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La Leva Finanziaria.

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Presentazione sul tema: "La Leva Finanziaria."— Transcript della presentazione:

1 La Leva Finanziaria

2 ROI e ROE: il meccanismo della leva finanziaria
La relazione: Rn Ro Ro = - i Td + Mp Ci Ci descrive il cosiddetto effetto “leva” Se: Ro > i Il rapporto di indebitamento ha effetti moltiplicativi sul ROE (Leva positiva) < i Il rapporto di indebitamento ha effetti riduttivi sul ROE (Leva negativa) Ci Se invece: Ro Ci

3 ROI e ROE: il meccanismo della leva finanziaria (segue)
Date tre imprese A, B, C con il seguente capitale di funzionamento semplificato: A B C Attività nette 200 Debiti 100 Capitale proprio Capitale proprio 200 Attività nette 200 Attività nette 200 Debiti 150 Capitale proprio 50

4 ROI e ROE: il meccanismo della leva finanziaria (segue)

5 ROI e ROE: il meccanismo della leva finanziaria (segue)
Pertanto: Quanto maggiore è il Td tanto maggiore è, a parità di condizioni, la variabilità della redditività dei mezzi propri (ROE) Se il ROI non si discosta molto da i, variazioni di i aumentano fortemente in presenza di un elevato Td, il rischio di non conseguire risultati economici soddisfacenti

6 Lo sviluppo Tot. Attività nette
Tot. Attività nette iniziali 1) Tasso di variazione del Capitale investito = 2) Tasso di variazione dei Mezzi propri = 3) Tasso di variazione del Fatturato = Tot. Mezzi propri Tot. Mezzi propri iniziali Tot. Fatturato Tot. Fatturato iniziale

7 Relazioni fra Ci; Mp e Td
Tasso di variazione del Capitale investito Ci Ci iniziale Grado di indebitamento Mt Mp Tasso di autofinanziamento Tasso di conferimento Mp esterni Tasso di variazione dei Mezzi propri Mp Mp iniziali


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