ECONOMIA AZIENDALE E GESTIONE DELLE IMPRESE LEZIONE VII INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI LUCIO DEL BIANCO ANNO ACCADEMICO 2014 - 2015.

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1 ECONOMIA AZIENDALE E GESTIONE DELLE IMPRESE LEZIONE VII INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI LUCIO DEL BIANCO ANNO ACCADEMICO 2014 - 2015

2 2 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI LA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI UTILIZZA IL METODO DEI FLUSSI DI CASSA ATTUALIZZATI E FA RIFERIMENTO ALLE SEGUENTI VARIABILI: IL VALORE (COSTO) DELL’INVESTIMENTO IL VALORE (COSTO) DELL’INVESTIMENTO LA DURATA OPERATIVA DELL’INVESTIMENTO LA DURATA OPERATIVA DELL’INVESTIMENTO I FLUSSI DI CASSA GENERATI NEL PERIODO CONSIDERATO I FLUSSI DI CASSA GENERATI NEL PERIODO CONSIDERATO IL VALORE RESIDUO DELL’INVESTIMENTO IL VALORE RESIDUO DELL’INVESTIMENTO

3 3 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI IL PROCEDIMENTO UTILIZZATO PER LA VALUTAZIONE CONSISTE NEL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE NETTO DELL’INVESTIMENTO (VAN) IL VAN CORRISPONDE ALLA SOMMA DEI FLUSSI DI CASSA ATTUALIZZATI E DEL VALORE RESIDUO ATTUALIZZATO MENO IL VALORE DELL’INVESTIMENTO IL VAN CORRISPONDE ALLA SOMMA DEI FLUSSI DI CASSA ATTUALIZZATI E DEL VALORE RESIDUO ATTUALIZZATO MENO IL VALORE DELL’INVESTIMENTO IL VALORE DEL VAN RAPPORTATO A QUELLO DELL’INVESTIMENTO CONSENTE DI CALCOLARE IL RENDIMENTO DELL’INVESTIMENTO E DI CONFRONTARLO CON IL ROI IL VALORE DEL VAN RAPPORTATO A QUELLO DELL’INVESTIMENTO CONSENTE DI CALCOLARE IL RENDIMENTO DELL’INVESTIMENTO E DI CONFRONTARLO CON IL ROI

4 4 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER PROCEDERE ALL’ATTUALIZZAZIONE DEI FLUSSI DI CASSA E DEL VALORE RESIDUO OCCORRE CONSIDERARE IL TASSO DI INTERESSE “i” PARI AL TASSO DI INTERESSE NEL PERIODO DI DURATA DELL’INVESTIMENTO VAN = FC 1 / (1+i) 1 + FC 2 /(1+i) 2 + FC 3 /(1+i) 3 + …. VR/(1+i) n - INVESTIMENTO

5 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI SCELTA TRA LE ALTERNATIVE DI INVESTIMENTO: A,B,C VALORI CORRENTI 5 0123455TOT INV.TOFC 1 FC 2 FC 3 FC 4 FC 5 VRROI A 10.0002.0002.5003.000 2.5001.00014.000 40% B 8.0001.9003.000 1.5001.00080011.200 40% C 12.0002.0003.000 4.0003.6001.20016.800 40%

6 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI SCELTA TRA LE ALTERNATIVE DI INVESTIMENTO: A,B,C VALORI ATTUALIZZATI (i=0,05) 6 0123455TOT INV.TOFC 1 FC 2 FC 3 FC 4 FC 5 VRROI A 10.0001.9052.2722.5862.4791.96878711.997 19,97% B 8.0001.8092.7272.5861.2407876309.779 22,24% C 12.0001.9052.7272.5863.3062.83594514.304 19,20%

7 7 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI IL PERIODO DI RECUPERO INDICA IL TEMPO NECESSARIO AI FLUSSI DI CASSA PER COPRIRE L’INVESTIMENTO E CONSENTE DI MISURARE IL RISCHIO CONNESSO ALL’INVESTIMENTO

8 8 INTRODUZIONE ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER UNA MIGLIORE VALUTAZIONE DELLE DECISIONI DI INVESTIMENTO SI UTILIZZA SPESSO ANCHE IL CONCETTO DI TASSO INTERNO DI RENDIMENTO PER UNA MIGLIORE VALUTAZIONE DELLE DECISIONI DI INVESTIMENTO SI UTILIZZA SPESSO ANCHE IL CONCETTO DI TASSO INTERNO DI RENDIMENTO IL TASSO INTERNO DI RENDIMENTO DI UN INVESTIMENTO CORRISPONDE AL TASSO DI INTERESSE “i” CHE, INSERITO NELLA FORMULA DEL VAN, RENDE IL VALORE ATTUALE DEI FLUSSI DI CASSA PARI ALL’INVESTIMENTO IL TASSO INTERNO DI RENDIMENTO DI UN INVESTIMENTO CORRISPONDE AL TASSO DI INTERESSE “i” CHE, INSERITO NELLA FORMULA DEL VAN, RENDE IL VALORE ATTUALE DEI FLUSSI DI CASSA PARI ALL’INVESTIMENTO