioni finanziarie 1.110 Passività a lungo termine 2.824 Marchi e brevetti 403 Avviamento 663 Totale passività 12.343 Attività immobilizzate 15.588 Capitale netto: Capitale sociale 1.000 Riserva da sopraprezzo delle azioni 11.256 Capitale versato 12.256 Riserve di utili 13640 Totale capitale netto 25.896 TOTALE ATTIVITÀ 38.239 TOTALE PASSIVITÀ E CAPITALE NETTO 38.239 a cura di M. Gavina Ledda