FINEST SpA meeting point tra idee e finanza Il supporto di Finest all’internazionalizzazione delle imprese del Triveneto Dott. Mauro Zan – Responsabile Analisi FINEST S.p.A. Sprint FVG e CCIAA Udine, 17 novembre 2011

una solida realtà al sostegno delle imprese del triveneto FINEST OGGI una solida realtà al sostegno delle imprese del triveneto

6 uffici 29 Paesi di intervento L. 19/91 Finest oggi Finest: lo specialista finanziario per la cooperazione economica tra le imprese del Triveneto e i Paesi dell’Est europeo, Balcani, Russia, Caucaso e Baltico Pordenone, Padova, Mosca, Finest Point Chisinau, Finest Point Samorin Finest Point Kragujevac 29 Paesi di intervento Albania, Armenia, Azerbaijan, Bielorussia, Bosnia - Erzegovina, Bulgaria, Repubblica Ceca, Croazia, Estonia, Georgia, Ungheria, Kazakistan, Kirghizistan, Kosovo, Lettonia, Lituania, Macedonia, Moldova, Montenegro, Polonia, Romania, Federazione Russa, Serbia, Slovacchia, Slovenia, Tajikistan, Turkmenistan, Ucraina, Uzbekistan

OPERATIVITA’ FINEST DAL 1993 AD OGGI I nostri numeri OPERATIVITA’ FINEST DAL 1993 AD OGGI PATRIMONIO NETTO € 160, 3 milioni NUMERO OPERAZIONI IMPEGNATE 471 AMMONTARE IMPEGNATO DALLA COSTITUZIONE € 248 milioni NUMERO OPERAZIONI ATTUALMENTE IMPEGNATE 98 PORTAFOGLIO ATTUALMENTE ESPOSTO IN PARTECIPAZIONI E/O FINANZIAMENTI € 118 milioni VOLUME DI INVESTIMENTO GENERATO € 1, 58 miliardi PRINCIPALI PAESI DI INTERVENTO PER AMMONTARE IMPEGNATO 1° Romania (21%) 2° Croazia (14%) 3° Bulgaria/Slovacchia (9%) PRINCIPALI SETTORI PER AMMONTARE IMPEGNATO 1° Edilizia/Costruzioni (14%) 2° Legno / Mobile (13%) 3° Utilities (12%) PRINCIPALI PROVINCE PER AMMONTARE IMPEGNATO 1° Udine (18%) 2° Vicenza (12%) 3° Pordenone (11%) Aggiornamento 11/11/2011

Distribuzione territoriale e per settore dei progetti deliberati nell’esercizio 2010-2011 Ripartizione per paese e per settore degli interventi FINEST SpA nell’anno 2010 - 2011 Suddivisione per paese Suddivisione per settore

Partecipazione nel Capitale Sociale della Società estera Come operiamo I NOSTRI STRUMENTI: CAPITALE SOCIALE Partecipazione nel Capitale Sociale della Società estera Finanziamento diretto alla Società estera CREDITO Assistenza e consulenza: Finest fornisce assistenza in loco a mezzo di professionisti convenzionati e si relaziona con le istituzioni finanziarie europee per agevolare le ulteriori necessità finanziarie.

La partecipazione: caratteristiche La partecipazione di Finest in Società estere: 25% 8anni max. Capitale Sociale max. della partecipazione WAY OUT: Il partner del triveneto di Finest si impegna al riacquisto delle azioni sottoscritte dalla stessa nella società estera 15 MILIONI di euro erogati in partecipazioni nell’esercizio 2010-2011

max. totale investimento di euro erogati in finanziamenti Il finanziamento diretto alla Società estera Finest può erogare finanziamenti direttamente alla Società estera: un elemento distintivo che rafforza le capacità di internazionalizzazione dell’impresa del triveneto 25% 8anni durata max. finanziamento, compreso periodo di pre-ammortamento di 18 mesi max. totale investimento 5,9 MILIONI di euro erogati in finanziamenti nell’esercizio 2010 - 2011

