REPORT INTEGRATO: Cosa chiedono gli Analisti Finanziari? 26/04/2017 European Federation of Financial Analysts Societies Associazione Italiana degli Analisti e Consulenti Finanziari REPORT INTEGRATO: Cosa chiedono gli Analisti Finanziari? “Performance ESG: Contano per chi giudica le imprese? ALTIS Andrea Gasperini – Responsabile Aiaf “Mission Intangibles®” Milano 11 Novembre 2015

Informazioni di carattere non finanziario Termini quali: Strategia, Rischi ed opportunità, Intangible assets e liabilities, Socially Responsible Investment (SRI), Corporate Social Responsibility (CSR), Sostenibilità, Immateriali, e più in particolare Environmental, Social and Governance (ESG) Sono diventati uno slogan favoloso ed indispensabile nelle presentazioni dei bilanci aziendali, ai meeting ed ai corsi di management

Sociale Economico Ambientale Il cubo delle performance economiche, sociali ed ambientali Tempo degli impatti Dotazione Flusso Interno Sociale Economico Economico Inteso come impatto di un’organizzazione sulle condizioni finanziarie dei propri stakeholder e sul sistema economico a livello locale, nazionale e globale Posizionamento degli impatti Esternalità positive e negative Ambientale Include la sicurezza e la salute sul lavoro, le condizioni di lavoro, il rispetto dei diritti umani, la partecipazione alla comunità di riferimento Include la valutazione degli impatti dei processi, dei prodotti e dei servizi sulle risorse naturali, nell’ottica della salvaguardia del patrimonio ambientale Tipo di impatti

I rischi e le opportunità ESG Una delle conseguenze, in chiave aziendale, di tale profondo cambiamento socio-economico-culturale è che anche indicatori ESG iniziano ad essere considerati per la misurazione e valutazione delle performance economiche, ambientali e sociali delle aziende. Quando i mercati finanziari prendono in considerazione i fattori ESG emergono immediatamente due basilari aspetti le opportunità di business imputabili a proattive strategie ESG i rischi causati da cattive performance ESG Nuove forme di reporting hanno, quindi, iniziato ad affacciarsi sul panorama internazionale e nazionale volte a far conoscere a varie categorie di stakeholder anche il livello di sostenibilità degli aspetti ESG e quello di “responsabilità sociale e ambientale” raggiunto dall’azienda integrato con le informazioni finanziarie.

Le sfide per una comunicazione integrata Da parte delle organizzazioni impegnarsi a comunicare anche le informazioni di carattere non finanziario relative agli investimenti ed i benefici connessi alle risorse intangibili, agli aspetti ESG, misurare il valore condiviso con gli stakeholder e le esternalità positive e negative generate. Da parte degli Analisti Finanziari, Investitori ed Istituti di Credito incorporare tali informazioni di carattere non finanziario nei loro modelli finanziari al fine di valutare la capacità da parte delle organizzazioni di individuare le opportunità e monitorare i rischi connessi anche agli aspetti ESG Di fondamentale importanza è la definizione di una tassonomia standard che consente di comprendere, attraverso idonei KPIs, come anche gli aspetti ESG sono correlati con i drivers finanziari del valore rappresentati da una crescita del fatturato, una riduzione dei costi, la capacità di generare flussi di cassa, il valore del brand, i processi di risk management …

KPIs di risultato e KPIs di tendenza Gli indicatori di risultato Molti di questi KPIs sono innanzitutto indicatori di risultato definiti anche indicatori ritardati delle performance (lagging indicators) i quali consentono di valutare il conseguimento degli obiettivi definiti nel Business Model. La sola misura dei risultati, se non è affiancata ai driver delle performance, può causare una certa ambiguità sulle modalità con le quali vengono raggiunti gli obiettivi. Gli indicatori di tendenza Gli analisti finanziari sono interessati anche agli indicatori di tendenza definiti indicatori di causa (leading indicators) ossia le misure dei driver delle performance. Gli indicatori di tendenza segnalano che cosa deve fare oggi una organizzazione per creare (non distruggere) valore domani e possono quindi essere definiti come indicatori anticipatori del successo.

Gli interlocutori privilegiati del Report Integrato D14 – (Rispondenti totali alla domanda: 97)   Quaderno AIAF 166 - Report Integrato: Cosa chiedono gli Analisti Finanziari?

Quali linee guida vengono seguite? Le linee guida per la comunicazione delle informazioni di carattere non finanziario D22 – (Rispondenti totali alla domanda: 77)  

I rating di sostenibilità

Performance ESG

Tell me your value creation story ! Report Integrato: Cosa chiedono gli Analisti Finanziari ? 26/04/2017 Tell me your value creation story !

Arrivederci al 10 Dicembre 2015 26/04/2017 Quaderno AIAF n. 166 Report Integrato: Cosa chiedono gli Analisti Finanziari? a cura di: Andrea Gasperini, Responsabile Gruppo di Lavoro di Aiaf «Mission Intangibles®» Federica Doni, Ricercatrice Università Bicocca Milano Riccardo Taverna, Partner B2 Axioma