EMPOWER YOUR BUSINESS 1 Mercati globali, unbundling della produzione e supporto allinternazionalizzazione - Emanuele Baldacci, Chief Economist Convegno Le Banche di Credito Cooperativo nel processo di internazionalizzazione delle PMI italiane. Ruoli e prospettive. Palazzo della Cooperazione. Roma, 15 giugno 2007

EMPOWER YOUR BUSINESS 2 Il rapporto: alcuni risultati incoraggianti Ripresa export trainata domanda estera ma anche più qualità Lento cambiamento del modello di specializzazione e mercati di destinazione Pochi IDE in entrata ma crescono gli IDE in uscita Ma il mondo sta cambiando più velocemente…

EMPOWER YOUR BUSINESS 3 Crescita mondiale: mai così forte, mai così omogenea

EMPOWER YOUR BUSINESS 4 Tre cambiamenti strutturali Maggiore intensità di scambi Aumenta il peso degli emergenti Più flussi di capitale

EMPOWER YOUR BUSINESS 5 Rischi economici Partite correnti (in % del PIL mondiale) La forbice degli squilibri globali Produttività del capitale in discesa

EMPOWER YOUR BUSINESS 6 Rischi finanziari/1 Spread ai minimi storici … … ma le condizioni monetarie tornano più restrittive Commercial bank lending boom Boom in eurobond market access, short term bank lending Early 2003-mid-2005 rally Asia, Russia Latin debt crisis G3 real interest rates

EMPOWER YOUR BUSINESS 7 Rischi finanziari/2 mispricing softened lending standards low transparency Trichet, 5 giugno 2007 triangle of vulnerability LBOs Hedge Fund CRT

EMPOWER YOUR BUSINESS 8 (nuovi) Rischi politici esproprio violenza politica 23 paesi (es. Russia, Ucraina, Venezuela) 22 paesi (es. Iran, Venezuela, Siria) trasferimento 42 paesi (es. Colombia, Libano, Pakistan e molti paesi africani)

EMPOWER YOUR BUSINESS 9 Rischi globali: bassa frequenza, elevata severità

EMPOWER YOUR BUSINESS 10 Gli scenari globali e il sistema produttivo italiano Prima fase dellinternazionalizzazione: export-focused Modello di specializzazione italiano, piccolo è bello (distretti) Seconda fase dellinternazionalizzazione: investment- based Banche, grandi imprese e multinazionali tascabili Terza fase dellinternazionalizzazione: trade of tasks Servizi (logistica, design, trasporti) e specializzazione di task (PMI)

EMPOWER YOUR BUSINESS 11 Il nuovo modello di supporto allinternazionalizzazione… Impresa italiana Impresa straniera / controllata FDI/Input Impresa straniera FDI/Input Vari mercati di destinazione Export SACE Garanzie su forniture e investimenti BancheMercato capitaliAssicurazioni ECAs Garanzie finanziamenti Riassicurazione

EMPOWER YOUR BUSINESS 12 Credito Acquirente 49,0% Investimenti 15,8% Credito Fornitore 15,3% Altri Prodotti 9,4% Surety Bond 5,3% Garanzie per linternazion. 5,3% … e la mutata composizione delle attività di SACE Nuova Operatività 28% Vecchia Operatività 72% Fonte: SACE

EMPOWER YOUR BUSINESS 13 Come contattare il Gruppo SACE Torino c/o ICE - Via Bogino Torino Tel Fax Venezia-Mestre Viale Ancona Venezia - Mestre Tel Fax UFFICI INTERNAZIONALI Mosca Krasnopresnenskaja Naberejnaja, Moscow Office n.1202 Tel Fax Shanghai The Center 989, Changle Rd P.R. Shanghai Tel Fax SEDE CENTRALE: Tel Fax Piazza Poli, Roma SEDE CENTRALE: Tel Fax Via A.de Togni, Milano SEDE CENTRALE Roma Piazza Poli, 37/ Roma Tel Fax UFFICI PERIFERICI Milano Via A.de Togni, Milano Tel ,Fax Modena Via Elsa Morante, Modena Tel , Fax

EMPOWER YOUR BUSINESS 14 This presentation has been prepared solely for information purposes and should not be used or considered as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any insurance/financial instrument mentioned in it. The information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable or has been prepared on the basis of a number of assumptions which may prove to be incorrect and, accordingly, SACE does not represent or warrant that the information is accurate and complete. Disclaimer