Ampliamento della durata di intervento Deroghe ai limiti ordinari dell’attività di Finest S.p.A. Estensione dei limiti intervento Il CIPE ha ampliato considerevolmente l’operatività di Finest S.p.A. favorendo quindi nuove opportunità di crescita e di internazionalizzazione per le imprese del Nord Est DELIBERA CIPE n. 54 agosto 2003 Ampliamento della durata di intervento Casi particolari

Partecipazione di Finest superiore al 25% Deroga, durata intervento Il termine ordinario di cessione delle partecipazioni acquisite da Finest può essere prorogato: Partecipazione di Finest superiore al 25% Nei casi di intervento di istituzioni Finanziarie (BERS, BEI, IFC,..) a favore di società estere partecipate da imprese italiane il periodo di partecipazione di Finest è, di norma, coerente con quello delle suddette istituzioni finanziarie. Intervento con Istituzioni Finanziarie Nei casi di partecipazione ad iniziative di sviluppo di parchi e distretti industriali e commerciali all’estero promossi e/o partecipati da aziende italiane. In tali casi la partecipazione di Finest dovrà essere ceduta al raggiungimento degli obiettivi cui il progetto è finalizzato e, comunque, non oltre 12 anni. Iniziative di sviluppo di Parchi e distretti Nei casi di intervento di Finest in società estere che realizzino opere infrastrutturali di carattere strategico ed i cui termini di avviamento richiedano una durata di partecipazione più lunga di quella ordinaria; il limite massimo viene esteso a 15 anni. Opere infrastrutturali di carattere strategico Intervento congiunto Finest Simest a Capitale Sociale (L.19/’91) Nel caso di intervento congiunto Simest – Finest il tetto massimo di partecipazione al C.S. della Società Estera è elevabile al 40%

Proroga del termine ordinario di intervento Finest Deroga, durata intervento Il termine ordinario di cessione delle partecipazioni acquisite da Finest può essere prorogato: Proroga del termine ordinario di intervento Finest Nei casi di intervento di istituzioni Finanziarie (BERS, BEI, IFC,..) a favore di società estere partecipate da imprese italiane il periodo di partecipazione di Finest è, di norma, coerente con quello delle suddette istituzioni finanziarie. Intervento con Istituzioni Finanziarie Nei casi di partecipazione ad iniziative di sviluppo di parchi e distretti industriali e commerciali all’estero promossi e/o partecipati da aziende italiane. In tali casi la partecipazione di Finest dovrà essere ceduta al raggiungimento degli obiettivi cui il progetto è finalizzato e, comunque, non oltre 12 anni. Iniziative di sviluppo di Parchi e distretti Opere infrastrutturali di carattere strategico Nei casi di intervento di Finest in società estere che realizzino opere infrastrutturali di carattere strategico ed i cui termini di avviamento richiedano una durata di partecipazione più lunga di quella ordinaria; il limite massimo viene esteso a 15 anni.

Deroga, Finest partecipa al capitale di società italiana Finest, socio di Società italiane Società di SCOPO Quando l’aumento di Capitale è destinato alla capitalizzazione di società di scopo per la partecipazione a gare internazionali finalizzate alla acquisizione e/o gestione di società estere Piccole e Medie Imprese Nel caso di aumenti di Capitale Sociale, effettuati da PMI che siano interamente destinati a realizzare l’acquisizione di partecipazioni di imprese o società all’estero.

ESEMPIO di ripartizione del Capitale Sociale Agevolazioni collegate all’intervento partecipativo di Finest, L. 100/90 ESEMPIO di ripartizione del Capitale Sociale Capitale Sociale, EUR 100 SOCIETA’ ITALIANA Eventuali altri SOCI FINEST ESTERO 51 24 25 La Società Italiana del Nord Est con l’intervento di Finest può accedere alle agevolazioni previste dalla Legge 100/’90*. Contributo in conto interessi a fondo perduto a favore della Società Italiana pari al 3,09% (Nov. 2011) La Società Italiana, nel limite del 90% del 51% del Capitale Sociale complessivo della Società Estera, può richiedere, alla propria banca di riferimento un finanziamento che gode di un importante contributo in conto interessi a fondo perduto. ITALIA 1313

