Come si fa a prevedere il futuro? Con i modelli e i dati economici

Cosa dicono i dati?

I dati dicono che la crescita è la regola. Ma anche le fluttuazioni. (Big question: 2009, episodio o discontinuità?) Fonte: IMF World Economic Outlook Database, April 2014

I dati indicano anche che: 1) nel 2009: la crisi è stata comune e che 2) post-2011: Europa (EZ) in crisi e BRIC in frenata GDP growth, % p2015p World Usa Euro Zone Japan China India Brazil Russia Middle East & N. Africa Sub Saharan Africa

5 … e i dati (di lungo periodo) indicano anche il declino economico dell’Italia Fonte: ISTAT

Nel corso di Scenari Economici studiamo la crisi di oggi in tutte le sue dimensioni: 1. mondiale 2. europea 3. italiana

Per capire cosa succede non bastano i dati. Ci vogliono i modelli

Per spiegare le fluttuazioni di Pil e inflazione nel tempo e tra paesi usiamo lo schema di domanda e offerta aggregata

Pil e inflazione nell’economia mondiale prima e durante la crisi Punti percentualiCrescita PilInflazione Vogliamo uno schema logico per spiegare questi andamenti

La crisi in sei grafici (ripasso modello AD-AS ) 1. “A”: Prima della crisi (2007)  Economia surriscaldata 2. “B”: comincia la recessione (2008, 1° semestre)  Sale il prezzo del petrolio e cadono un po’ le borse 3. “C”: arriva la Crisi – Finanziaria ed Economica  bancarotta di Lehman Brothers (15/09/08), petrolio giù 4. “D”: La risposta di banche centrali e governi (ottobre ’08 e dopo)  politiche monetarie e fiscali espansive 5. “E”: Rivoluzione Gelsomini in nord Africa  Su il petrolio e poi l’inflazione, rallentamento Pil 6. “F”: Crisi debiti sovrani  Confidence crisis, soprattutto in Europa

11 AS di breve periodo (SRAS) AD AS di lungo periodo (LRAS) Pil Pil di lungo periodo A Step 1, “A”, economia surriscaldata 2% 3% 

12 SRAS AD SRAS’ B Pil LRAS A Step 2: petrolio a 147$, da A a B L’aumento del prezzo del petrolio sposta la curva di offerta di breve periodo SRAS a sx – aumenta l’inflazione; il Pil diminuisce ma non molto; il Pil è ancora sopra al suo livello di lungo periodo, ma comincia la recessione 2% 4%  3%

13 AD’ SRAS’’ AD SRAS’ B Pil  LRAS C Step 3: da B a B’, dopo il fallimento di Lehman (settembre 2008); Poi da B’ a C per il calo del prezzo del petrolio Dopo Lehman, C e I rinviati o cancellati. La curva AD si sposta molto a sx. Scende molto il Pil e scende – gradualmente – anche l’inflazione fino quasi a zero. Scende anche il prezzo del petrolio, causa calo del Pil (SRAS vs. dx) B’ 0%

14 AD’ SRAS’’ AD’’ Pil LRAS C Step 4: da C a D, pronta reazione di banche centrali e governi. AD si sposta qualche mese dopo (metà 2009) Politiche monetarie fiscali espansive spostano la AD a dx; non abbastanza da riportare l’economia in piena occupazione. Il Pil scende a 97 nell’area euro e 98.5 in Usa (era 101 prima della crisi alla fine del 2007). L’inflazione sale poco perché SRAS è quasi piatta D  1% 0%

15 AD’ SRAS’’ AD’’ Pil LRAS C Step 5: 2010-prima metà 2011, continua la ripresa ma sale l’inflazione con Rivoluzione dei Gelsomini Sospinta da politiche monetarie e fiscali espansive nel 2010 continua la ripresa; non abbastanza da riportare l’economia in piena occupazione. Risale l’inflazione che raggiunge il 3 % nella prima metà del 2011, dopo che il petrolio supera di nuovo quota 100$ in seguito alla Rivoluzione dei Gelsomini in nord Africa e Medio Oriente D  1% 3% E AD’’’ D’ 2%

16 SRAS’’ AD’’’’ Pil LRAS Step 6: Seconda metà crisi dei debiti sovrani. 2012: rallentamento economia (paesi euro nord) o recessione (euro sud) Crisi debiti sovrani: instabilità in eurozona, incertezza  AD euro a sinistra (↓C euro, ↓I euro anche se, con euro debole,  Export euro ↓Import euro ). Giù Pil, giù inflazione  3% E AD’’’ 2%