Finanziamenti di Aziende1 Al contrario di quanto avviene negli USA, dove lattività di investimento nel capitale di rischio nella sua globalità, denominata.

Slides:



Advertisements
Presentazioni simili
5 Il valore di mercato di un’azienda nel M&A e nel private equity
Advertisements

Il Mercato Italiano M&A
L’ATTIVITÀ DI VENTURE CAPITAL
Concetto di patrimonio
La gestione di un’impresa in fase di avvio e di sviluppo:
6. Il Capitale Il calcolo del Reddito
Il Sistema economico Dipartimento di Economia aziendale I.P.S.S.C.T. Ceci- Cupra Marittima 2009.
Politiche finanziarie e corporate governance
La gestione collettiva del risparmio
GESTIONE FINANZIARIA DELLE IMPRESE
Fondi chiusi a carattere locale/regionale (country/regional funds)
Governo e gestione delle aziende
PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL: ASPETTI DEFINITORI.
Lezione 8 Gestione Finanziaria delle Imprese IL CICLO DI VITA DI UNOPERAZIONE: DALLO SCOUTING AL DISINVESTIMENTO Lezione 8.
L’apertura del capitale: Private Equity & Venture Capital
Lezione 10 L’ATTIVITA’ DI PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL ED IL MEZZANINO. (prima parte)
GESTIONE FINANZIARIA DELLE IMPRESE
GESTIONE FINANZIARIA DELLE IMPRESE
I principali contenuti di Finanza d’Azienda
L’apertura del capitale: Private Equity & Venture Capital
Corso di Economia e Gestione delle Imprese IIUniversità Carlo Cattaneo - LIUCCopyright LIUC 1 Lezione 8-9 LATTIVITA DI PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL.
Luigi Puddu Torino - Ottobre 2010
L’azienda, attraverso la gestione, svolge le operazioni necessarie per raggiungere gli obiettivi prefissati. Alcune operazioni si svolgono all’interno.
Il sistema delle operazioni di impresa
1 AIFI Il Private Equity quale strumento di creazione di valore Roberto Del Giudice Direttore Ufficio Studi AIFI Genova, 26 settembre 2007 AIFI Associazione.
IL TRASFERIMENTO DI TECNOLOGIA
Lettura ed Analisi del Bilancio La gestione dellimpresa.
L’ATTIVITÀ DI PRIVATE EQUITY
2 aprile 2008 Domenica Federico 1 LATTIVITÀ DI VENTURE CAPITAL.
Organizzazione dell’azienda farmacia La finanza
La pianificazione di business nella nuova economiaLezione 4 - I finanziamenti1 I FINANZIAMENTI ALLE START UP.
COME IMPOSTARE LA BUSINESS IDEA
IL BUSINESS PLAN Prof. Valter Cantino
Il business plan Che cosa è A che cosa serve
ECONOMIA AZIENDALE PROGRAMMA PRIMO QUADRIMESTRE CLASSI PRIME
Convenzione IBAN Milano 24 marzo 2003 A che punto siamo con i processi di creazione di imprese innovative in Italia? Andrea Bonaccorsi Convenzione IBAN.
Classe I A – SERALE – Polo di Cutro Economia aziendale
2 Aggiornamento 30 giugno 2006 Nel corso del 2005/2006, FRIULIA ha acquisito dalla Regione il controllo di varie società con lobiettivo di: valorizzare.
LE OPERAZIONI DI TRASFORMAZIONE TECNICO-ECONOMICA
Società di Gestione del Risparmio
L’azienda ed i sistemi aziendali
QUANTICA SGR Venture Capital della Ricerca. 1 Il venture Capital per le tecnologie avanzate Alcune condizioni al contorno A partire dalla fine degli anni.
Le strategie complessive
Pianificazione e Controllo
1 Equity per Start Ups Napoli, 10 maggio 2012 Giovanni De Caro.
Finanziamenti di Aziende1 Banche Fondi chiusi a carattere sovranazionale/internazionale (international/paneuropean funds) Fondi chiusi a carattere locale/regionale.
L’ABC DELL’ECONOMIA AZIENDALE
Il Private Equity come Strumento di Sviluppo delle PMI Avv. Roberto Rio STUDIO LEGALE G RIMALDI e A SSOCIATI.
AIFI Gli investitori di private equity e venture capital
Il venture capital a supporto delle start-up innovative Master Universitario di I livello in Finanza aziendale e creazione di valore Cuneo, 20 Febbraio.
I processi di finanziamento
DIPARTIMENTO DI MANAGEMENT DEPARTMENT OF MANAGEMENT Da pagina 56 a pagina 76.
Il Private Equity  come strumento di sviluppo per le piccole e  medie imprese Francesca Ottier Latina, 29 novembre 2010 Maggio 2009.
Fate clic per aggiungere testo P. Russo1 L’economia aziendale Concetti introduttivi.
1 Il Private Equity come soluzione della discontinuità gestionale: IL PRIVATE EQUITY COME SOLUZIONE ALLA DISCONTINUITA’ GESTIONALE Intervento di: Massimo.
Business Angels.
1 Bologna, 10 novembre 2005 IL RUOLO DEL DOTTORE COMMERCIALISTA IN SITUAZIONI DI DISCONTINUITA’ GESTIONALE E NEI CONTESTI DI PRIVATE EQUITY E TEMPORARY.
Il sistema delle operazioni aziendali.
L’ATTIVITÀ DI PRIVATE EQUITY
TORINO, CITTÀ DI INNOVAZIONE E STARTUP? 28 settembre 2015.
Il Business Plan La Business idea concerne
Gli strumenti ISMEA per l’accesso al credito Febbraio 2012.
MODULO 2 LA GESTIONE DELL’IMPRESA: patrimonio e reddito
Il Seed Capital per contribuire allo sviluppo di progetti innovativi.
MATERA, 9 LUGLIO 2013 Nuove frontiere per gli investimenti italiani Paolo Di Marco Dipartimento Sviluppo e Advisory Desk Italia.
PST San Marino - Italia Finanza Fondo di co-investimento “Early Stage” Francesca Natali Zernike Meta Ventures.
Corso di Economia aziendale
FINANZA PER L’INNOVAZIONE Gli operatori nel capitale di rischio Prof.Ada Carlesi Università degli Studi di Pisa Facoltà di Economia.
Investire in Start Up Strumenti e Opportunità Benevento, 12 marzo 2013 Giovanni De Caro.
Le operazioni di gestione: I circuiti finanziari. Parte I
Transcript della presentazione:

Finanziamenti di Aziende1 Al contrario di quanto avviene negli USA, dove lattività di investimento nel capitale di rischio nella sua globalità, denominata attività di private equity, viene suddivisa tra operazioni di venture capital e buy out, sino ad oggi in Europa si è distinto tra private equity, comprensivo di tutte le operazioni realizzate su fasi del ciclo di vita delle aziende successive a quella iniziale, e venture capital, ossia finanziamento allavvio di impresa. Private Equity e Venture Capital: una definizione

Finanziamenti di Aziende2 Avvio Sviluppo Cambiamento Venture Capital Private Equity Il mercato del Private Equity e Venture Capital

Finanziamenti di Aziende – Venture Capital vs Private Equity

Finanziamenti di Aziende4 Reperimento di capitale paziente, adatto anche alla fase di start up. Oltre al capitale, know how manageriale e tecnologico messo a disposizione dallinvestitore istituzionale. Comprovate migliori performance rispetto alle altre realtà economiche. Il ruolo del mercato del capitale di rischio in un moderno sistema economico

Finanziamenti di Aziende5 Seed Financing (sperimentazione) Start-up Financing First stage Financing Intervento effettuato nella fase di sperimentazione di un prodotto/servizio Intervento effettuato in coincidenza dellavvio dellattività produttiva. Non si conosce ancora la validità economica del prodotto Intervento effettuato quando lattività produttiva è completata, ma la validità del prodotto deve essere ancora verificata Operazioni di investimento: Early Stage Financing

Finanziamenti di Aziende6 Second Stage Financing (Crescita accelerata) Third Stage Financing (Consolidamento dello sviluppo) Fourth stage Financing (Maturità-Quotazione) La società è giovane e di dimensioni medie-piccole. Produzione e vendita sono già sviluppate e lintervento finanziario consolida la struttura. La società è sviluppata. Si tratta di consolidare lattività. Lulteriore espansione aumenterà il valore della stessa. Lazienda è consolidata. I progetti di sviluppo possono essere perfezionati con lausilio dellinvestitore istituzionale. Operazioni di investimento: Expansion Financing

Finanziamenti di Aziende7 Replacement capital (Capitale di sostituzione) Turnaround financing (Ristrutturazione aziendale) Cluster Venture (Creazione di poli industriali) Lintervento avviene in situazioni di tensione economico/finanziarie al fine di avviare la ristrutturazione ed il rilancio dellattività. E una metodologia di investimento che ha per oggetto il cluster di più società operative indipendenti ma integrabili orizzontalmente o verticalmente. Linvestitore istituzionale acquista azioni o quote societarie per sostituire una parte dellazionariato. Tali operazioni sono effettuate in partecipazione di minoranza. Operazioni di investimento: altre fasi di intervento

Finanziamenti di Aziende8 Management Buy-Out (Mbo) Leveraged Buy-Out (Lbo) Acquisizione completa o parziale dellazienda da parte del management proveniente sia dalla stessa azienda che da aziende terze. Linvestitore interviene a sostegno sia nella fase di acquisizione sia nella fase di sviluppo. Qualsiasi acquisizione di società o di beni aziendali effettuata prevalentemente con capitale di terzi e limitando linvestimento del compratore ad una parte del prezzo. I flussi di cassa attivi prodotti dalla società o la cessione di parte dei beni acquisiti rimborseranno i capitali presi a prestito. Operazioni di investimento: le operazioni di Buy- Out

Finanziamenti di Aziende9 Deal flow Selezione Due diligence Trattativa/investimento Monitoraggio / Creazione di valore Disinvestimento Le fasi del venture capital process

Finanziamenti di Aziende10 Identificazione del mercato obiettivo Formulazione della strategia di investimento Predisposizione e distribuzione del materiale di marketing Contatto con un primo gruppo di persone e istituzioni che credono nelliniziativa Definizione e predisposizione della documentazione legale Chiusura Mantenimento di uno stretto legame con i sottoscrittori Il processo di Fund Raising

Finanziamenti di Aziende11 Initial Public Offering: cessione della partecipazione mediante quotazione Trade sale: cessione della partecipazione attraverso trattativa privata effettuata mediante: cessione a nuovi soci, industriali o finanziari; fusione o incorporazione con altra società. Buy-back: cessione della partecipazione al socio di maggioranza o al management della partecipata o lacquisto di azioni proprie. Write-off: azzeramento della partecipazione. Way Out: le modalità di disinvestimento

Finanziamenti di Aziende12 Lindicatore di sintesi della performance ottenuta, grazie allattività di investimento, dagli operatori di private equity e venture capital è lInternal Rate of Return (IRR). Esso permette di individuare il rendimento percentuale medio annuo derivante da una qualsiasi attività di investimento. E evidente come si tratti di un parametro determinante per la valutazione dellattività di un qualsiasi operatore privato; al contrario, non rappresenta una priorità assoluta per gli operatori di matrice pubblica. La valutazione della performance degli operatori