AREE in cui la Legge 100/’90 NON è operativa: I Paesi in cui le agevolazioni previste dalla legge 100/90 NON trovano applicazione AREE in cui la Legge 100/’90 NON è operativa: POLONIA REP. CECA REP. SLOVACCA SLOVENIA UNGHERIA ROMANIA BULGARIA PAESI BALTICI

Ottimizzazione dell’intervento di Finest Quale struttura finanziaria per ottimizzare l’intervento di FINEST S.p.A.? LIMITI da rispettare, PERIMETRO SOLUZIONE Struttura Finanziaria Intervento Finest PARTECIPAZIONE: Fino al 25% del Capitale Sociale FINANZIAMENTO: Fino al 25% del totale investimento CAPITALE SOCIALE 75% EUR. 18,75 DEBITO MEDIO LUNGO 25% EUR. 25,00 EUR. 100 Con una struttura DEBT/EQUITY pari a 25/75 Finest è in grado di apportare mezzi finanziari fino al 43,75% del TOTALE INVESTIMENTO

L’intervento del socio italiano: ottimizzazione dell’intervento di Finest Come strutturare l’intervento della proponente italiana sul fronte del Capitale Sociale? ipotesi IPOTESI Paese NON U. E: La società italiana può attingere ai benefici L. 100/’90 (contributo in conto interessi) facendosi finanziare dalla propria banca italiana la quota partecipativa di competenza. Limite finanziamento agevolabile EUR 34,425 (Limite max. pari al 90% del 51% del C.S. della Società Estera). Le condizioni del finanziamento saranno concordate tra la stessa Società Italiana e la propria banca di riferimento FINEST (24,5%) EUR. 18,375 CAPITALE SOCIALE Socio Locale (24,5%) EUR. 18,375 Socio ITA EUR. 38,25 EUR 75,00 La società italiana, in questa particolare ipotesi, può azionare un investimento di EUR 100 intervenendo con mezzi propri (anche bancari) per EUR 3,825 (EUR 38,25 meno 34,425) 16

Finest, partner nel Centro Est Europa Sintesi intervento tipico Finest, partner nel Centro Est Europa INVESTMENTO TOT. Est EU EUR 2.000.000 Finest interviene a titolo di partecipazione nel Capitale Sociale della Società estera nel limite del 25% (8 anni max) Finest finanzia direttamente la società estera nel limite del 25% del totale investimento (8 anni max) La Società Italiana del Nord Est, con l’intervento Finest, può accedere alle agevolazioni previste dalla Legge 100/’90 (extra U.E.) CAPITALE SOCIALE FINANZIAMENTI EUR 1,5 MLN ESTERO EUR 0,500 MLN M/L Partner Locale Azienda Italiana Finanziamenti Finest Finest EUR 0,975 mln. (65%) EUR 0,375 mln. fino a EUR 0,500 mln EUR 0,150 mln. (10%) (25%) (25%totale inv.) La Legge 100/’90 prevede un contributo in conto interessi a favore della Società Italiana pari al 3,09 (Nov. 2011) Eventuale ri-finanziamento (Legge 100/’90), erogato direttamente da una Banca di riferimento individuata dalla Proponente, nel limite del 90% del 51% del Capitale Sociale complessivo della Joint Venture Estera (EUR 0,688 mln). ITALIA Garanzia SACE attivabile

LA GESTIONE DEL FONDO BALCANI E’ AFFIDATA A FINEST Il Fondo Balcani E’ un fondo rotativo finalizzato a sostenere gli investimenti delle imprese italiane in Albania, Bosnia-Erzegovina, Croazia, Macedonia, Serbia e Montenegro, attraverso l’acquisizione da parte della FINEST di quote del capitale di rischio in imprese da costituire o già costituite nei Paesi citati. Tali quote sono aggiuntive rispetto a quelle acquisite da FINEST ai sensi della Legge 19/91. Il Fondo Balcani è attivabile solo nel caso in cui vi sia prevista la partecipazione di Finest o Simest nel Capitale Sociale dell’impresa estera. LA GESTIONE DEL FONDO BALCANI E’ AFFIDATA A FINEST

