Che cosa è È un documento che esplicita l’idea imprenditoriale sia dal punto di vista strategico che economico-finanziario e deve consentire di valutare la convenienza e la fattibilità dell’attività o del progetto che si intende intraprendere 16.11.2004 Business plan

Chi lo utilizza Il management e gli azionisti I potenziali investitori Lo Stato, per concedere contributi Le banche (es., iniziativa Patti chiari) 16.11.2004 Business plan

Struttura del business plan Idea imprenditoriale e strategia Risorse finanziarie, ambientali e umane disponibili Organizzazione e competenze distintive Mercato,settore e competitori Caratteristiche tecniche e lay-out degli impianti Piano economico-finanziario a tre/cinque anni Risorse finanziarie da attivare e remunerazione attesa Indicatori di assetto economico-finanziario 16.11.2004 Business plan

Obiettivi Esplicitare le ragioni del vantaggio competitivo (costi, qualità e differenziazione), la sua sostenibilità e durata, e la coerenza del disegno strategico Dimostrare la convenienza economica e la fattibilità finanziaria dell’iniziativa Fare comprendere che l’impresa ha le risorse, in particolare gli uomini, e le competenze organizzative per sostenere il vantaggio competitivo Evidenziare le capacità tecniche di svolgimento della produzione 16.11.2004 Business plan

Gli ambiti di valutazione del business plan Valutazione strategica Valutazione organizzativa Valutazione tecnica Valutazione economico-finanziaria (sintesi degli altri ambiti) 16.11.2004 Business plan

Variabili rilevanti Grado di rischio del settore Qualità del management e della compagine sociale Dimensioni dell’impresa e masse critiche Comportamenti già adottati nel passato Vantaggio competitivo Marchi commerciali Break even reddituale e finanziario, periodi di raggiungimento Redditività di impiego del capitale e sostenibilità finanziaria Congruità e coerenza dei dati esposti, in particolare economico-finanziari 16.11.2004 Business plan

Le ipotesi sottostanti Scenario ottimistico Scenario medio-normale Scenario pessimistico Scenario probabile 16.11.2004 Business plan

Le parti fondamentali del piano economico-finanziario Conti economici previsionali Stati patrimoniali-finanziari (impieghi di capitale-fonti di finanziamento e connesse variazioni) Flussi di cassa 16.11.2004 Business plan

Conto economico-previsionale Ricavi della vendita Costi della gestione caratteristica (diretti e indiretti) ============================= Risultato operativo (EBIT) Oneri finanziari Imposte 16.11.2004 Business plan

Stato patrimoniale finanziario IMPIEGHI FONTI CAPITALE FISSO (Immobilizzazioni tecniche materiali, immateriali e finanziarie) CAPITALE PROPRIO (Capitale sociale+riserve+utili non distribuiti, strumenti ibridi) CAPITALE CIRCOLANTE (crediti, rimanenze) DEBITI A MEDIO/LUNGO TERMINE (Mutui, prestiti, T.F.R.L.) LIQUIDITA’ DEBITI A BREVE TERMINE 16.11.2004 Business plan

Flussi di cassa – Le accezioni strategiche Ebit + Ammortamenti + Accantonamenti =================== = EBITDA (FlUSSO DI CCN Operativo) - Delta CCN - Imposte (tenendo conto dello scudo fiscale sugli interessi) - Investimenti = FCFO (Free cash flow from operations) - Interessi +/- Variazione programmata indebitamenti = FCFE (Free cash flow to equity) 16.11.2004 Business plan

Flussi di cassa EBITDA Variazioni CCN Imposte dirette e IVA Interessi Investimenti Rimborso debiti e nuovo indebitamento Apporti di capitale/dividendi ================================== Liquidità netta 16.11.2004 Business plan

Le parti del piano economico-finanziario Budget investimenti ======================= Budget delle vendite Budget degli acquisti, differenziando i costi diretti dai costi indiretti Budget degli altri costi (lavoro, marketing, ecc.) Budget delle variazioni finanziarie Budget di cassa Budget patrimoniale-finanziario (impieghi-fonti) 16.11.2004 Business plan

Le ipotesi principali Quantità di beni prodotti e venduti Prezzi di vendita Standard di impiego dei fattori produttivi diretti e costi unitari Costi indiretti GG. del ciclo finanziario Aliquote imposte dirette e indirette Inflazione Costo del denaro 16.11.2004 Business plan

Gli indicatori di sintesi più importanti Redditività del capitale investito e del capitale proprio, redditività delle vendite Durate e rotazione del capitale investito Equilibri finanziari statici (CCN, Margine di tesoreria, di struttura) Equilibri finanziari dinamici (Fabbisogno finanziario e modalità di copertura) Capacità di rimborso dell’indebitamento 16.11.2004 Business plan