Caratteristiche del Fondi VC Balcani in gestione a FINEST Ammontare del fondo di cui impegnato il 50% ca 8.181.860,00 PMI italiane del TRIVENETO, che acquisiscono, anche in associazione con altre imprese nazionali, quote di capitale di rischio in società costituite o da costituire in Albania, Bosnia-Erzegovina, Croazia, Macedonia, Serbia, Montenegro, Kosovo Beneficiari La partecipazione complessiva di FINEST nel capitale di rischio dell’impresa estera non deve superare il totale delle quote di partecipazione detenute da imprese italiane e il 49% del capitale sociale dell’impresa estera. Il massimale della quota fondo venture capital Balcani non potrà comunque essere superiore ad Euro 516.457 per singola operazione Limiti dell'intervento Le partecipazioni acquisite  devono essere cedute entro un massimo di 8 anni dall’acquisizione della partecipazione stessa e, comunque, non oltre i termini convenuti nei contratti relativi all’intervento della Finest con la l. 19/91. Cessione delle partecipazioni

Fondo di supporto agli investimenti in aree strategiche, che Fondo Venture Capital Fondo di supporto agli investimenti in aree strategiche, che si aggiunge alla normale quota di partecipazione di Simest e/o Finest nella società estera; consente una partecipazione, di Simest/Finest oltre al Fondo Venture Capital, fino al 49% del capitale dell’impresa estera; opera nelle seguenti macroaree:

FINEST COME ADVISORY FINANZIARIO Un’assistenza del cliente dal taglio sartoriale Al fianco del cliente dall’idea imprenditoriale alla sua copertura finanziaria e attuazione: Consapevolezza fabbisogno Fase di indagine: SWOT analysis e studio opportunity mercato estero Valutazione economico-finanziaria e decisione Fase realizzativa: piano strategico, investimenti e fonti finanziarie RUOLO PROPOSITIVO DI FINEST FINEST COME ADVISORY FINANZIARIO Finest agevola l’incontro tra parti imprenditoriali sinergiche tra di loro per facilitare la nascita di nuove idee imprenditoriali Finest supporta il cliente promuovendo incontri e predisponendo la documentazione necessaria per la “bancabilità dei progetti”

Vantaggi per l’impresa I vantaggi dell’intervento Finest Vantaggi per l’impresa sostegno nella ricerca di mezzi finanziari e risposta alle complesse normative locali per l’acquisizione di risorse finanziarie; supporto istituzionale nelle fasi di costruzione di progetti innovativi; acquisizione di strumenti finanziari flessibili a compendio dei finanziamenti locali Operare per favorire la penetrazione e consolidamento delle PMI nei Paesi dell’ Europa Orientale ed Asia Centrale, tramite: - strumenti a supporto del capitale di rischio delle aziende clienti; - assistenza e consulenza su base stabile secondo le esigenze della clientela, anche ricorrendo ad organismi attivi in loco nella finanza strategica ed innovativa per le PMI.

ESEMPIO NUMERICO Costo ponderato PARTECIPAZIONE FINEST + Legge 100/'90 Prospetto di sintesi ESEMPIO NUMERICO Costo ponderato PARTECIPAZIONE FINEST + Legge 100/'90

Costo ponderato Partecipazione Finest + Finanziamento L. 100/’90 N.B. la presente tabella di calcolo determina la redditività in AUTOMATICO solo se la Proponente ha almeno il 51% del C.S. ALTRIMENTI i valori devono essere adeguati manualmente

Costo ponderato Partecipazione Finest + Finanziamento L. 100/’90 TABELLA DI DETTAGLIO CALCOLO Costo ponderato Partecipazione Finest + Finanziamento L. 100/’90

ESEMPIO sul concetto di I.R.R.

I nostri riferimenti PORDENONE Via dei Molini, 4 33170 Pordenone - Italia tel. 0039 0434 229811 fax 0039 0434 20704 email: info@finest.it + Finest Point Chisinau + Finest Point Samorin + Finest Point Kragujevac + Ufficio di Rappresentanza Mosca PADOVA Piazza Zanellato, 5 35131 Padova - Italia tel. 0039 049 773901 fax 0039 049 773989 email: info@finest.it

GRAZIE PER L’ATTENZIONE